A "lovi" cererea (Hit the bid)

Marja de mentinere

(Maintenance margin)

Valoare pana la care poate scadea capitalul propriu dintr-un cont in marja, exprimata procentual din valoarea contului, considerata satisfacatoare pentru mentinerea acestuia. In Statele Unite, marja de mentinere stabilita de catre NASD si NYSE este de 25% din valoarea de piata a valorilor mobiliare long sau short in contul clientului. Este posibil ca unele firme de brokeraj sa adopte o politica de stabilire a unei marje de mentinere mai ridicate in scopul autoprotejarii.

Marja initiala

(Initial margin)

1) Bani sau instrumente financiare transferabile eligibile pe care un investitor trebuie sa le depuna la o firma de brokeraj pentru a putea angaja o pozitie intr-un contract futures. Valoarea marjei initiale este stabilita de catre bursa la care se tranzactioneaza contractul futures respectiv, in functie de riscul pietei si de valoarea contractului. Marja initiala nu reprezinta o plata partiala in cazul unei cumparari. Scopul sau este de a asigura indeplinirea obligatiilor contractuale de catre ambele parti. (2) Bani sau instrumente financiare transferabile eligibile pe care un investitor trebuie sa le depuna la o firma de brokeraj pentru a putea face tranzactii in marja. O tranzactie in marja este o tranzactie in care firma de brokeraj acorda clientului un imprumut (bani sau valori mobilare) intr-un cont special denumit cont in marja. In Statele Unite, conform Regulamentului T al Consiliului Rezervei Federale, in prezent marja initiala este de 50% din pretul de cumparare al unei actiuni sau al unei obligatiuni convertibile, sau 50% din venitul obtinut dintr-o vanzare short.

Marja profitului

(Margin of profit)

Vezi Marja profitului brut.

Marja profitului brut

(Gross profit margin)

Este raportul dintre profitul brut si vanzarile nete. Marja profitului brut este un indicator al capacitatii unei companii de a transforma in profit un dolar obtinut din vanzari, dupa ce costul bunurilor vandute a fost acoperit.

Marja suplimentara

(Variation margin)

Pe piata contractelor futures, suma suplimentara solicitata unei firme de brokeraj de catre casa de compensatie, in special in timpul perioadelor caracterizate printr-o volatilitate mare, sau in cazul conturilor ce prezinta un risc ridicat.

Maxim

(Top)

Cel mai mare pret atins de o valoare mobiliara in timpul unui ciclu al pietei.

Maxim dublu

(Double top)

In analiza tehnica, grafic ce arata ca pretul unei valori mobiliare a crescut de doua ori pana la nivelul sau de rezistenta, dupa care a scazut din nou. El indica faptul ca exista o oferta pentru valoarea mobiliara la acel nivel si ca aceasta, incercand sa urce mai sus, intampina rezistenta la acel pret.

Maxim tip farfurie

(Rounding top)

In analiza tehnica, model de grafic ce sugereaza forma unei farfurii intoarse. Un maxim tip farfurie indica un trend descrescator.

Maxime ascendente

(Ascending tops)

In analiza tehnica, model de grafic care reprezinta evolutia pretului unui instrument financiar de-a lungul unei perioade de timp in cadrul caruia fiecare maxim este mai mare decat maximul precedent. Aceasta evolutie ascendenta a pretului este considerata "bullish", ceea ce inseamna ca este posibil ca trendul sa-si continue cresterea. Vezi Maxime descendente.

Maxime descendente

(Descending tops)

In analiza tehnica, grafic in care fiecare nou maxim al unei valori mobiliare este mai scazut decat cel precedent, indicand astfel un trend descendent.

Medie

(Average)

Indice al pietei actiunilor calculat prin insumarea valorilor de piata ale unui esantion selectat de actiuni si impartirea fie la numarul emisiunilor, fie la un divizor care reflecta splitarea unor actiuni sau alte schimbari in capitalizare. Un astfel de indice caracterizeaza evolutia per ansamblu a intregului esantion de actiuni reprezentata in respectivul indice. In Statele Unite, cei mai importanti indici de acest fel sunt Dow Jones Averages si Standard & Poors 500.

Medie mobila

(Moving average)

Medie a preturilor unei valori mobiliare calculata pentru o perioada ce poate varia de la cateva zile la cativa ani. Ea indica trendul preturilor. Calculul mediei mobile se face prin eliminarea pretului cel mai indepartat si adaugarea pretului curent. De exemplu, in cazul unei medii mobile pe 10 zile, se aduna preturile de inchidere din ultimele 10 zile si se imparte aceasta valoare la 10. In ziua urmatoare, se elimina din serie primul pret si se adauga pretul zilei curente. Rezultatul se imparte din nou la 10. In fiecare zi se repeta acest algoritm. Dupa o vreme, daca se reprezinta grafic media mobila a fiecarei zile si se unesc punctele astfel obtinute cu o linie, se va obtine o linie fluctuanta care secondeaza linia preturilor. Teoretic, daca bara pretului zilnic se afla in mod constant deasupra mediei mobile a preturilor, avem un trend ascendent al pietei (bullish). Invers, daca bara pretului zilnic se afla mereu sub media mobila, trendul pietei este descendent (bearish). Cand bara de pret intersecteaza linia mediei mobile este posibil sa avem o inversare a trendului pretului, ceea ce poate constitui un semnal de actiune pe piata.

Membru

(Member)

(1) Membru. Termen folosit pentru a desemna o firma broker /dealer sau o persoana fizica membra a unei burse organizate sau al unei case de compensatie. (2) Membru al sindicatului. Partener sau participant intr-un sindicat pentru distribuirea unei emisiuni noi.

Membru neimplicat

(Silent partner)

Membru al unui parteneriat care nu joaca nici un rol in management, iar raspunderea lui este limitata la valoarea investitiei in cadrul firmei.

Metoda costului mediu unitar

(Dollar-cost averaging)

Metoda de acumulare a activelor ce consta in investirea unei sume fixe de bani in instrumente financiare, la intervale de timp stabilite, cum ar fi de exemplu 200$ lunar, indiferent de conditiile pietei. Investitorul cumpara mai multe instrumente financiare atunci cand pretul este scazut si mai putine instrumente financiare atunci cand pretul este ridicat. Costul total este mai mic decat ar fi in cazul in care s-ar cumpara un numar constant de instrumente la intervale de timp stabilite. Vezi Value averaging.

Metoda liniara

(Straight line method)

La obligatiunile municipale, metoda de amortizare a primei sau de acumulare a discontului unei obligatiuni in sume egale, in fiecare an, pana la scadenta.

Metoda valorii medii

(Value averaging)

Plan pe termen lung pentru cumpararea unitatilor de fond, similar cu metoda costului mediu unitar, dar mai sofisticat decât aceasta. Metoda valorii medii necesita coordonarea tranzactiilor astfel incat contul sa creasca periodic cu o anumita suma, de exemplu cu 200$ lunar. Aceasta inseamna ca vor fi cumparate mai multe unitati ale unui fond deschis de investitii cand pretul este scazut si mai putine unitati cand pretul este ridicat. O parte din unitatile de fond ar putea fi chiar vandute atunci cand valoarea activului net este foarte mare.

Minim

(Bottom)

Cel mai mic pret atins de o valoare mobiliara de-a lungul unei zile, sezon, an sau ciclu economic.

Minim dublu

(Double bottom)

In analiza tehnica, grafic ce arata ca pretul unei valori mobiliare a scazut de doua ori pana la pragul sau de suport dupa care a crescut din nou. El indica faptul ca exista o cerere pentru valoarea mobiliara la acel nivel si ca, in mod normal, pretul nu ar trebui sa scada mai jos.

Minim in crestere

(Rising bottom)

In analiza tehnica, este un model grafic in cadrul caruia fiecare minim inregistrat de o valoare mobiliara este mai mare decat minimul precedent, indicand un trend crescator.

Minim tip farfurie

(Rounding bottom)

In analiza tehnica, formatiune grafica in care pretul scade treptat pana ajunge la o limita pe care o pastreaza o perioada de timp, apoi incepe sa creasca lent pana atinge valoarea initiala. Aceasta formatiune sugereaza forma unei farfurii. Trendul este considerat crescator.

Miniscadere

(Dip)

Scadere usoara a pretului unei valori mobiliare care intrerupe temporar un trend crescator sustinut al instrumentului respectiv. Este recomandabil sa se cumpere in timpul unei miniscaderi.

Minus tick

(Minus tick)

Tranzactie la bursa cu o anumita valoare mobiliara, executata la un pret mai mic decat cel al tranzactiei precedente. Vezi Plus tick.

Miscare principala

(Primary movement)

Miscare a pietei pe termen lung (de la unu la cinci ani).

Miscare secundara

(Secondary movement)

Miscare pe termen scurt a pietei, in directia opusa miscarii principale.

Miscarea pretului pe orizontala

(Horizontal price movement)

In analiza tehnica, este o serie de tranzactii al caror pret variaza foarte putin. Acest model, daca este sustinut, nu indica nici un trend.

Mixare

(Commingling)

Operatiune prin care valorile mobiliare ale unui client sunt folosite impreuna cu valorile mobiliare detinute de firma broker/dealer in cadrul unui aranjament de imprumut. Aceasta practica este interzisa.

MM Index

(Major Market Index)

Indice calculat de Amex, pe baza caruia se tranzactioneaza contracte futures.

Model de formatiune grafica

(Pattern)

Model identificabil ca tip, ce rezulta in urma reprezentarii grafice a unei variabile a pietei, cum ar fi pretul unei actiuni, si care poate fi folosit pentru a previziona evolutia viitoare a variabilei analizate. Formatiunile grafice nu sunt intotdeauna definite clar, asa cum ar dori utilizatorii lor. De aceea abilitatea de a recunoaste si folosi o formatiune grafica difera de la un analist tehnic la altul.

Modelul Black-Scholes de Evaluare a Optiunilor

(Black-Scholes Option Pricing Model)

Model creat de Fisher Black si Myron Scholes pentru evaluarea optiunilor pe actiuni. Modelul ia in calcul factori cum ar fi volatilitatea rentabilitatii actiunii de baza, nivelul ratelor dobanzii, relatia dintre pretul actiunii de baza si pretul de exercitare al optiunii precum si timpul ramas pana la expirarea optiunii. Modelul Black-Scholes este utilizat in incercarea de a determina daca o anumita optiune pe o actiune se tranzactioneaza la un pret corect, adica un pret care se formeaza dupa o judecata rationala a celor care tranzactioneaza si in conditiile cunoasterii tuturor factorilor relevanti.

Momentul expirarii

(Expiration time)

Ora a zilei de expirare pana la care trebuie sa fie primite toate notificarile de exercitare.

Momentum

(Momentum)

Viteza de variatie a pretului pe o perioada data fata de momentul prezent. Viteza de variatie a pretului este masurata prin scaderea fiecarui pret zilnic al perioadei respective din pretul zilei curente si prin construirea, pe baza valorilor obtinute, a unui grafic al vitezei de crestere sau de scadere a pretului. De exemplu, din pretul zilei curente se scade pretul de acum x zile si se reprezinta grafic aceasta valoare. Daca pretul de acum x zile este mai mare decat pretul zilei curente, valoarea va fi negativa, iar daca pretul de acum x zile este mai mic decat pretul zilei curente, valoarea va fi pozitiva. Acest algoritm se repeta pentru fiecare zi pana la ziua curenta. Prin reprezentarea grafica a valorilor determinate se obtine o curba care fluctueaza in jurul liniei zero. Cand diferenta intre preturi este aceeasi timp de mai multe zile, graficul este o linie dreapta. In cazul diminuarii valorii diferentei, linia este descendenta. Daca aceasta diferenta se mareste, linia este ascendenta. Valoarea diferentei este o masura a vitezei de variatie a pretului.

Monetarism

(Monetarism)

Teorie economica care sustine ca schimbarile economice, cum ar fi fluctuatia preturilor si modificarea productiei sunt in principal rezultatul schimbarilor care intervin in masa monetara, ca rezultat al unei politici economice bazata pe utilizarea instrumentelor monetare.

Monitorizarea tabelei electronice

(Reading the tape)

Evaluarea performantei unei valori mobiliare prin monitorizarea schimbarilor ei de pret pe masura ce acestea sunt afisate pe tabela electronica. Traderii monitorizeaza tabela electronica in incercarea de a depista tranzactii neobisnuite sau miscari ale pretului care ar putea fi semnale de cumparare sau de vanzare.

Monopol

(Monopoly)

Controlarea producerii si/sau distribuirii unui anumit produs sau serviciu de catre o firma sau un grup de firme actionand concertat. In forma sa pura, monopolul, care este caracterizat prin absenta concurentei, duce la practicarea unor preturi mari si determina lipsa receptivitatii la necesitatile si dorintele consumatorilor. In cazul monopolurilor reglementate, cum ar fi serviciile publice din domeniul energiei electrice (electric utilities), se impun anumite restrictii cu privire la castigurile pe care acestea le pot obtine. In cazul altor monopoluri, cum ar fi companiile care ofera produse sau servicii unice derivate din brevete, drepturi de autor sau amplasarea geografica nu se impun astfel de restrictii, acestea putand obtine castiguri oricat de mari.

Monopolizarea pietei

(Cornering the market)

Situatie in care o persoana sau un grup de persoane a cumparat o cantitate substantiala de actiuni si, in consecinta, exercita o influenta considerabila asupra pretului de piata al actiunii respective.

Morningstar

(Morningstar)

Companie de cercetare si analiza specializata in evaluarea performantelor fondurilor de investitii si de clasificare a acestora in anumite categorii de risc.

Mult in afara banilor

(Deep-out-of-the-money)

Termen folosit pentru a desemna o optiune call al carei pret de exercitare este considerabil peste pretul pietei activului de baza, sau o optiune put al carei pret de exercitare este considerabil sub pretul pietei activului de baza. O optiune "mult in afara banilor" se tranzactioneaza la un pret mic datorita probabilitatii foarte mari ca ea sa expire fara valoare.

Mult in bani

(Deep-in-the-money)

Termen folosit pentru a desemna o optiune call/put al carei pret de exercitare este considerabil sub/peste pretul pietei activului de baza. O optiune "mult in bani" este foarte putin probabil sa ajunga "in afara banilor" pana la data expirarii, ea fiind exercitata inainte sau la aceasta data.

Multime care tranzactioneaza

(Trading crowd)

Membrii unei burse care sunt implicati in activitatea de cumparare/vanzare a unei anumite emisiuni in ringul bursei, la postul de tranzactionare.

Multiplicator

(Multiplier)

In cazul unui contract futures pe un indice, valoarea in dolari cu care se inmulteste pretul curent de piata al indicelui (exprimat in puncte) pentru a determina valoarea in dolari a contractului. De exemplu, sa presupunem ca pretul curent de piata al contractului futures pe S&P 500 Stock Index este 129, iar multiplicatorul este 500$. Daca contractul futures este exercitat, adica este solicitata livrarea, va trebui sa fie livrati 64.500$, adica pretul de piata al indicelui, inmultit cu 500$ care reprezinta valoarea contractuala a fiecarui punct din pretul de piata.

Municipal securities representative

(Municipal securities representative)

Cea mai cuprinzatoare clasa a profesionistilor din domeniul instrumentelor financiare de credit municipale care trebuie sa promoveze un examen de calificare conform regulilor MSRB. Aceasta categorie cuprinde persoane care distribuie, tranzactioneaza sau vand instrumente financiare de credit municipale, fac analize, ofera recomandari de investitie sau presteaza servicii de consultanta financiara.

Munifacts

(Munifacts)

Serviciu electronic de comunicare a stirilor, furnizat de The Bond Buyer care transmite informatii despre noile oferte de obligatiuni municipale, emisiunile propuse, partile nevandute ale emisiunilor oferite recent, rapoarte de piata si alte informatii din domeniul obligatiunilor municipale.

N

(N)

(1) „Nou listat“. In presa, cand este folosit cu litera mica, intr-un raport al tranzactiilor cu actiuni. (2) „NYSE“, cand este folosit cu litera mare, intr-un raport al tranzactiilor cu actiuni.

Nearby basis

(Nearby basis )

Diferenta dintre pretul cash si pretul futures pentru contractul cu cea mai apropiata luna de scadenta.

Neavizat

(Ex-legal)

Obligatiune municipala care nu are un aviz legal acordat de catre un consultant juridic sau o firma de consultanta juridica in obligatiuni, asa cum au majoritatea obligatiunilor municipale. Atunci cand se tranzactioneaza astfel de obligatiuni, cumparatorii trebuie avertizati cu privire la lipsa avizului legal.

Neevaluat

(Not rated (NR))

Indicatie folosita de Moody’s, Standard & Poor’s si alte agentii de rating pentru a arata ca un instrument financiar transferabil sau o companie nu a fost evaluata. Lipsa ratingului nu are implicatii nici negative, nici pozitive; inseamna doar ca instrumentul financiar nu a fost evaluat de acea agentie.

Negociabil

(Negotiable)

(1) Negociabil. In general, se refera la un activ care poate fi vandut unei alte parti in schimbul banilor sau care poate fi transferat unei alte parti pentru a achita o datorie. (2) In forma negociabila. In investitii, se refera la un instrument financiar pentru care dreptul de proprietate este transferabil prin livrarea instrumentului. Daca sunt andosate intr-un mod corespunzator, majoritatea instrumentelor financiare transferabile sunt in forma negociabila.

Neindeplinire a obligatiilor de plata

(Monetary default)

Neefectuarea platii dobanzii sau a principalului, atunci cand devin scadente.

Neindeplinirea obligatiilor contractuale

(Default)

Neindeplinirea obligatiilor contractuale de catre una din parti. In general, se refera la neefectuarea de catre un emitent a platilor aferente serviciului datoriei atunci cand devin scadente, sau la nerespectarea altor clauze din contractul obligatiunii. Daca se intampla acest lucru, detinatorii obligatiunilor pot revendica activele emitentului pentru a-si recupera principalul. Expresia se poate referi si la neindeplinirea obligatiilor aferente unui contract futures, legate de un apel in marja sau de livrare.

Nivel de rezistenta

(Resistance level)

In analiza tehnica, pret la care o valoare mobiliara, sau piata in general, intampina rezistenta in a creste peste acest nivel datorita vanzarii agresive. De exemplu, daca actiunea XYZ se tranzactioneaza de regula intre un minim de 50$ si un maxim de 60$, atunci 50$ reprezinta pragul de suport, iar 60$ reprezinta nivelul de rezistenta. Analistii tehnici considera ca este semnificativ atunci cand o actiune sparge nivelul de rezistenta, deoarece acest lucru inseamna, de obicei, ca actiunea va creste. Vezi Support level.

Nota de recunoastere a unei datorii

(Due bill)

Document care certifica faptul ca o parte datoreaza unei alte parti un dividend sau o alta distribuire.

Notificare de livrare

(Delivery notice)

In tranzactiile cu contracte futures, este notificarea trimisa de catre vanzator cumparatorului unui contract futures, indicand intentia primului de a efectua livrarea si data la care va fi livrata marfa. Aceasta notificare este trimisa prin intermediul casei de compensatie.

Notificare de rascumparare

(Notice of redemption)

Anunt al unui emitent de obligatiuni ca va rascumpara inainte de scadenta obligatiunile aflate in circulatie.

Notificare intentie livrare

(Notice of intention to deliver)

Notificare prin care vanzatorul unui contract futures anunta casa de compensatie ca intentioneaza sa efectueze livrarea. Casa de compensatie atribuie notificarea si ulterior livrarea activului de baza celui mai vechi cumparator.

Notificarea de exercitare

(Exercise notice)

Notificare trimisa Casei de Compensatie a Optiunilor de catre un broker prin care acesta anunta faptul ca un client al sau doreste sa-si exercite dreptul de a cumpara activul care sta la baza unei optiuni. Casa de compensatie alege in mod aleatoriu una dintre firmele de brokeraj short pe aceea optiune si ii trimite notificarea prin care o anunta ca i-a fost exercitata o optiune. La randul sau, firma de brokeraj, procedand la fel precum casa de compensatie, adica facand o selectie la intamplare sau utilizand sistemul FIFO ("primul venit, primul servit"), alege un investitor short pe acea optiune caruia ii trimite notificarea de exercitare.

Nu tranzactiona impotriva trendului pietei!

(Don’t fight the tape)

In Statele Unite, expresie uzuala.

Numar actiuni short

(Short interest)

Numarul total al actiunilor care au fost vandute short si care inca nu au fost cumparate inapoi pentru a acoperi pozitiile short deschise. La New York Stock Exchange, aceasta valoare, care este publicata lunar in presa, indica numarul investitorilor care anticipeaza o scadere. Bursa raporteaza toate emisiunile din care exista cel putin 5.000 de actiuni vandute short si din care numarul total al actiunilor vandute short s-a modificat cu cel putin 2.000 de actiuni fata de luna trecuta. Cu cat este mai mare numarul actiunilor vandute short, cu atat mai multi investitori se asteapta la o scadere. Pe de alta parte, un numar mare de actiuni vandute short reprezinta o potentiala presiune de cumparare deoarece toate vanzarile short trebuie acoperite in cele din urma cumparand actiuni. Din acest motiv, multi analisti considera ca un numar mare de pozitii short este un semnal de crestere a pretului.

Numar CUSIP

(CUSIP number)

Cod de identificare constand intr-un numar unic atribuit fiecarui instrument financiar transferabil in scopul identificarii.

Numarul de pozitii deschise

(Open interest)

Numarul total de contracte futures pe un anumit produs care inca nu au fost compensate prin tranzactii opuse si nici nu au fost lichidate prin livrarea fizica a produsului; numarul total de pozitii deschise. Fiecare pozitie deschisa are un cumparator si un vanzator dar, pentru calcularea pozitiilor deschise, sunt numarate pozitiile detinute numai de una dintre partile contractului. Un numar mare de pozitii deschise indica o activitate de tranzactionare mai intensa si o lichiditate mai mare pentru acel contract.