A "lovi" cererea (Hit the bid)

Strategia inversa petrol vs produse petroliere

(Reverse crack)

Operatiunea de vanzare a titeiului combinata cu cumpararea produselor obtinute prin rafinarea acestuia. Pe piata futures, este vanzarea de contracte futures pe titei si cumpararea de contracte futures pe benzina sau motorina. Spreadul reflecta marja potentiala de rafinare.

Strategia inversa soia vs produse soia

(Reverse crush)

Operatiunea de vanzare a boabelor de soia combinata cu cumpararea produselor obtinute prin prelucrarea acestora. Pe piata futures, este vanzarea de contracte futures pe boabe de soia si cumpararea de contracte futures pe faina sau ulei de soia. Spreadul reflecta marja potentiala de prelucrare.

Strategia neexercitarii optiunii

(Overwriting)

Practica speculativa prin care un investitor care considera ca o anumita valoare mobiliara este supraevaluata sau subevaluata vinde short optiuni call respectiv put pe acea valoare mobiliara in speranta ca ele nu vor fi exercitate.

Strategia optiunilor cu scadenta diferita

(Calendar spread)

Strategie cu optiuni care presupune cumpararea a doua optiuni din aceeasi clasa, dar cu luni de expirare diferite. Daca preturile de exercitare sunt aceleasi (de exemplu, 1 XYZ Iunie 50 Call si 1 XYZ Sept. 50 Call) este un spread orizontal. Daca preturile de exercitare sunt diferite (de exemplu, 1 XYZ Iunie 50 Call si 1 XYZ Sept. 45 Call) este un spread in diagonala. Investitorii castiga sau pierd pe masura ce diferenta intre cele doua prime se micsoreaza sau se mareste. Pierderea este limitata la prima platita. Atunci cand optiunea cu scadenta mai apropiata expira, profitul potential maxim depinde de valoarea de timp a optiunii cu scadenta mai indeparta

Strategia optiunilor cu scadente diferite

(Time spread)

Strategie cu optiuni in care un investitor cumpara si vinde optiuni call si put pe acelasi activ de baza, cu acelasi pret de exercitare, dar cu date diferite de expirare. Ca si in cazul celorlalte spreaduri, scopul este de a profita de diferenta dintre primele optiunilor.

Strategia optiunilor in bani

(Guts)

Strategie cu optiuni care consta in cumpararea sau vanzarea a doua optiuni in bani. Long guts consta in cumpararea unei optiuni call cu un pret de exercitare mai scazut si cumpararea unei optiuni put cu un pret de exercitare mai ridicat. Short guts consta in vanzarea unei optiuni put cu un pret de exercitare mai ridicat si cumpararea unei optiuni call cu un pret de exercitare mai scazut.

Strategia petrol-produse petroliere

(Crack spread)

Pe piata contractelor futures, strategie care consta in cumpararea de contracte futures pe petrol brut, simultan cu vanzarea de contracte futures pe benzina sau motorina.

Strategia pietei in crestere

(Bull spread)

In tranzactionarea contractelor futures sau options, strategie care consta in cumpararea unui contract, simultan cu vanzarea altui contract din aceeasi clasa, astfel incat sa poata fi obtinut un profit in cazul in care pretul activului de baza creste, limitand totodata marimea pierderii potentiale daca estimarile nu se materializeaza. Un exemplu de astfel de spread il constituie cumpararea unei optiuni, simultan cu vanzarea altei optiuni din aceeasi clasa, cu aceeasi data de expirare, dar cu preturi de exercitare diferite. Sau, un investitor poate cumpara un contract futures cu scadenta mai apropiata, simultan cu vanzarea unui contract futures din aceeasi clasa cu scadenta mai indepartata, ambele avand acelasi pret de livrare in anticiparea cresterii pretului in luna de livrare mai apropiata in raport cu luna de livrare mai indepartata.

Strategia pietei in scadere

(Bear spread)

In tranzactionarea contractelor futures sau options, strategie care consta in cumpararea unui contract, simultan cu vanzarea altui contract din aceeasi clasa, astfel incat sa poata fi obtinut un profit daca pretul activului de baza scade, limitand pierderea potentiala in cazul in care estimarile nu se materializeaza. Un exemplu de astfel de spread il constituie cumpararea unei optiuni call pe un activ de baza simultan cu vanzarea altei optiuni call pe acelasi activ de baza, cu un pret de exercitare mai mic si aceeasi data de expirare ca si optiunea cumparata. Sau, un investitor poate sa cumpere un contract futures cu scadenta mai indepartata si, simultan, sa vanda un contract futures din aceeasi clasa, cu scadenta mai apropiata, ambele avand acelasi pret de livrare, in anticiparea scaderii pretului in luna de livrare mai apropiata in raport cu luna de livrare mai indepartata.

Strategia preluarii prin mandat

(Proxy contest)

Tehnica prin care o companie care doreste sa obtina controlul in cadrul altei companii incearca sa convinga actionarii acelei companii sa schimbe managementul actual cu unul care este favorabil companiei care intentioneaza preluarea. In cazul in care actionarii sunt de acord si voteaza prin intermediul mandatelor in acest sens, compania care intentioneaza preluarea poate castiga controlul companiei tinta fara sa plateasca un pret cu prima pentru actiunile acesteia.

Strategia prelungirii scadentei

(Rolling hedge)

Intr-o operatiune de hedging, este modificarea scadentei de la o luna la alta. Acest lucru este recomandabil atunci cand este nevoie de o perioada mai mare de timp pana la efectuarea tranzactiei pe piata cash pentru a evita livrarea aferenta contractelor futures.

Strategia pretului amanat

(Deferred pricing)

Strategie prin care un producator isi vinde marfa si simultan cumpara un contract futures pe acea marfa pentru a beneficia de pe urma unei cresteri asteptate a pretului. Producatorul actioneaza mai degraba ca un speculator decat ca un hedger, sperand ca va putea castiga mai multi bani vanzand marfa in prezent si cumparand un contract futures pe acea marfa, decat depozitand marfa si vanzand-o mai tarziu.

Strategia pretului de exercitare

(Money spread)

In tranzactionarea optiunilor, strategie care consta in cumpararea unei optiuni, simultan cu vanzarea unei optiuni identice cu exceptia pretului de exercitare. De exemplu, cumpararea unei optiuni call care expira in ianuarie, avand un pret de exercitare de 30$ si vanzarea unei optiuni call, avand aceeasi luna de expirare, dar un pret de exercitare de 25$. De asemenea, se mai numeste spread vertical.

Strategia schimbarii riscului

(Risk transformation)

In tranzactiile cu contracte futures, este transformarea riscului pretului, riscului ratei dobanzii sau riscului ratei de schimb valutar intr-un alt risc, riscul bazei, care este mai putin volatil si mai usor de administrat. Vezi Basis risk.

Strategia soldului creditor

(Credit spread)

Strategie care consta in cumpararea unei optiuni, simultan cu vanzarea alteia, ceea ce are drept rezultat un sold creditor in contul clientului. Acest lucru inseamna ca s-au incasat mai multi bani din vanzare decat s-au platit pentru cumparare.

Strategia soldului debitor

(Debit spread)

Cumpararea unei optiuni simultan cu vanzarea alteia, ceea ce are drept rezultat un sold debitor in contul clientului. Acest lucru inseamna ca s-au platit mai multi bani pentru cumparare decat s-au incasat din vanzare. De exemplu, un investitor cumpara o optiune call de sase luni, cu o prima de 500$, si vinde o optiune call de trei luni, avand acelasi pret de exercitare, la o prima de 300$. Aceasta tranzactie are ca rezultat un debit de 200$, plus comisioanele aferente. Vezi Credit spread.

Strategia Strangle

(Strangle)

Strategie cu optiuni care consta in cumpararea unei optiuni call si a unei optiuni put pe acelasi activ de baza, avand aceeasi data de expirare, dar preturi de exercitare diferite (long strangle), sau in vanzarea unei optiuni call si a unei optiuni put pe acelasi activ de baza, avand aceeasi data de expirare, dar preturi de exercitare diferite (short strangle).

Strategia Strap

(Strap)

Strategie cu optiuni care consta in cumpararea unei optiuni put si a doua optiuni call, toate pe acelasi activ de baza cu acelasi pret de exercitare si aceeasi luna de expirare, la o prima totala mai mica decat suma primelor celor trei optiuni in cazul in care acestea ar fi cumparate separat. Cumparatorul unui strap va obtine un profit in cazul in care pretul activului de baza va avea fluctuatii mari in special daca pretul va creste. Un strap poate fi atat long, cat si short.

Strategia Strip

(Strip)

Strategie cu optiuni care consta in cumpararea unei optiuni call si a doua optiuni put pe acelasi activ de baza, cu acelasi pret de exercitare si aceeasi luna de expirare. Cumparatorul unui strip va obtine un profit in cazul in care pretul activului de baza va avea fluctuatii mari, in special daca pretul va scadea. Un strip poate fi atat long, cat si short.

Strategia suport-put

(Writing put to aquire stock)

Strategie utilizata de catre un vanzator de optiuni care considera ca o anumita actiune este pe punctul de a scadea si ca aceasta merita sa fie cumparata la un anumit pret. Vanzand o optiune put exercitabila la acest pret, vanzatorul nu poate pierde. Daca actiunea, contrar asteptarilor sale, creste, atunci optiunea nu va fi exercitata, iar el va ramane cu prima pe care a incasat-o pentru optiune. Daca, asa cum a anticipat, actiunea scade si optiunea este exercitata, atunci, pe langa prima pe care a incasat-o, el va cumpara actiunea la un pret pe care el il considera bun.

Strategie futures cu livrari diferite

(Inter-delivery spread)

In tranzactiile cu contracte futures, strategie care consta in cumpararea unui contract futures pe o marfa cu o anumita luna de livrare si vanzarea unui contract futures pe aceeasi marfa, dar cu o alta luna de livrare. De exemplu, cumpararea unui contract pe grau/iunie si vanzarea simultana a unui contract pe grau/septembrie. Investitorul spera sa obtina un profit pe masura ce diferenta de pret dintre cele doua contracte se mareste sau se micsoreaza.

Structura capitalului

(Capital structure)

Tipurile de finantare pe termen lung utilizate de catre o companie: actiuni comune, actiuni preferentiale, profitul reinvestit si datoriile pe termen lung. Structura capitalului nu este acelasi lucru cu structura financiara a unei companii care mai include si alte surse de capital cum ar fi datoriile pe termen scurt, datoriile curente (accounts payable) si alte tipuri de datorii (datorii catre salariati, dividende neplatite etc.).

Structura unei emisiuni

(Structure of a deal)

Caracteristicile unei emisiuni noi de obligatiuni municipale, cum ar fi programul scadentelor, alegerea tipului obligatiunilor: obligatiuni in serie sau obligatiuni cu o singura scadenta cu un fond de amortizare, folosirea obligatiunilor cu cupon zero si a instrumentelor financiare derivate, stabilirea ratelor dobanzii, a clauzelor de rascumparare si a altor clauze pentru emisiunea respectiva.

Structurarea unei emisiuni

(Structuring a deal)

Stabilirea structurii unei emisiuni de obligatiuni municipale.

Studiu de fezabilitate

(Fesability study)

Raport al unui expert independent referitor la necesitatea economica si utilitatea unui proiect de investitii propus.

Subevaluat

(Undervalued)

Termen folosit pentru a desemna o valoare mobiliara care se tranzactioneaza la un pret mai scazut decat valoarea sa de lichidare, sau decat valoarea de piata, pe care analistii considera ca ar trebui sa o aiba. Vezi Overvalued, Fair market value.

Subscriere

(Subscription)

Folosirea de catre investitori a drepturilor de a cumpara actiuni comune dintr-o emisiune noua la pretul de subscriere. Aceste drepturi sunt denumite drepturi de preemptiune (preemptive rights) sau de subscriere (subscription rights).

Subscriere directa obligatiuni - comparator

(Going away)

Obligatiuni cumparate de catre investitori pentru portofoliul propriu, nu de catre dealeri.

Subscriere directa obligatiuni-distribuitor

(Going away sale)

La emisiunile noi de obligatiuni municipale, vanzare facuta unui client final.

Substituire (Swap)

(Substitution(Swap))

Vanzarea unui instrument financiar transferabil (valoare mobiliara) dintr-un cont cu scopul de a utiliza venitul obtinut pentru a cumpara un alt instrument financiar (valoare mobiliara), in aceeasi zi de tranzactionare. Vezi Switch (contingent or swap) order.

Substituire in aceeasi zi

(Same day substitution)

In Statele Unite, prevedere a Regulamentului T al Consiliului Rezervei Federale care permite unui client sa vanda valori mobiliare si apoi sa cumpere in marja alte valori mobiliare, avand o valoare mai mica sau egala cu cea a valorilor mobiliare care au fost vandute, fara a trebui sa depuna separat marja initiala ceruta pentru cumparare.

Sunshine laws

(Sunshine laws )

In Statele Unite, legi statale sau federale care cer ca publicul sa poata avea acces la majoritatea sedintelor organismelor de reglementare si ca majoritatea deciziilor luate in cadrul acestor sedinte sa fie facute publice.

Supraemisiune

(Overissue)

Actiuni emise in plus fata de cele autorizate.

Supraevaluat

(Overvalued)

(1) Valoare mobiliara al carei pret de piata este mai mare decat ar trebui sa fie, conform opiniei analistilor care analizeaza factorii fundamentali. (2) Optiune care se tranzactioneaza la un pret mai mare decat cel indicat de modelele matematice. Vezi Fair market order; Undervalued.

Supravegherea rechinilor

(Shark watcher)

Companie al carui obiect de activitate consta in a detecta incercarile de preluare, prin monitorizarea strategiilor de tranzactionare a actiunii clientului sau de catre alte corporatii.

Supraveghetor operatiuni obligatiuni

(Municipal securities principal)

Angajat al unei firme broker/dealer specializata in instrumente financiare de credit municipale care are raspunderea de a supraveghea activitatile firmei legate de instrumentele financiare de credit municipale

Supraveghetor piata

(Stock watcher)

La NYSE este un serviciu computerizat care monitorizeaza si supravegheaza intreaga activitate de tranzactionare din ringul bursei si miscarile tuturor actiunilor listate la aceasta bursa. Scopul este acela de a semnaliza acele tranzactii care depasesc parametrii predeterminati si de a identifica orice activitate neobisnuita de tranzactionare care se datoreaza zvonurilor, manipularii sau altor practici ilegale.

Swap

(Swap)

(1) Schimbarea unui instrument financiar transferabil cu un altul. Un swap poate fi executat cu scopul de a modifica scadentele unui portofoliu de obligatiuni ori calitatea emisiunilor dintr-un portofoliu de actiuni sau de obligatiuni. De asemenea, un swap poate fi executat in urma modificarii obiectivelor investitionale. Investitorii care au inregistrat pierderi dintr-un portofoliu de obligatiuni, fac de obicei swapuri intre obligatiunile care au generat pierderi si alte obligatiuni, care platesc randamente mai mari pentru a creste rentabilitatea portofoliului si pentru a inregistra pierderi deductibile fiscal. (2) Intelegere intre doua parti prin care acestea schimba intre ele o obligatie de plata fixa cu o obligatie de plata variabila.

Swap cu obligatiuni

(Bond swap)

Vanzarea unor obligatiuni detinute pentru a cumpara alte obligatiuni. Astfel, un swap presupune doua operatiuni realizate, in acelasi timp, de aceeasi persoana: una de vanzare, cealalta de cumparare.

Swap cu rate ale dobanzii

(Interest rate swap)

Intelegere intre doua parti prin care o parte este de acord sa plateasca celeilalte o rata variabila a dobanzii (care depinde de nivelul ratelor dobanzii de pe piata), iar cealalta este de acord sa plateasca primei parti o rata fixa a dobanzii. Fiecare plata a dobanzii se calculeaza in functie de aceeasi suma fixa de bani care este denumita suma teoretica (notional amount). Aceasta este folosita doar la efectuarea calculelor, nici o astfel de suma nu este platita de una din parti, celeilalte. Fiecare parte datoreaza celeilalte o anumita suma de bani asa incat, pentru a regla conturile, partea care datoreaza suma mai mare plateste celeilalte parti doar diferenta.

Tabela electronica

(Ticker tape)

Sistem de raportare a pretului si marimii fiecarei tranzactii, alaturi de simbolul valorii mobiliare tranzactionate, in ordinea cronologica a executarii tranzactiilor. Exista tabele separate pentru diferite piete. Sistemul era candva mecanic, transmiterea informatiilor referitoare la pretul si marimea tranzactiilor facandu-se continuu prin imprimarea acestora pe o banda de hartie. In prezent, este un sistem de afisare electronica.

Tabela electronica intarziata

(Late tape)

Tabela electronica a bursei atunci cand raportarea tranzactiilor intarzie. Cand tabela ramane in urma cu cel putin cinci minute, prima cifra a tranzactiei este stearsa. De exemplu, 471/2 devine 71/2.

Tabelul cu comisioane

(Free table)

Tabel prezentat in prima parte a prospectului unui fond deschis de investitii, care expune in detaliu diversele tipuri de comisioane percepute investitorilor si un exemplu, ipotetic standardizat, ce ilustreaza impactul acestora in timp.

Tabelul cu date financiare

(Financial-highlights table)

Tabel continut in prospectul unui fond deschis de investitii care prezinta o analiza financiara concisa a activitatii fondului pe ultimii 10 ani sau pe durata sa de viata, daca aceasta este mai scurta. Printre alte informatii, tabelul prezinta venitul din investitii, castigurile si pierderile de capital realizate si nerealizate, distribuirile, rentabilitatile totale si ratele cheie cum ar fi rata cheltuielilor si rata vitezei de rotatie a portofoliului.

Take out

(Take out)

(1) Fondurile suplimentare generate intr-un cont atunci cand un investitor vinde un pachet de valori mobiliare si cumpara alt pachet la un cost total mai mic. De exemplu, un client vinde obligatiuni avand o valoare nominala totala de 50.000$ la 85 si apoi cumpara alte obligatiuni cu o valoare nominala totala de 50.000$ la 80. (2) Oferta de cumparare pentru ce a mai ramas din pozitia intr-o valoare mobiliara a unui investitor.

Takedown

(Takedown)

(1) Intr-o distribuire de obligatiuni municipale, este reducerea de pret de care beneficiaza membrii sindicatului atunci cand cumpara obligatiuni de la sindicat in scopul revanzarii acestora catre investitori. Discontul fata de pretul ofertei, de care beneficiaza un membru al sindicatului. (2) Partea proportionala a fiecarui membru al sindicatului dintr-o emisiune noua de instrumente financiare transferabile care urmeaza sa fie distribuita.

Taxa pe valoare adaugata

(Value added tax)

Taxa perceputa pe cresterea valorii unui produs la fiecare etapa a procesului de fabricatie si de distributie. De exemplu, un producator de dulciuri care plateste 10.000$ pentru ingredientele utilizate la fabricarea ciocolatei pe care o vinde in final cu 15.000$ trebuie sa plateasca o taxa pe valoarea de 5.000$ adaugata produsului. Aceasta taxa este inclusa in pretul final al produsului si este platita, in cele din urma, de catre consumatori.

Technical rally

(Technical rally)

Crestere temporara a pretului unei valori mobiliare in timpul unui trend descrescator. O astfel de crestere poate fi rezultatul faptului ca la acest pret investitorii considera valoarea mobiliara un chilipir, sau ca analistii au observat un prag de suport la care de regula valoarea mobiliara isi inverseaza trendul. Insa, aceasta crestere nu dureaza mult si, in scurt timp, pretul isi reia trendul descrescator.

Tehnica stohastica

(Stochastic)

In analiza tehnica a pietei este o tehnica care serveste la depistarea punctelor de inversare a trendului in vederea sincronizarii cu piata. Pe pietele futures apare adesea urmatorul fenomen: pe masura ce pretul creste, pretul de inchidere se apropie de pretul minim al zilei si, respectiv, odata cu scaderea pretului, pretul de inchidere se apropie de pretul maxim al zilei. Acest fenomen se explica astfel: pe o piata in crestere, cumparatorii sunt mai puternici decat vanzatorii si tind sa impinga preturile in sus catre sfarsitul zilei, in timp ce pe o piata in scadere se petrece fenomenul invers. Insa, catre sfarsitul unui trend, pe masura ce forta care a sustinut trendul slabeste, se dezvolta o noua structura. In cazul unei piete in crestere, forta de cumparare scade pe masura ce se apropie o inversare. Rezultatul este ca preturile continua sa creasca, insa pretul de inchidere se apropie de partea inferioara a barei de pret, adica de pretul minim al zilei. Pe o piata in scadere, pe masura ce se apropie o inversare, se poate observa o structura similara, dar inversata. Graficul obtinut prin tehnica stochastica este un oscilator care masoara pozitia relativa a pretului de inchidere al zilei in cadrul barei de pret, adica in cadrul intervalului de preturi ale zilei, si foloseste aceasta informatie pentru a previziona o inversare a pietei.

Teoria cresterii/declinului

(Advance-decline theory)

Model teoretic utilizat in analiza pietei actiunilor care utilizeaza numarul actiunilor care cresc versus cel al actiunilor care scad in raport cu totalul emisiunilor tranzactionate pentru a lua decizii de vanzare si/sau de cumparare. Formula este: A(dvance) - D(ecline) / V(olume).

Teoria Dow

(Dow theory)

Teorie care sustine ca scaderea sau cresterea pretului unei actiuni comune este atat o reflectare, cat si o anticipare a rezultatelor companiei.

Teoria lotului nonstandard

(Odd-lot theory)

Teorie despre activitatea pietei afirmand ca micii investitori (investitorii de lot nonstandard) devin adesea cumparatori ferventi atunci cand piata urca si vand intens pe o piata in declin, tocmai inaintea unei inversari a trendului pietei.

Teoria miscarii aleatoare

(Random-walk theory)

Teorie despre miscarea preturilor actiunilor si contractelor futures ce sustine ca preturile istorice sunt inutile in previzionarea miscarilor viitoare ale pretului. Conform acestei teorii, deoarece preturile reflecta deja reactiile la informatiile care circula pe piata, preturile viitoare nu pot fi previzionate. Aceasta teorie este aprig combatuta de catre adeptii analizei tehnice care sustin ca graficele care reprezinta miscarile din trecut ale pretului permit previzionarea miscarilor viitoare ale pretului.