Banque de donnees economiques et financieres

Evolution de l'autonomie financière financière par macro secteur

200,0%
_150,0%

L’excédent de trésorerie a chuté de 34,2%, passant de 552 milliards de FCFA en 2013 à

364 milliards de FCFA en 2014, sous l’effet de la baisse observée dans les industries et les BTP. Par macro-secteur, les services ont enregistré l’excédent de trésorerie le plus important (92,5% du total), suivis du commerce (17,0%). Les parts négatives des industries et des BTP, dénotent des difficultés rencontrées par ces secteurs.

100,0%
50,0%

0,0%

2008 2010 2012 2014

Total INDUSTRIES BTP ET ANNEXES COMMERCE SERVICES

675

575

475

375

275

175

75

_-25

Evolution de l'excédent de trésorerie

(en milliards de FCFA)

Une stabilité du ratio de fonds de roulement
Le ratio de fonds de roulement est resté stable en s’établissant à 92,4%. Cette situation est liée au fléchissement noté dans les industries (-7,2 points) et à l’accroissement enregistré dans le commerce (12,7 points), les BTP (+5,0 points) et les services (+2,5 points). Le niveau du ratio montre que les ressources durables ne couvrent pas les emplois stables, notamment dans les services (91,9%) et les industries

_(89,5%).

2008 2010 2012 2014

Total INDUSTRIES BTP ET ANNEXES COMMERCE SERVICES


Une baisse de la solvabilité des entreprises
Le ratio de solvabilité⁶, mesuré par le rapport

« capitaux propres sur total bilan », s’est replié de 0,4 point en 2014 en s’établissant à

20,8% contre 21,2% en 2013. Cette évolution

résulte d’un retrait enregistré dans les BTP (-

3,3 points) et les industries (-0,8 point). Ce

⁶ _{Ou matelas de sécurité :}

Ratio de solvabilité

^{Capitaux propres} _*100

^{Total Bilan}
20%


ratio demeure satisfaisant⁷ car il est en moyenne de 21,4% entre 2008 et 2014. Toutefois, il est élevé dans les BTP où il est ressorti à 38,7%.

Evolution du ratio de solvabilité par macro secteur

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Total INDUSTRIES BTP ET ANNEXES COMMERCE SERVICES

Une accentuation de la dégradation de l’indépendance financière

L’indépendance financière⁸, calculée par le

ratio « capitaux propres sur ressources stables », s’est encore rétractée en 2014 en ressortant à 46,9% contre 49,0% en 2013, soit un fléchissement de 2 points à la suite d’un recul dans les industries et les services. Cependant, le ratio s’est amélioré dans le commerce (+6,1 points) et les BTP (+0,2 point).

Evolution de l'indépendance financière par macro secteur

100,0%

80,0%

60,0%

40,0%

20,0%

0,0%

_{2008 2010 2012 2014}

Total INDUSTRIES BTP ET ANNEXES COMMERCE

SERVICES

⁷ Un ratio d’autonomie financière d’un niveau de 20 à 25

% est considéré comme satisfaisant.
⁸ Ce ratio doit être supérieur ou égal à 50%


_{� Rentabilité économique et financière des entreprises}


Un fléchissement de la rentabilité économique
La rentabilité économique⁹ qui détermine la performance de l'entreprise dans l'utilisation de l'ensemble de son capital a fléchi de 1,5 point en 2014. Elle s’est établie à 2,3% en

2014 contre 3,8% en 2013 du fait essentiellement des contreperformances enregistrées dans les industries.

_{Evolution de la rentabilité économique}

Un repli de la rentabilité financière

Dans le sillage de la rentabilité économique, la rentabilité financière¹⁰, exprimant la capacité des capitaux investis par les actionnaires et associés à dégager un profit, s’est repliée de 5,3 points. Ce ratio est ressorti à -1,3% en 2014 contre 4,0% en

2013 et 5,2% en 2012.

Cette évolution est imputable à la baisse enregistrée dans les industries.

8,0%
7,0%

6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
_2,0%

17,0%
12,0%

7,0%
2,0%
Evolution de la rentabilité financière des entreprises


2007 2009 2011 2013 2015

_-3,0%2007 2009 2011 2013 2015



⁹ Ratio de rentabilité économique = résultat d'exploitation / (actif immobilisé+BFR))
¹⁰ Ratio de rentabilité financière = résultat net /

capitaux propres

Conclusion

Dans un contexte de démarrage de la mise en œuvre du Plan Sénégal Emergent, la production des entreprises du secteur moderne s’est accrue de 2,9%, en relation avec la hausse enregistrée dans tous les secteurs. Cependant, la valeur ajoutée s’est repliée de 8,6% du fait des pertes de valeur ajoutée enregistrées notamment par l’extraction d’hydrocarbures, les industries pharmaceutiques et la fabrication de produits agro-chimiques (197 milliards de perte au total).

En 2014, la rentabilité globale des facteurs s’est dégradée, la capacité de remboursement des dettes a fléchi, le ratio de solvabilité et l’autonomie financière se sont rétrécis. Par ailleurs, les délais de paiement des fournisseurs ont dépassé de 49 jours les délais de règlement des clients, ce qui s’est traduit par un impact positif sur les besoins en fonds de roulement.
La rentabilité économique s’est repliée ainsi que la rentabilité financière en liaison avec les contreperformances observées dans les industries.