El marco de resultados y la estrategia de seguimiento se exponen en el anexo 3. Este marco fue elaborado en estrecha coordinación con SEDAPAL. PROMESAL consolidará los datos en el nivel de los proyectos y redactará informes semestrales para controlar los avances. Se realizará una encuesta de evaluación de impacto del proyecto para analizar el efecto de las inversiones previstas sobre la calidad del servicio en el área comprendida por el proyecto.
La responsabilidad general por el seguimiento y la evaluación del proyecto recaerá en PROMESAL, que brindará información oportuna acerca de los avances en la ejecución, lo que comprenderá también brindar información cualitativa acerca de la implementación de determinadas actividades, decisiones relativas a adquisiciones y contratos, contabilidad y registros financieros y otros asuntos operativos y administrativos. En el manual de operaciones del proyecto se proporcionarán detalles específicos acerca de las funciones de seguimiento y evaluación, tales como las exigencias respecto de la recopilación de datos, el uso de la información y los momentos en que se requiere su difusión.
Sostenibilidad
Se realizó un análisis financiero para evaluar la sostenibilidad financiera general a largo plazo de SEDAPAL y su capacidad para hacer funcionar y mantener las obras respaldadas por el proyecto. Los resultados de ese análisis muestran que la situación financiera de SEDAPAL es relativamente buena. Las proyecciones son también bastante sólidas, siempre que la empresa pueda garantizar la disponibilidad y previsibilidad de los recursos necesarios (unos US$817 millones) para llevar a la práctica las inversiones en el marco del PAPT. Los resultados de la proyección muestran que el coeficiente de explotación se mantendrá por debajo de 0,89, mientras que la cobertura del servicio de deuda alcanzará 1,80 a fines del período correspondiente a la proyección.
Participación de los sectores interesados. Los beneficiarios del proyecto participarán en todas las etapas de su desarrollo a través de un fuerte componente social, diseñado a partir de algunas consultas específicas para cada género, y en el que se incluyen actividades que deberán realizar las empresas contratadas —como parte de la fase de construcción—, la sociedad civil y SEDAPAL. Además, el proyecto incluye los siguientes elementos: i) fortalecimiento de los mecanismos de la empresa para relacionarse con sus clientes (a saber, manejo de reclamaciones, difusión de la información, y otros), y ii) promoción del uso de equipos de ahorro de agua mediante herramientas de difusión social para contribuir tanto a la conservación de los recursos como a la reducción de los pagos mensuales que deben efectuar las familias.
Principales riesgos y medidas de mitigación
En el Marco de Evaluación de Riesgos Operacionales se resumen los posibles riesgos del proyecto (véase el anexo 4). El nivel de riesgo general del proyecto propuesto es mediano, determinado por la probabilidad. Los riesgos observados son manejables y se han establecido medidas de mitigación.
Los dos principales riesgos detectados son los siguientes: i) riesgo institucional: la falta de convergencia en las visiones sobre las políticas del sector y las prioridades para la inversión entre los distintos actores (SEDAPAL, MVCS, SUNASS, municipios) podría afectar las prioridades institucionales e influir en las decisiones relativas a tarifas y subsidios; ii) posibilidad de que la ejecución del proyecto se demore o se interrumpa debido a la divergencia de prioridades, lo que podría poner en peligro su objetivo de desarrollo. Las medidas de mitigación están incorporadas en el diseño del proyecto (para más detalles, véase el anexo 4).
El proyecto propuesto es viable desde el punto de vista económico, con ingresos por valor de US$184 millones y una tasa interna de rentabilidad del 20%. La evaluación muestra resultados económicos positivos, de US$181 millones y US$3 millones para los componentes de abastecimiento de agua y alcantarillado respectivamente, y tasas internas de rentabilidad de 20% y 13%. La evaluación financiera muestra que el proyecto será viable desde el punto de vista financiero solo si se incrementan las tarifas al menos en un 10%. En el anexo 7 se incluye el resumen de la evaluación. El análisis completo se encuentra entre los documentos del proyecto.
Los beneficios económicos se estimaron como sigue: i) ahorro que logrará SEDAPAL cuando se emplee el agua de manera más eficiente y se reduzcan las pérdidas; ii) ahorro que obtendrán los beneficiarios cuando se eliminen las intermitencias en el suministro de agua, y iii) mejora de las condiciones de vida, que se asimilaron como apreciación del valor de las viviendas. Dado que no se realizó un análisis del valor hedónico, se incluyeron simulaciones de los incrementos del valor de las propiedades.
El análisis de la distribución muestra que los grandes ganadores serán los consumidores, cuyos beneficios económicos compensarán los montos más elevados de las facturas que deberán pagar a SEDAPAL una vez que se mejore el servicio. Los análisis de sensibilidad y riesgos muestran resultados muy alentadores para la evaluación económica, con una probabilidad de 100% de tener ingresos positivos para el componente de suministro de agua y de 69% para el de alcantarillado.
Se realizó un análisis para evaluar la sostenibilidad financiera general a largo plazo de SEDAPAL y su capacidad para hacer funcionar y mantener las obras respaldadas por el proyecto. El análisis se basa en los estados financieros históricos auditados y pro forma correspondientes al período comprendido entre 2007 y 2010, así como en el desempeño financiero proyectado para los próximos 10 años. La situación financiera de SEDAPAL es relativamente buena. Sus cuentas auditadas de 2007 a 2009 y las estimaciones de sus resultados para 2010 muestran que la empresa ha sido rentable. En 2007, la empresa informó que sus ingresos netos de operación habían alcanzado los US$38 millones. En 2008, este monto bajó de manera significativa, a los US$1,3 millones, debido principalmente al incremento de los costos financieros provocado por las diferencias en el tipo de cambio de su deuda externa. En 2009, la empresa dio a conocer utilidades netas por valor de US$74 millones.
Se realizaron proyecciones para evaluar la posición financiera futura de SEDAPAL y su desempeño para el período que va de 2011 a 2021. Para la hipótesis básica, se tuvieron en cuenta los siguientes supuestos: a) ajustes tarifarios por inflación; se incorporaron los incrementos reales en las tarifas ya aprobados por la SUNASS para 2010 a 2012; b) se agregó un aumento real en las tarifas del 6% en 2015 y 2016, fecha en que se pondrán en marcha inversiones adicionales ya planificadas que, según lo previsto, aprobará la SUNASS; es probable que estas obras se ejecuten conjuntamente con el sector privado; c) el plan de inversiones excluye las operaciones vinculadas con el PAPT y sus beneficios conexos, puesto que la fuente y la disponibilidad del financiamiento están actualmente en discusión; d) se reducen las pérdidas de agua al 32% en toda la empresa para 2015 y al 30% para 2021.
Si estos supuestos se concretan se garantiza un flujo de caja positivo y utilidades netas para SEDAPAL, que permitirán a la empresa cubrir sus gastos corrientes de operación y sus obligaciones de deuda. El coeficiente de explotación de la empresa se mantendrá por debajo de 0,89 durante los años que dure el proyecto y, según las previsiones, la cobertura del servicio de deuda alcanzará 1,80 a fines del período correspondiente a la proyección. En 2015, la cobertura de servicio de la deuda llegará a 1,15, lo que pone de relieve la necesidad de que la empresa evalúe cuidadosamente y de manera constante su endeudamiento. A partir de 2015, SEDAPAL también podrá financiar una parte de sus necesidades de inversión (hasta un 50%, dependiendo de los niveles generales de inversión) con recursos propios.
