Kurs ishi mavzu: O’zbekiston Respublikasi iqtisodiyotida ipoteka kreditining tutgan o’rni va uni rivojlantirish istiqbollari

Ipoteka obligatsiyalari modeli.
G'arbiy Evropada ipoteka kreditining umumiy hajmining taxminan 20% tubdan boshqacha tizim orqali amalga oshiriladi. Bu tizim mablag‘ manbai sifatida depozitlardan emas, balki fond bozorida faoliyat yurituvchi va uzoq muddatli aktivlarga sarmoya kiritishdan manfaatdor tashkilotlarning resurslaridan foydalanadi.
Ushbu investorlarning mablag'larini jalb qilish uchun banklar fond bozorida ipoteka obligatsiyalarini sotadilar. Mohiyatan, ipoteka obligatsiyalari bank obligatsiyalari bo'lib, ular bitta muhim xususiyati bilan ajralib turadi: aniq aktivlar - ipoteka kreditlari va shunga mos ravishda ushbu kreditlar bo'yicha garovga qo'yilgan ko'chmas mulk. Tijorat banki bankrot bo'lgan taqdirda, ushbu aktivlar ajratiladi va bankning ipoteka obligatsiyalari egalari oldidagi majburiyatlarini qoplash uchun ishlatiladi. Garovga qo'yilgan mulk qiymati va chiqarilgan ipoteka obligatsiyalari hajmi o'rtasidagi yozishmalarni tartibga soluvchi maxsus bank qoidalari mavjud. Misol uchun, Germaniya va Avstriyada ipoteka obligatsiyalari bo'yicha qarz miqdori garovga qo'yilgan mulk qiymatining 60% dan oshmasligi kerak. Daniyada bu ulush yuqoriroq - 80%. Ko'pgina Evropa mamlakatlarida faqat cheklangan miqdordagi banklar ipoteka obligatsiyalarini chiqarish orqali ipoteka krediti bilan shug'ullanishi mumkin. Istisno Ispaniya bo'lib, u erda har qanday bank ipoteka obligatsiyalarini chiqarish huquqiga ega. Yevropadagi ispan banklaridan tashqari 73 ta bank bunday obligatsiyalarni chiqaradi. Ularning barchasi (bir necha nemis va ikkita avstriyalikdan tashqari) ushbu biznes turiga tor doirada ixtisoslashgan. Aynan shu banklar odatda ipoteka banklari deb ataladi.
Ipoteka obligatsiyasi modelidan foydalanish.
Ipoteka obligatsiyalari modeli an'anaviy modelga qaraganda raqobatbardoshroq ekanligi haqida hali hech qanday ma'lumot yo'q. Uzoq tarixga qaramay, u etarlicha keng tarqalmagan. G'arbiy Evropada ipoteka obligatsiyalari bozorining 85 foizi ushbu model an'anaviy bo'lgan uchta davlatga to'g'ri keladi - Daniya, Shvetsiya va Germaniya. Shu bilan birga, Daniyada deyarli barcha ipoteka kreditlari ipoteka obligatsiyalarini chiqarish orqali moliyalashtiriladi, Shvetsiyada - taxminan 70%. Germaniya bozorida ipoteka obligatsiyalari taxminan 20% ni tashkil qiladi. Ayrim Yevropa mamlakatlarida - Buyuk Britaniya, Irlandiya, Belgiya, Gretsiya, Italiyada ipoteka obligatsiyalaridan foydalanishga asoslangan model umuman qo'llanilmaydi. Boshqa Evropa mamlakatlarida bu model qo'llaniladi, lekin juda kichik hajmlarda. Nemislar o'zlarining ipoteka obligatsiyalari bilan tashqi bozorga chiqish vazifasini qo'yganlarida, ular buning uchun Jumbo deb nomlangan maxsus obligatsiyalarni yaratdilar.
Pandbrif. Jumbo Phandbrif emissiyasi hajmi 0,5 milliard dollardan kam bo'lishi mumkin emas.Aslida bu qimmatli qog'ozlarning o'rtacha chiqarilish hajmi 1,5 milliard dollarni tashkil qiladi. Yaqin kelajakda banklarimizdan birortasi bunday hajmda ipoteka obligatsiyalarini chiqarishi mumkinligini tasavvur qilish juda qiyin.