)
k
1
(
55
)
k
1
(
2
50
Bu halda gəlirin (k) elə səviyyəsi tapılmalıdır ki, o, ilin axırında satış qiyməti ilə
dividentlərin diskont edilmiş dəyəri səhmin başlanğıc dəyərinə bərabər olsun. Yəni,
diskontun elə əmsalı tapılmalıdır ki, 2-yə vurulub + 55 olduqda 50-yə bərabər olsun.
Əgər 14%-dən başlamış olsaq, uyğun cədvəldə diskont əmsalının 0,87719-a bərabər
olduğunu tapırıq. Deməli, ilin axırında alınacaq məbləğin diskont dəyəri
0,87719x55=50 olacaqdır. Bu da səhmin ilin əvvəlinə olan dəyərinə uyğundur, deməli,
gəlirin gözlənilən səviyyəsi 14%-dir.
İndi, fərz edək ki, səhm 2 il saxlanılıb, sonra satılacaqdır. 2-ci ilin axırına
dividentin ödəniləcək səviyyəsi 3 manat, səhmlərin bazar qiyməti isə (dividentlər
ödənildikdən sonra) 60 manatdır.
Gözlənilən gəlir belə hesablana bilər.
2
2
)
k
1
(
60
)
k
1
(
3
)
k
1
(
2
50
Burada, K-nı tapmaq çətinləşir. İki diskont stavkası ilə 14% və 15%
hesabata başlayırıq, çünki gəlir 14%-dən çox olmalıdır.
İl
Diskont
stavkası,
%
Diskon
t əmsalı
Pul
axını,
manat
Cari dəyər,
manat
1
2
14
14
0,8771
9
2
63
1,754
48,477
33
1
2
15
15
0,7694
7
0,8695
7
0,7561
4
2
63
Cəmi:
50,231
1,739
47,637
Cəmi:
49,376
Dostları ilə paylaş: |
