Seluruh hak cipta

Nilai uang perak yang beredar di Skotlandia sebelum tahun 1707, dan setelah dibawa ke Bank Skotlandia, sebesar 411,117l. 10s. 9d. sterling. Tidak ada akun telah mendapat untuk satu koin emas, tapi tampaknya dari rekening kuno mint di Skotlandia, bahwa nilai emas per tahun diciptakan agak melampaui dari perak tersebut. Ada banyak orang yang baik, juga pada kesempatan ini dari sifat malu untuk pembayaran, tidak membawa perak ke dalam Bank di Skotlandia. Selain itu, beberapa koin Inggris yang tidak disebut dalam seluruh nilai emas dan perak, oleh karena itu yang beredar di Skotlandia sebelum serikat, tidak dapat diperkirakan kurang dari satu juta sterling. Tampaknya telah dibentuk hampir seluruh sirkulasi negara itu, meskipun sirkulasi Bank skotlandia yang memiliki maka tidak ada saingan, itu cukup besar tampaknya telah dibuat tetapi bagian yang sangat kecil dari keseluruhan. Pada masa sekarang seluruh sirkulasi Skotlandia tidak dapat diperkirakan kurang dari dua juta, dari bagian yang terdiri dari emas dan perak yang paling mungkin tidak berjumlah setengah juta. Tapi meskipun emas yang beredar dan perak dari Skotlandia telah menderita begitu besar penurunan selama periode ini, kekayaan yang sesungguhnya dan kemakmuran tampaknya tidak menderita apapun. Manufaktur Pertaniannya dan perdagangan, sebaliknya, hasil tahunan tanah dan tenaga kerja yang jelas telah ditambah. Hal ini terutama dengan mendiskontokan wesel, yaitu dengan memajukan uang mereka sebelum mereka disebabkan, bahwa sebagian besar bank dan bankir menerbitkan promissory notes mereka. Mereka selalu memotong, setelah jumlah besar, kepentingan hukum sampai tagihan akan habis. Pembayaran tagihan, ketika menjadi karena, menggantikan ke bank nilai apa yang telah maju, bersama-sama dengan keuntungan yang jelas dari bunga. Bankir yang maju ke merchant yang tagihan ia mendiskontokan, bukan emas dan perak, tetapi promes sendiri, memiliki keuntungan untuk dapat diskon untuk jumlah yang lebih besar, dengan seluruh nilai promissory notes-nya, yang ia menemukan oleh pengalaman yang umumnya beredar. Ia demikian diaktifkan untuk membuat keuntungan yang jelas tentang bunga begitu banyak jumlah yang lebih besar. Perdagangan Skotlandia, yang saat ini tidak sangat besar, tak berarti masih lebih dua perusahaan perbankan pertama didirikan, dan tetapi perusahaan-perusahaan akan memiliki sedikit perdagangan mereka memiliki terbatas bisnis mereka untuk pendiskontoan bill of exchange, oleh karena itu Mereka menemukan metode lain menerbitkan promissory notes mereka dengan memberikan rekening kas, yaitu dengan memberikan kredit dengan jumlah tertentu (misalnya , dua atau tiga ribu pound) untuk setiap individu yang mendapatkan kredit diragukan dan baik real untuk menjadi penjamin mendarat baginya, bahwa uang apapun harus maju dalam jumlah kredit yang telah diberikan harus dibayar atas permintaan, bersama-sama dengan kepentingan hukum.


Kredit semacam ini saya percaya, umumnya diberikan oleh bank dan bankir di seluruh belahan dunia. Tapi hal mudah perusahaan perbankan Skotlandia menerima pembayaran, sejauh yang saya tahu aneh kepada mereka dan telah mungkin menjadi penyebab utama, baik dari perdagangan besar perusahaan dan manfaat yang negara telah menerima dari itu. Siapa pun memiliki kredit semacam ini dengan salah satu perusahaan dan meminjam seribu pound atasnya, misalnya dapat membayar jumlah sedikit demi sedikit dengan dua puluh dan tiga puluh pound pada satu waktu, perusahaan mendiskontokan bagian proportionable dari kepentingan jumlah besar dari hari di mana masing-masing sejumlah kecil dibayar sampai keseluruhan berada dalam cara ini dilunasi. Oleh karena itu Semua pedagang dan hampir semua orang bisnis merasa nyaman untuk menjaga rekening kas tersebut dengan mereka dengan demikian tertarik untuk mempromosikan perdagangan perusahaan-perusahaan, dengan mudah menerima catatan mereka di semua pembayaran dan dengan mendorong semua orang-orang dengan siapa mereka memiliki pengaruh apapun untuk melakukan hal yang sama., ketika berlaku uang pelanggan bank mereka, umumnya kepada mereka dalam wesel bayar sendiri. Ini para pedagang membayar pergi ke produsen untuk barang, produsen ke petani untuk bahan dan ketentuan, petani ke pemilik tanah mereka untuk sewa, tuan tanah membayar mereka ke pedagang untuk conveniencies dan kemewahan yang mereka memasok mereka, dan pedagang lagi mengembalikan mereka ke bank dalam rangka untuk menyeimbangkan rekening kas mereka, atau untuk mengganti apa yang mereka mungkin telah meminjam dari mereka; dan dengan demikian hampir bisnis uang seluruh negara ini ditransaksikan dengan cara mereka. Oleh karena itu perusahaan-perusahaan perdagangan besar. Dengan cara mereka rekening kas setiap pedagang bisa, tanpa kelalaian, membawa pada perdagangan yang lebih besar daripada yang lain bisa dilakukan. Jika ada dua pedagang, satu di London dan yang lainnya di Edinburgh, yang mempekerjakan tenaga taktik saham yang sama di cabang yang sama perdagangan, pedagang Edinburgh dapat, tanpa kelalaian, membawa pada perdagangan yang lebih besar dan memberikan pekerjaan kepada lebih banyak orang daripada pedagang London. Pedagang London harus selalu menjaga sejumlah uang, baik dalam pundi-pundi sendiri, atau orang-orang dari bankirnya, yang memberinya tidak tertarik untuk itu, dalam rangka menjawab tuntutan terus datang kepadanya untuk pembayaran barang yang ia beli pada kredit. Biarkan jumlah biasa jumlah ini seharusnya lima ratus pound. Nilai barang di gudang nya harus selalu kurang lima ratus pound dari itu, belum diwajibkan untuk menjaga seperti penjumlahan pengangguran. Mari kita anggap bahwa ia biasanya membuang seluruh sahamnya pada tangan, atau barang dengan nilai seluruh sahamnya pada tangan, sekali dalam setahun. Dengan menjadi wajib untuk menjaga begitu besar penjumlahan menganggur, ia harus menjual dalam satu tahun lima ratus senilai barang pound kurang mungkin sebaliknya telah dilakukan. keuntungan tahunan harus kurang oleh semua yang ia bisa dibuat oleh penjualan lima ratus pound senilai lebih barang; dan jumlah orang yang dipekerjakan dalam mempersiapkan barang-nya untuk pasar harus kurang oleh semua orang yang lima ratus pound lebih saham bisa digunakan.

Pedagang di Edinburgh, di sisi lain tidak menyimpan uang untuk menjawab tuntutan. Ketika mereka benar-benar datang kepadanya, ia memenuhi rekening kas dari bank, dan secara bertahap menggantikan jumlah yang dipinjam dengan uang atau kertas yang datang dari penjualan barang nya. Dengan saham yang sama, oleh karena itu ia tanpa dapat sesekali gegabah, di gudangnya setiap saat jumlah yang lebih besar dari barang pedagang London dan dapat dengan demikian keduanya membuat keuntungan dirinya yang lebih besar, dan memberikan lapangan kerja terus-menerus untuk sejumlah besar orang rajin yang menyiapkan barang mereka untuk pasar. Oleh karena itu manfaat besar yang telah diturunkan negeri dari perdagangan ini. Fasilitas tagihan pendiskontoan pertukaran mungkin berpikir memang, memberikan para pedagang Inggris yang conveniency setara dengan rekening kas dari para pedagang Skotlandia. Tapi pedagang Skotlandia harus diingat dapat diskon tagihan mereka tukar semudah pedagang Inggris dan selain itu kesenangan tambahan rekening kas mereka. Uang kertas seluruh setiap jenis yang dapat dengan mudah beredar di negara manapun tidak pernah bisa melebihi nilai emas dan perak, dari yang memasok tempat atau yang (commerce yang seharusnya sama) akan beredar di sana, jika tidak ada uang kertas. Jika catatan dua puluh shilling, misalnya, adalah yang terendah uang kertas saat ini di Skotlandia, seluruh mata uang yang yang dapat dengan mudah beredar ada tidak dapat melampaui jumlah emas dan perak yang akan diperlukan untuk bertransaksi bursa tahunan nilai dua puluh shilling dan ke atas biasanya ditransaksikan di negara tersebut. Harus kertas yang beredar setiap saat melebihi jumlah, sebagai kelebihan yang bisa tidak dikirim ke luar negeri atau dipekerjakan dalam sirkulasi negara, itu harus segera kembali pada bank untuk ditukar emas dan perak. Banyak orang akan segera merasa bahwa mereka memiliki lebih dari makalah ini dari yang diperlukan untuk melakukan bisnis mereka di rumah, dan karena mereka tidak bisa mengirimkannya ke luar negeri, mereka akan segera menuntut pembayaran dari bank. Ketika kertas berlebihan ini dikonversi menjadi emas dan perak, mereka bisa dengan mudah menemukan gunakan untuk itu dengan mengirimkannya ke luar negeri, tapi mereka bisa menemukan tidak ada sementara itu tetap dalam bentuk kertas. Akan segera ada, oleh karena itu, menjadi run pada bank untuk seluruh tingkat kertas berlebihan ini, dan, jika mereka menunjukkan kesulitan atau keterbelakangan pembayaran, dalam tingkat yang jauh lebih besar; alarm yang ini akan kesempatan selalu meningkat jalankan. Atas dan di atas biaya yang umum untuk setiap cabang perdagangan; seperti biaya rumah sewa, upah pegawai, pegawai, akuntan, dll , biaya khas bank terdiri di dua artikel yaitu pertama, dalam mengorbankan menjaga setiap saat di kas, untuk menjawab tuntutan sesekali pemegang wesel yang kehilangan sejumlah besar uang bunga, dan kedua, dalam mengorbankan mengisi pundi-pundi mereka

sebuah perusahaan perbankan, yang mengeluarkan kertas lebih dari yang digunakan dalam sirkulasi negara, dan yang kelebihan terus kembali kepada mereka untuk pembayaran, harus meningkatkan kuantitas emas dan perak, yang mereka tetap setiap saat dalam mereka pundi-pundi, tidak hanya sebanding dengan peningkatan berlebihan ini sirkulasi mereka, tetapi dalam proporsi yang jauh lebih besar; catatan mereka kembali kepada mereka jauh lebih cepat daripada sebanding dengan kelebihan kuantitas mereka. Seperti perusahaan, oleh karena itu, harus meningkatkan artikel pertama beban mereka, tidak hanya sebanding dengan peningkatan ini memaksa bisnis mereka, tetapi dalam proporsi yang jauh lebih besar. Pundi-pundi perusahaan tersebut juga, meskipun mereka harus diisi jauh lebih lengkap, namun harus mengosongkan diri jauh lebih cepat daripada jika bisnis mereka terbatas dalam batas-batas yang lebih masuk akal, dan harus membutuhkan, tidak hanya lebih keras, tapi lebih konstan dan tidak terputus tenaga dari beban untuk mengisi mereka. koin juga, yang dengan demikian terus ditarik dalam jumlah besar seperti dari pundi-pundi mereka, tidak dapat digunakan dalam sirkulasi negara. Muncul di tempat kertas yang atas dan di atas apa yang dapat digunakan dalam sirkulasi itu, dan karena itu atas dan di atas apa yang dapat digunakan di dalamnya juga. Tapi seperti koin yang tidak akan diizinkan untuk berbohong menganggur, itu harus, dalam satu bentuk atau lain, dikirim ke luar negeri untuk menemukan bahwa pekerjaan yang menguntungkan yang tidak dapat menemukan di rumah dan terus-menerus ini ekspor emas dan perak, dengan meningkatkan kesulitan, tentu harus meningkatkan lebih jauh dengan mengorbankan bank, dalam menemukan emas baru dan perak untuk mengisi mereka pundi-pundi, yang mengosongkan diri sehingga sangat cepat. Seperti perusahaan, oleh karena itu, harus, sebanding dengan peningkatan ini memaksa bisnis mereka, meningkatkan artikel kedua beban mereka masih lebih dari yang pertama. Mari kita anggap bahwa semua kertas dari bank tertentu, yang sirkulasi negara dapat dengan mudah menyerap dan mempekerjakan, jumlah persis dengan empat puluh ribu pound; dan bahwa untuk menjawab tuntutan sesekali, bank ini wajib menjaga setiap saat di pundi-pundi yang sepuluh ribu pound emas dan perak. Harus upaya bank ini beredar empat puluh empat ribu pound, empat ribu pound yang atas dan di atas apa sirkulasi dapat dengan mudah menyerap dan mempekerjakan, akan kembali pada hampir secepat mereka dikeluarkan. Untuk menjawab tuntutan sesekali, oleh karena itu, bank ini harus menjaga setiap saat di pundi-pundi yang, tidak sebelas ribu pound saja, tapi empat belas ribu pound. Dengan demikian akan mendapatkan apa-apa dengan kepentingan sirkulasi yang berlebihan empat ribu pound dan itu akan kehilangan seluruh biaya terus mengumpulkan empat ribu pound emas dan perak, yang akan terus keluar dari pundi-pundi nya secepat mereka dibawa ke mereka. Memiliki setiap perusahaan perbankan tertentu selalu dipahami dan dihadiri untuk kepentingan tertentu sendiri, sirkulasi tidak bisa telah menimbun uang kertas. Tapi setiap perusahaan perbankan tertentu tidak selalu dipahami atau menghadiri untuk kepentingan tertentu sendiri, dan sirkulasi telah sering banyak menimbun uang kertas
dengan mengeluarkan terlalu besar jumlah kertas, yang kelebihan itu terus kembali, untuk ditukar dengan emas dan perak, Bank of England selama bertahun-tahun bersama-sama berkewajiban untuk koin emas untuk tingkat antara delapan ratus ribu pound dan satu juta tahun; atau rata-rata, sekitar 850.000 pound. Untuk mata uang yang besar ini bank (sebagai akibat dari keadaan usang dan rusak di mana koin emas telah jatuh beberapa tahun yang lalu) sering diwajibkan untuk membeli emas batangan dengan harga tinggi empat pon per ounce, yang segera setelah dikeluarkan di koin di 3l. 17s. 10 1 2 d. per ons, kehilangan dengan cara ini antara dua setengah dan tiga persen pada mata uang dari sehingga sangat besar penjumlahan. Meskipun karena bank tidak membayar seignorage, meskipun pemerintah adalah benar dengan mengorbankan mata uang itu, kemurahan ini pemerintah tidak mencegah sama sekali mengorbankan bank. Bank skotlandia, sebagai akibat dari kelebihan dari jenis yang sama, yang semua wajib mempekerjakan terus agen di London untuk mengumpulkan uang bagi mereka, pada beban yang jarang di bawah satu setengah atau dua persen. Uang ini diturunkan oleh kereta, dan diasuransikan oleh operator pada beban tambahan dari tiga perempat persen atau lima belas shilling pada seratus pound. Agen-agen tidak selalu mampu untuk mengisi pundi-pundi majikan mereka begitu cepat karena mereka dikosongkan. Dalam hal ini sumber daya dari bank adalah untuk memanfaatkan koresponden mereka di tagihan London pertukaran sejauh dari jumlah yang mereka inginkan. Ketika orang-orang koresponden kemudian menarik pada mereka untuk pembayaran jumlah ini, bersama-sama dengan bunga dan komisi, sonic bank-bank, dari marabahaya mana sirkulasi yang berlebihan mereka telah dilemparkan mereka, memiliki kadang-kadang tidak ada cara lain untuk memuaskan rancangan ini tetapi dengan menggambar set kedua tagihan baik pada yang sama, atau pada beberapa koresponden di London; dan jumlah yang sama, atau lebih tepatnya tagihan untuk jumlah yang sama, akan dengan cara ini terkadang membuat lebih dari dua atau tiga perjalanan, debitur, Bank, membayar selalu bunga dan komisi atas seluruh jumlah akumulasi. Bahkan bank-bank Scotch yang tidak pernah membedakan diri dengan gegabah ekstrim mereka, kadang-kadang diwajibkan untuk mempekerjakan sumber daya menghancurkan ini. koin emas yang dibayarkan oleh Bank inggris atau oleh bank Skotlandia, dalam pertukaran untuk bagian dari kertas mereka yang atas dan di atas apa yang bisa digunakan dalam sirkulasi negara, menjadi juga atas dan di atas apa yang bisa digunakan beredar itu, kadang-kadang dikirim ke luar negeri dalam bentuk koin, kadang-kadang dilebur dan dikirim ke luar negeri dalam bentuk emas batangan, dan kadang-kadang meleleh ke bawah dan dijual ke Bank inggris dengan harga tinggi empat pound per ons. Itu yang terbaru, yang paling berat, dan potongan-potongan terbaik hanya yang hati-hati memilih dari seluruh koin, dan baik dikirim ke luar negeri atau dilebur. Di rumah, dan sementara mereka tetap dalam bentuk koin, potongan-potongan berat yang tidak ada nilai lebih dari cahaya.

Tapi mereka nilai lebih di luar negeri, atau ketika dilebur menjadi bullion, di rumah. Bank inggris, tidak menahan mata uang tahunan besar mereka, ditemukan dengan heran mereka bahwa ada setiap tahun kelangkaan yang sama koin seperti yang telah tahun sebelumnya; dan bahwa meskipun jumlah besar koin yang baik dan baru yang setiap tahun dikeluarkan dari bank, negara koin, bukannya tumbuh lebih baik dan lebih baik, menjadi setiap tahun lebih buruk dan lebih buruk. Setiap tahun mereka menemukan diri mereka di bawah perlunya coining hampir jumlah yang sama emas karena mereka telah diciptakan tahun sebelumnya, dan dari kenaikan terus-menerus dalam harga emas batangan, sebagai akibat dari memakai terus-menerus dan kliping dari koin, biaya dari mata uang tahunan yang besar ini menjadi setiap tahun lebih besar dan lebih besar. Bank of England, itu adalah untuk diamati, dengan menyediakan pundi-pundi sendiri dengan koin, secara tidak langsung wajib untuk memasok seluruh kerajaan, dimana koin terus mengalir dari orang-orang pundi-pundi dalam berbagai macam cara. Apapun koin oleh karena itu ingin mendukung sirkulasi ini berlebihan baik dari Skotlandia dan uang kertas Inggris, vacuities sirkulasi yang berlebihan ini disebabkan dalam koin yang diperlukan kerajaan apapun, Bank imggris diwajibkan untuk memasok mereka. Bank Skotlandia, tidak diragukan lagi, membayar semua dari mereka sangat mahal untuk kelalaian dan kurangnya perhatian mereka sendiri. Tetapi Bank inggris dibayar sangat mahal, tidak hanya untuk kecerobohan sendiri, tetapi untuk kelalaian yang jauh lebih besar dari hampir semua bank skotlandia. overtrading beberapa proyektor berani dalam kedua bagian dari Kerajaan Inggris adalah penyebab asli dari sirkulasi yang berlebihan ini uang kertas. Apa bank bisa dengan kepatutan untuk pedagang atau pengurus apapun, tidak baik seluruh modal perdagangan, atau bahkan bagian yang cukup besar dari modal, tapi itu bagian dari itu yang hanya dinyatakan untuk diwajibkan menjaga pengangguran, dan uang siap untuk menjawab tuntutan sesekali. Jika uang kertas yang kemajuan bank tidak pernah melebihi nilai ini, tidak pernah bisa melebihi nilai emas dan perak yang tentu akan beredar di negara ini jika tidak ada uang kertas; tidak pernah bisa melebihi jumlah yang sirkulasi negara dapat dengan mudah menyerap dan mempekerjakan. Ketika diskon bank pedagang tagihan nyata pertukaran ditarik oleh kreditur nyata pada debitur yang nyata, dan yang, secepat itu menjadi akibat, benar-benar dibayar oleh debitur itu, hanya uang muka kepadanya bagian dari nilai yang ia dinyatakan akan diwajibkan untuk menjaga oleh dia menganggur dan uang siap untuk menjawab tuntutan sesekali. Pembayaran tagihan, ketika menjadi karena, menggantikan ke bank nilai apa yang telah maju, bersama-sama dengan bunga. Pundi-pundi bank, sejauh berurusan terbatas pada pelanggan tersebut, menyerupai sebuah kolam air, dari mana, meskipun aliran terus berjalan keluar, lagi terus berjalan di, sepenuhnya sama dengan yang habis; sehingga, tanpa perawatan lebih lanjut atau perhatian, kolam terus selalu sama, atau sangat dekat sama penuh. Sedikit atau tidak ada beban dapat pernah diperlukan untuk mengisi pundi-pundi larangan tersebut

seorang pedagang, tanpa overtrading, mungkin sering memiliki kesempatan untuk siap sejumlah uang, bahkan ketika ia tidak memiliki tagihan untuk diskon. Ketika sebuah bank, selain diskonto tagihan nya juga pada acara-acara seperti jumlah tersebut pada rekening kas, dan menerima dari pembayaran sedikit demi sedikit sebagai uang masuk dari penjualan sesekali barang nya, pada mudah dari segi perusahaan perbankan Skotlandia; itu membagi-bagikan dia sepenuhnya dari keharusan menjaga setiap bagian dari sahamnya oleh dia menganggur dan uang siap untuk menjawab tuntutan sesekali. Ketika tuntutan tersebut benar-benar datang kepadanya, dia bisa menjawab mereka cukup dari rekening kas nya. bank, namun, dalam berurusan dengan pelanggan seperti itu, harus mengamati dengan perhatian besar, apakah dalam perjalanan dari beberapa periode singkat (empat, lima, enam, atau delapan bulan misalnya) jumlah dari pembayaran yang umum menerima dari mereka adalah, atau tidak, sepenuhnya sama dengan yang dari kemajuan yang biasa membuat mereka. Jika, dalam kursus periode singkat, jumlah dari pembayaran dari pelanggan tertentu, pada banyak kesempatan, sepenuhnya sama dengan kemajuan, mungkin aman terus berurusan dengan pelanggan tersebut. Meskipun aliran yang dalam hal ini terus berjalan keluar dari kas yang mungkin sangat besar, yang yang terus berjalan ke mereka minimal harus sama besar; sehingga tanpa perawatan lebih lanjut atau perhatian mereka pundi-pundi cenderung selalu sama atau sangat dekat sama penuh; dan langka yang pernah memerlukan biaya yang luar biasa untuk mengisi mereka. Jika, sebaliknya, jumlah dari pembayaran dari pelanggan tertentu lainnya jatuh umumnya sangat singkat kemajuan yang membuat mereka, tidak bisa dengan keselamatan setiap terus berurusan dengan pelanggan seperti, setidaknya jika mereka terus menghadapinya dengan cara ini. Aliran yang dalam hal ini terus berjalan keluar dari kas adalah tentu jauh lebih besar dari itu yang terus berjalan di; sehingga, kecuali mereka diisi ulang oleh beberapa upaya besar dan terus-menerus biaya, mereka pundi-pundi harus segera habis sama sekali. Perusahaan-perusahaan perbankan Skotlandia, sesuai, yang untuk waktu yang lama sangat berhati-hati untuk meminta pembayaran sering dan teratur dari semua pelanggan mereka, dan tidak peduli untuk menangani setiap orang, apa pun yang mungkin kekayaannya atau kredit, yang tidak membuat, apa yang mereka sebut, operasi sering dan teratur dengan mereka. Dengan perhatian ini, selain menyimpan hampir seluruhnya mengorbankan luar biasa mengisi pundi-pundi mereka, mereka mendapatkan dua keuntungan yang sangat besar lainnya. Pertama, dengan perhatian ini mereka dimungkinkan untuk membuat beberapa keputusan ditoleransi mengenai keadaan berkembang atau menurun debitur mereka, tanpa berkewajiban untuk melihat keluar untuk bukti lain selain apa yang buku mereka sendiri diberikan mereka; laki-laki menjadi untuk sebagian besar baik teratur atau tidak teratur dalam pembayaran mereka, menurut seperti keadaan mereka baik berkembang atau menurun. Seorang pria swasta yang meminjamkan uangnya untuk mungkin setengah lusin atau selusin debitur, dapat, baik oleh dirinya sendiri atau agennya, mengamati dan menanyakan baik terus-menerus dan hati-hati ke dalam perilaku dan masing-masing dari mereka. Tapi sebuah perusahaan perbankan, yang meminjamkan uang kepada

mungkin lima ratus orang yang berbeda, dan dari yang perhatianya terus-menerus ditempati oleh objek yang berbeda, bisa jadi tanpa ada informasi reguler tentang perilaku dan keadaan sebagian besar debitur yang melampaui apa yang bisa dibelinya. Dalam seringnya permintaan dan pembayaran teratur dari para pelanggan, perusahaan perbankan Skotlandia mungkin memiliki keuntungan memiliki seperti ini.

Kedua, dalam kasus ini mereka aman diri dari kemungkinan mengeluarkan uang kertas lebih dari peredaran yang dapat dengan mudah diserap dan diterapkan oleh negara. Ketika mereka mengamati bahwa dalam jangka waktu cicilan yang cenderung mudah, pembayaran pelanggan tertentu pada banyak kesempatan sama dengan uang muka yang ia bayarkan, mereka mungkin yakin bahwa uang kertas yang mereka berikan kepadanya tidak akan melebihi jumlah emas dan perak yang diwajibkan untuk dijaga olehnya untuk memenuhi sebuah permintaan; dan konsekuensinya, uang kertas, yang telah mereka edarkan dengan maksud tertentu, belum akan melampaui jumlah emas dan perak yang telah beredar di negara bila saja tidak ada uang kertas. Frekuensi, keteraturan, dan jumlah pembayarannya cukup menunjukkan bahwa jumlah uang muka mereka memiliki tidak akan melebihi modal yang mungkin harus ia simpan dan uang untuk menjawab suatu permintaan; yang mana, untuk tujuan menjaga sisa modal kerja konstan miliknya. Dimana bagian dari modal adalah, dalam jangka waktu yang fleksibel, terus kembali ke setiap penjual dalam bentuk uang, kertas atau koin, secara terus-menerus dalam bentuk yang sama. Jika uang muka bank telah melebihi bagian dari modal, jumlah normal pembayaran tidak dapat. Berada dalam jangka waktu yang moderat, setara dengan jumlah normal uang muka. Aliran yang mana, melalui perlakuannya, masuk secara terus-menerus ke dalam pundi-pundi Bank, tidak mungkin sama dengan aliran yang, melalui perlakuan yang sama, terus keluar. Uang muka dalam catatan bank, dengan melebihi jumlah emas dan perak yang mana, tanpa ada uang muka, dia pasti akan diwajibkan untuk menyimpannya untuk menjawab sebuah permintaan, mungkin segera melebihi jumlah seluruh emas dan perak yang (dalam perdagangan yang seharusnya sama) akan beredar dalam suatu negara jika tidak ada uang kertas; dan akibatnya akan melebihi jumlah dimana peredaran dalam suatu negara dapat dengan mudah diserap dan diterapkan; dan kelebihan dari uang kertas ini akan segera kembali pada bank untuk bisa ditukar dengan emas dan perak. Keuntungan kedua, meskipun sama-sama nyata, mungkin tidak dipahami dengan baik oleh semua perusahaan perbankan Skotlandia.

Pada saat, oleh kemudahan dari diskon tagihan, dan sebagian oleh tagihan tunai, pedagang setiap negara bisa dibebaskan dari keharusan menyimpan saham mereka

dan uang untuk menjawab tuntutan tertentu, mereka punya alasan untuk mengharapkan bantuan dari bank dan bankir, yang, ketika mereka sudah sejauh ini, tidak bisa konsisten dengan suku bunga dan simpanan mereka sendiri. Bank tidak bisa konsisten dengan suku bunga, berlanjut ke seorang penjual yang seluruh atau bahkan sebagian besar modal yang beredar ia perdagangkan; karena, meskipun modal terus kembali padanya dalam bentuk uang, dan pergi dalam bentuk yang sama, namun pendapatan terlalu jauh dari jumlah pengeluaran, dan jumlah pembayarannya bisa saja tidak sama dengan jumlah dari uang muka dalam periode waktu moderat yang sesuai dengan aturan bank. Masih kurang, bank mampu meminta uang muka dibagian modal tetap; modal yang dijalankan penempa besi, contoh, mempekerjakan saat mendirikan perusahaan penempa besi, tempat kerja dan gudang pekerja, dll.; modal yang pengusaha tambang terapkan saat membuat terowongan, membuat mesin untuk mengeluarkan air, membuat jalan darat dan air, dll; modal yang dimana orang yang dipekerjakan menyanggupi untuk mengembangkan pembersihan lahan, pengeringan, pembatasan, penyuburan dan membajak limbah dan penanaman, dalam membangun lahan pertanian, dengan semua pelengkap yang mereka perlukan seperti kandang, lumbung, dll. Pengembalian modal tetap berada di hampir semua kasus yang jauh lebih lambat daripada modal yang beredar; dan biaya tersebut, bahkan ketika disusun dengan kehati-hatian dan pertimbangan, sangat jarang yang kembali ke mandor sampai setelah periode bertahun-tahun, periode yang terlalu jauh untuk memenuhi kebijakan bank. Pedagang dan mandor lainnya mungkin, tidak diragukan lagi, dengan hak milik yang besar, melanjutkan sebagian besar dari proyek-proyek mereka dengan uang pinjaman. Dengan keadilan kepada pinjaman mereka, modal mereka harus cukup untuk memastikan, jika saya boleh berkata, modal kreditor tersebut; atau untuk membuat itu sangat tidak mungkin bahwa kreditor tersebut harus dikenakan kerugian, meskipun keberhasilan suatu proyek jauh dari harapan sang proyektur. Bahkan dengan tindakan pencegahan ini, uang yang dipinjam, dan yang seharusnya tidak dibayarkan sampai setelah periode beberapa tahun, seharusnya tidak boleh dipinjam dari bank, tapi harus dipinjam atas surat hutang atau penggadaian dari orang lain seperti mengusulkan untuk bergantung berdasarkan suku bunga uang mereka tanpa bersusah payah untuk menyertakan modal, dan siapa yang berdasarkan syarat tersebut bersedia meminjamkan modal kredit yang cenderung tetap selama beberapa tahun. Sebuah bank, yang meminjamkan uang tanpa surat yang sah, atau membayar pengacara untuk membuat surat hutang dan penggadaian, dan yang menerima pembayaran atas syarat mudah dari perusahaan perbankan Skotlandia, tak diragukan lagi, menjadi seorang kreditor yang sangat bagus untuk pedagang dan mandor. Tapi pedagang dan mandor, akan menjadi debitur yang paling menyulitkan bagi sebuah bank.

Sekarang lebih dari dua puluh tahun sejak uang kertas digugat oleh perusahaan perbankan yang berbeda di Skotlandia sepenuhnya sama, atau

sebaliknya yang kurang lebih sama, dengan peredaran apa suatu negara dapat dengan mudah menyerap dan menerapkan. Perusahaan-perusahaan itu, telah sejak lama memberikan bantuan kepada para pedagang di Skotlandia yang memungkinkan bagi bank dan bankir, tetap dengan suku bunga mereka, untuk diberikan. Mereka bahkan sudah melakukan yang lebih besar. Mereka melebihkan dagangannya, dan mendatangkan kerugian untuk diri mereka sendiri, atau setidaknya pengurangan laba, yang mana dalam bisnis tertentu tidak pernah gagal untuk mendatangkan tingkat terkecil perdagangan yang berlebih. Para penjual dan mandor lainnya, setelah mendapatkan begitu banyak bantuan dari bank dan bankir, masih berharap untuk mendapat lebih. Bank, mereka tampaknya berpikir, dapat memperpanjang kredit mereka ke jumlah yang mereka inginkan, tanpa menimbulkan biaya lain disamping beberapa rim kertas. Mereka mengeluhkan kontrak dan niat buruk dari direksi bank, yang tidak mereka katakan, memperpanjang kredit mereka sesuai perluasan perdagangan mereka; artinya, tidak diragukan lagi, dengan perluasan perdagangan perluasan proyek-proyek mereka melampaui apa yang mereka dapat mereka teruskan, baik dengan modal mereka, atau dengan apa yang mereka pinjam dari orang-orang demgan cara surat hutang atau penggadaian. Bank, tampaknya berpikir, dalam ikatan yang mewajibkan untuk memasok kekurangan, dan untuk menyediakan mereka dengan modal yang ingin mereka jual. Bank, dengan pendapat berbeda, mereka menolak untuk memperpanjang kredit mereka, beberapa penjual memiliki jalan berguna yang mana, untuk sementara waktu, memenuhi tujuan mereka, meskipun dengan biaya yang jauh lebih besar, namun sama efektifnya dengan perpanjangan maksimal kredit yang bisa dilakukan oleh bank. Kegunaan ini adalah untuk pergeseran menggambar dan menggambar ulang; pengalihan saat pedagang yang kurang beruntung meminta ganti rugi ketika mereka diambang kebangkrutan. Praktek pengumpulan uang dengan cara ini telah lama dikenal di Inggris, dan selama Perang akhir, ketika keuntungan perdagangan sangat tinggi menggoda untuk melakukan perdagangan yang berlebih, dikatakan telah dibawa ke tingkat yang lebih luas. Dari Inggris dibawa memasuki Skotlandia, dimana dalam proporsi untuk perdagangan sangat terbatas, dan untuk ibukota negara yang sangat moderat, segera dibawa ke taraf yang jauh lebih besar daripada pernah terjadi di Inggris.

Praktek menggambar dan menggambar ulang ini begitu dikenal kepada semua orang dalam bisnis bahwa mungkin dianggap tidak perlu untuk memberikan setiap tagihan. Tapi seperti buku ini yang mungkin dibaca oleh selain orang bisnis, dan sebagai efek dari praktek ini pada perdagangan perbankan mungkin umumnya tidak dipahami bahkan oleh orang-orang bisnis sendiri, saya akan berusaha untuk menjelaskan hal ini sejelas yang saya bisa.

Adat pedagang, yang didirikan ketika undang-undang Eropa yang masih lalim tidak menegakkan kinerja kontrak mereka, dan selama dua abad terakhir telah diadopsi ke dalam hukum semua bangsa Eropa, diberikan hak luar biasa semacam itu untuk tagihan pertukaran bahwa uang sudah lebih maju mereka daripada cara hutang, terutama ketika mereka dibuat bayar-
dalam waktu singkat setelah dua atau tiga bulan setelah jatuh tempo. Jika, ketika telah jatuh tempo, penerima tidak membayar itu segera setelah diberikan, sejak saat itu ia bangkrut. Tagihannya dianggap diacuhkan, dan kembali kepada penarik jika ia tidak segera membayar, dianggap juga bangkrut. Jika, sebelum datang ke orang yang memberikan peringatan itu untuk sang pembayar, yang melalui beberapa orang lain, dengan melewati pembayaran uang atau barang, dan siapa yang mengungkapkan bahwa masing-masing dari mereka menerima barang tersebut, memiliki semua berdasarkan urutannya, tertulis nama-nama mereka dibalik tagihan; masing-masing pendukung pada gilirannya bertanggung jawab kepada pemilik tagihan pada barang tersebut, dan jika ia gagal untuk membayar, ia sejak saat itu dinyatakan bangkrut. Meskipun penarik, penerima dan pendukung dari tagihan harus, mereka semua adalah orang yang dalam kredit meragukan; namun tetap sisa tenggat yang dekat memberikan beberapa keamanan kepada pemilik tagihan. Meskipun mereka sangat mungkin untuk bankrut, ini adalah kesempatan, jika mereka semua menjadi bangkrut dalam waktu yang relatif singkat. Dunia ini gila, kata seorang turis yang lelah pada dirinya sendiri, dan tidak akan bertahan lama; Tapi ini adalah kesempatan jika malam ini hujan, dan aku akan berani, untuk tidur ditengah hujan malam.

Seorang pedagang A di Edinburgh, anggaplah, menarik tagihan B di London, dibayar dua bulan setelah tanggal. Kenyataannya B di London tidak berutang ke A di Edinburgh; tapi dia setuju untuk menerima tagihan A, berdasarkan kondisi bahwa sebelum aturan pembayaran ia akan menarik kembali berdasarkan A di Edinburgh dalam jumlah yang sama, bunga dan komisi, tagihan lain, hutang juga dua bulan setelah tanggal. Oleh sebab itu B, sebelum kadaluarsa dua bulan pertama, penarikan kembali tagihan ini berdasarkan A di Edinburgh; yang sekali lagi, sebelum kadaluarsanya dua bulan kedua, menarik kedua tagihan B di London, dibayar juga dua bulan setelah tanggal; dan sebelum berakhirnya dua bulan ketiga, B di London menarik kembali tagihan lain A di Edinburgh, juga dua bulan setelah tanggal yang harus dibayar. Praktek ini kadang-kadang, tidak hanya selama beberapa bulan, tapi selama beberapa tahun bersama-sama, tagihan selalu kembali kepada A di Edinburgh, dengan jumlah suku bunga dan komisi dari semua tagihan itu. Bunga lima persen di tahun itu, dan komisi tidak pernah kurang satu setengah persen pada catatan masing-masing. Komisi ini diulang lebih dari enam kali ditahun itu, berapa pun uang yang A dapatkan dengan kondisi ini selalu membuatnya membayar lebih dari delapan persen per tahun, dan beberapa kali bahkan lebih; ketika terjadi kenaikan komisi, atau ketika ia masih berkewajiban untuk membayar bunga berdasarkan kepentingan dan komisi tagihan yang lalu. Praktek ini disebut pengumpulan uang dengan perputaran.

Dalam negara di mana keuntungan saham ada di bagian yang lebih besar dalam proyek-proyek perniagaan yang seharusnya untuk dioperasikan diantara enam dan sepuluh persen, pastilah sebuah dugaan yang sangat beruntung yang pembayarannya tidak bisa hanya membayar biaya perluasan yang besar sehingga uang nantinya dipinjam

untuk melanjutkannya; selain itu, baik keuntungan bagus ke proyektor. Banyak proyek yang luas dan beragam, yang dilakukan, dan selama beberapa tahun dijalankan tanpa dana lain untuk mendukung mereka selain apa didapatkan dalam biaya besar ini. Proyektor, tidak diragukan lagi, memiliki mimpi emas tentang visi berbeda dalam keuntungan besar ini. Ketika mereka terbangun, pada akhir proyek-proyek mereka, atau ketika mereka tidak lagi mampu melanjutkan, mereka sangat jarang, yang memiliki nasib baik untuk menemukannya.

Tagihan A di Edinburgh ditarik B di London, ia secara teratur mendiskon dua bulan sebelum jatuh tempo dengan beberapa bank atau bankir di Edinburgh; tagihan yang ditarik B di London berdasarkan A di Edinburgh, dan ia secara teratur mendiskon Bank of England, atau dengan beberapa bankir lain di London. Apa pun yang dibayarkan pada tagihan ini, di Edinburgh, dibayarkan dalam surat Scotch Bank, dan dalam London, ketika mereka sedang mendiskon Bank of England, dalam surat Bank itu. Meskipun tagihan ini telah dibayarkan, semua dilunasi pada gilirannya segera setelah jatuh tempo; namun nilai yang telah benar-benar dibayarkan atas tagihan pertama, tidak pernah benar-benar dikembalikan ke bankyang membayarkan; karena, sebelum setiap tagihan jatuh tempo, tagihan lain selalu ditarik agar jumlah yang lebih besar daripada tagihan awal yang kemudian dibayar; dan tagihan lainnya pada dasarnya diperlukan terhadap pembayaran yang segera jatuh tempo. Pembayaran ini, adalah sama sekali tidak nyata. Alirannya, dengan tujuan dari mereka yang memutarkan tagihan, sudah lebih dulu dibuat
2 [Smith] metode yang dijelaskan dalam teks ini tidak berarti yang paling umum atau yang paling mahal dimana ada orang yang mengumpulkan uang oleh perputaran. Itu sering terjadi bahwa A di Edinburgh memungkinkan B di London untuk membayar tagihan pertama pertukaran dengan penarikan, beberapa hari sebelum ia jatuh tempo, tagihan kedua pada 3 bulan berdasarkan B di London. Tagihan ini, yang dibayarkan kepada perintahnya sendiri, A dijual di Edimburgh dengan harga yang sama; dan dengan isinya dibeli tagihan atas London dibayar pada B, yang dikirim melalui pos. Menjelang akhir Perang, pertukaran antara Edimburgh dan London menjadi tiga persen terhadap Edimburgh, dan tagihan itu tampak memiliki biaya yang premium. Transaksi ini diulang pada setidaknya satu setengah persen atas masing-masing pengulangan, pada waktu itu biaya setidaknya empat belas persen di tahun. Di lain waktu A akan memungkinkan B mendebit tagihan pertukaran pertama dengan penarikan, beberapa hari sebelum ia jatuh tempo, kedua tagihan pada saat dua bulan; bukan pada B, tetapi beberapa orang ketiga, C, misalnya, di London. Tagihan ini dibuat untuk urutan B, berdasarkan yang diterima oleh C, didiskon dengan beberapa bankir di London; dan A diaktifkan C untuk melaksanakan itu dengan penarikan, beberapa hari sebelum ia jatuh tempo, ketiga tagihan, demikian juga pada dua bulan, kadang-kadang pada koresponden pertama B, dan kadang-kadang pada orang keempat atau kelima, D atau E, misalnya. Tagihan ketiga ini dibuat untuk pesanan C; segera setelah itu diterima, didiskon dengan cara yang sama dengan beberapa bankir di London. Seperti operasi yang sedang berulang-ulang setidaknya enam kali dalam tahun, dan dimuat dengan komisi setidaknya setengah persen atas masing-masing pengulangan, bersama dengan suku bunga dari lima persen metode pengumpulan dana, dengan cara yang sama seperti yang dijelaskan dalam teks, harus memiliki biaya yang lebih dari delapan persen. Dengan menyimpan, pertukaran antara Edimburgh dan London itu lebih murah daripada yang disebutkan dalam bagian dari catatan sebelumnya; tapi saat dibutuhkan kredit stabil dengan lebih dari satu rumah usaha di London, keuntungan ini tidak selalu mudah untuk didapatkan.

untuk menghindari dari kas Bank, tidak pernah digantikan oleh cara apa pun yang benar-benar membuat orang tidak bisa menghindarinya.

Surat yang dikeluarkan tentang tagihan yang diputarkan, menjadikan dana keseluruhan untuk melanjutkan beberapa proyek pertanian, perdagangan, atau produksi barang yang besar dan luas; dan bukan hanya dibagian itu yang ada tidak ada uang, proyektor berkewajiban untuk tetap pada mereka, pengangguran dan dalam uang untuk menjawab sebuah permintaan. Bagian terbesat dari surat ini adalah, selain nilai emas dan perak yang telah beredar, terjadi tidak pada uang kertas. Oleh karena itu, apakah jenis pengedaran dalam suatu negara yang dapat dengan mudah menyerap dan menerapkannya, dan tagihan tersebut, segera dikembalikan kepada bank untuk ditukarkan dengan emas dan perak, yang pasti akan mereka temukan. Itu adalah modal dimana proyektor dengan sangat baik membuat penarikan dari bank tersebut, tidak hanya tanpa pengetahuan yang memadai atau persetujuan yang disengaja, tapi untuk beberapa waktu, tanpa menaruh kecurigaan bahwa mereka telah lebih dulu membayar uang muka.

Ketika dua orang, yang terus-menerus melakukan penarikan satu sama lain, diskon tagihan mereka selalu dengan sama bankir, ia harus segera menemukan apa tujuan mereka, dan melihat dengan jelas bahwa mereka berdagang, bukan dengan modal mereka sendiri, tetapi dengan modal yang ia pinjam. Tetapi penemuan ini tidak begitu mudah ketika mereka kadang-kadang mendiskon tagihan dengan satu bankir, dan kadang-kadang dengan yang lain, dan ketika dua orang yang sama tidak terus-menerus melakukan penarikan satu sama lain, tapi menjalankan putaran lingkaran besar proyektor, yang menggunakannya untuk kepentingan mereka membantu satu sama lain dalam metode pengumpulan dana, dan untuk membuat itu, berdasarkan tagihan tersebut, sangat sulit untuk membedakan antara pertukaran tagihan nyata dan fiktif; antara tagihan ditarik oleh kreditor nyata dari debitur yang nyata, dan tagihan dimana kreditur fiktif namun bank mendiskonnya, atau setiap debitur nyata tetapi proyektor yang menggunakan uangnya. Ketika seorang bankir membuat penemuan ini, ia mungkin sudah terlambat, dan mungkin menemukan bahwa ia sudah mendiskon tagihan dari proyektor yang begitu besar, dengan menolak untuk mendiskon lagi, ia akan selalu membuat mereka semua bankrut, dan dengan demikian, oleh menjatuhkan mereka, mungkin akan menjatuhkan dirinya sendiri. Untuk bunga dan keselamatannya sendiri, dia mungkin merasa perlu, dalam situasi yang berbahaya ini, pergi untuk beberapa waktu, berusaha untuk menarik diri secara bertahap, dan berdasarkan tagihan tersebut membuat setiap hari dan kesulitan yang lebih besar, dengan tujuan untuk memaksa proyektor ganti rugi, baik untuk bankir lain, atau metode lain untuk mengumpulkan uang; sehingga ia sendiri secepat mungkin, keluar dari lingkaran tersebut. Kesulitan Bank of England, bankir utama di London, dan yang bahkan lebih berhati-hati dari bank Scotch, setelah waktu tertentu, dan ketika mereka semua sudah terlalu jauh, untuk membuat diskon, bukan hanya khawatir, tapi sangat marah di

tingkat tertinggi proyektor tersebut. Tekanan yang mereka alami, yang bijaksana dan perlu cadangan dari Bank adalah, tidak diragukan lagi, disebut tekanan negeri; dan tekanan negara ini, adalah sama sekali karena kebodohan, dan perilaku buruk Bank, yang tidak memberikan bantuan yang cukup untuk usaha yang diberikan diri agar memperbaiki, meningkatkan, dan memperkaya negara. Itu adalah kewajiban Bank, mereka sepertinya berpikir, untuk meminjamkan selama mungkin, dan sebesar yang mereka ingin pinjamkan. Namun Bank dengan menolak untuk memberikan lebih banyak kredit kepada orang-orang yang sudah melakukan perjanjian banyak terlalu banyak, mengambil satu-satunya metode yang sekarang memungkinkan untuk menyimpan kredit mereka sendiri atau kredit umum negara.

Di tengah-tengah keributan dan kesulitan ini, bank baru didirikan di Skotlandia untuk tujuan menghilangkan kesulitan negara. Tujuannya itu murah hati; tapi penerapannya tidak bijaksana, yang mana gejala dan penyebab kesulitan yang ingin dihilangkan tidak dipahami dengan baik. Bank ini lebih liberal daripada yang lain, dalam memperbolehkan rekening tunai, dan diskon pertukaran tagihan. Mengenai persoalan terakhir, tampaknya ini telah membuat perbedaan langka antara tagihan nyata dan sengaja diputarkan, dengan mendiskon semuanya setara. Itu adalah prinsip yang membuat bank ini maju, berdasarkan setiap keamanan, seluruh modal yang seharusnya digunakan untuk perbaikan, dibayarkan dalam waktu yang sangat lambat dan lama, seperti meningkatkan uji penilaian tanah. Untuk mempromosikan perbaikan tersebut bahkan dikatakan Ketua publik yang dilembagakan. Dengan liberalitas dalam pemberian rekening tunai, dan diskon pertukaran tagihan,

tidak diragukan lagi, dikeluarkan dengan catatan bank dalam jumlah besar. Tetapi catatan bank menjadi, sebagian besar mereka, lebih dari perputaran yang seharusnya dapat diserap dan diterapkan Negara dengan mudah, dikembalikan saat itu, agar ditukar dengan emas dan perak secepat mungkin. Kas mereka tidak pernah terisi. Modal yang telah berlangganan ini bank di dua tempat berbeda, berjumlah satu ratus dan enam puluh ribu Pound, hanya delapan puluh persen yang telah dibayar. Jumlah ini harusnya sudah dibayar di beberapa angsuran hanya. Sebagian besar pemilik bisnis, ketika mereka membayar dalam cicilan pertama mereka, membuka rekening dengan

bank; dan para Direktur, berpikir mereka diharuskan memperlakukan pemilik bisnis dengan kemurahan hati yang sama seperti mereka memperlakukan orang lain, memperbolehkan banyak dari mereka untuk meminjam pada rekening ini apa yang mereka bayar berdasarkan semua angsuran mereka berikutnya. Pembayaran tersebut, hanya mengumpulkannya kedalam satu kas sebelum dibawa keluar ke tempat lain. Tapi jika kas Bank diisi dengan baik, perputaran yang berlebihan akan mengosongkan mereka lebih cepat daripada saat mereka mengisinya oleh tarikan yang menghancurkan di London, dan ketika tagihan jatuh tempo, membayarnya, dengan bunga dan komisi, oleh rancangan lain namun pada tempat yang sama. Kas akan terisi

Sangat mengecewakan , dikatakan telah didorong ke sumber daya ini dalam beberapa bulan setelah mulai melakukan bisnis. Lahan dari pemilik bank ini bernilai beberapa juta, dan oleh langganan mereka untuk obligasi asli atau kontrak bank, benar-benar berjanji untuk menjawab semua keterlibatan nya. Dengan cara kredit besar yang begitu besar berjanji untuk selalu memberikannya, meskipun itu perilaku yang terlalu liberal, memungkinkan untuk menjalankan usaha selama lebih dari dua tahun. Ketika itu wajib untuk berhenti, itu dalam sirkulasi sekitar dua ratus ribu pound di catatan bank. Dalam rangka membantu sirkulasi catatan-catatan yang terus-menerus kembali pada hal itu secepat mereka dikeluarkan, sudah terus-menerus dalam praktek penarikan rekening penukaran dari london, yang jumlah dan nilai yang terus meningkat, dan ketika berhenti, sebesar lebih dari enam ratus ribu pound. Bank ini, oleh karena itu, memiliki, dalam sedikit lebih dari jalannya dua tahun, melaju ke orang yang berbeda ke atas dari delapan ratus ribu pound pada lima persen. Setelah dua ratus ribu pound yang beredar di catatan bank, ini lima persen mungkin, mungkin, dianggap sebagai keuntungan yang jelas, tanpa dikurangi lain selain biaya manajemen. Tapi setelah ke atas dari enam ratus ribu pound, untuk yang terus melakukan penarikan rekening penukaran atas london itu membayar dalam bentuk bunga dan komisi diatas delapan persen dan akibatnya kehilangan lebih dari tiga persen pada lebih dari tiga-perempat dari semua transaksi nya.

Operasi bank ini tampaknya memiliki efek yang dihasilkan cukup berlawanan dengan mereka yang dimaksudkan oleh orang-orang tertentu yang terencana dan terarah itu. Mereka tampaknya telah dimaksudkan untuk mendukung usaha berjiwa, karena dengan demikian mereka menganggap mereka, yang pada waktu itu membawa perbedaan di berbagai belahan negara; dan pada saat yang sama, dengan menarik seluruh bisnis perbankan untuk diri mereka sendiri, untuk menggantikan semua bank scotch yang lain, terutama yang didirikan di edinburgh, yang keterbelakangan dalam tagihan pendiskontoan pertukaran telah memberikan beberapa pelanggaran. Bank ini, tidak diragukan lagi, memberikan beberapa bantuan sementara kepada proyektor mereka, dan memungkinkan mereka untuk melanjutkan proyek-proyek mereka selama sekitar dua tahun lebih lama daripada mereka bisa dinyatakan telah dilakukan. Tapi dengan demikian hanya memungkinkan mereka untuk mendapatkan begitu banyak lebih dalam utang, sehingga, ketika kehancuran datang, itu jatuh begitu lebih berat baik kepada mereka dan setelah kreditur mereka. Oleh karena itu operasi bank ini bukannya menghilangkan, dalam kenyataannya diperburuk dalam jangka panjang penderitaan yang proyerktor mereka telah membawa baik atas diri mereka sendiri dan atas negara mereka. Itu akan menjadi jauh lebih baik bagi diri mereka sendiri, kreditor mereka, dan negara mereka, memiliki lebih besar dari mereka telah diwajibkan untuk berhenti dua tahun lebih cepat dari mereka benar-benar lakukan. Bantuannya sementara, namun, yang bank ini diberikan kepada para proyektor, terbukti bantuan nyata dan permanen pada bank scotch lainnya. Semua pedagang beredar di tagihan penarikan, yang bank-bank lain telah menjadi begitu mundur di diskon, minta bantuan bank baru ini, di mana mereka diterima dengan tangan terbuka. Bank-bank lain, oleh karena itu, dimungkinkan untuk mendapatkan sangat mudah keluar dari lingkaran fatal,

Dari mana mereka tidak bisa dinyatakan telah melepaskan diri tanpa menimbulkan kerugian yang cukup besar, dan mungkin juga terlaalu membedakan derajat.

Oleh karena itu dalam jangka panjang, operasi bank ini meningkatkan tekanan nyata dari negara yang dimaksudkan untuk meringankan; dan secara efektif lega dari tekanan yang sangat besar mereka saingan siapa itu dimaksudkan untuk menggantikan.

Pada pengaturan pertama keluar dari bank ini, itu adalah opini dari beberapa orang yang seberapa cepat pundi-pundi yang mungkin dikosongkan, mungkin dengan mudah mereka mengisi dengan menaikkan uang pada sekuritas dari mereka yang kepadanya yang memajukan dokumennya. Saya percaya, pengalaman segera meyakinkan mereka bahwa metode mengumpulkan uang ini adalah dengan begitu lambat untuk menjawab tujuan mereka; dan bahwa pundi-pundi yang awalnya begitu menyakitkan penuh, dan yang dikosongkan sendiri sehingga sangat cepat, bisa diisi ulang dengan tidak bijaksana lain tetapi menghancurkan salah satu dari tagihan rekening dari london, dan ketika mereka menjadi jatuh tempo, membayar mereka dengan konsep lainnya pada tempat yang sama dengan akumulasi bunga dan komisi. Tapi meskipun mereka telah mampu dengan metode ini untuk mengumpulkan uang secepat mereka inginkan, namun, bukannya membuat keuntungan, mereka harus menderita kerugian oleh setiap tindakani, sehingga dalam jangka panjang mereka harus merusak diri mereka sebagai perusahaan dagang, meskipun, mungkin, tidak begitu sesegera oleh praktek lebih mahal dari penarikan dan penarikan ulang. Mereka masih bisa membuat apa-apa dengan bunga dari dokumen, yang menjadi lebih dan di atas apa sirkulasi negara itu bisa menyerap dan mempekerjakan kembali kepada mereka untuk ditukar dengan emas dan perak yang secepat mereka dikeluarkan itu dan untuk pembayaran yang mereka sendiri terus diwajibkan untuk meminjam uang. Sebaliknya, seluruh biaya pinjaman ini, mempekerjakan agen untuk melihat keluar untuk orang-orang yang punya uang untuk meminjamkan, bernegosiasi dengan orang-orang, dan menarik ikatan yang tepat atau tugas, pasti jatuh pada mereka, dan telah begitu banyak kerugian yang jelas pada saldo rekening mereka. Proyek mengisi kekayaan mereka dengan cara ini dapat dibandingkan dengan seorang pria yang memiliki embung dari yang aliran terus-menerus berjalan keluar, dan di mana ada aliran terus-menerus berjalan, tetapi yang diusulkan untuk tetap selalu sama penuh dengan menggunakan sejumlah orang untuk pergi dengan ember untuk di beberapa mil jarak untuk membawa air untuk mengisi itu.

Tapi meskipun operasi ini telah terbukti tidak hanya praktis tetapi menguntungkan untuk bank sebagai perusahaan dagang, namun negara itu bisa berasal tidak ada manfaat dari itu, tapi sebaliknya, harus menderita kerugian yang sangat besar oleh itu. Operasi ini tidak bisa menambah di tingkat terkecil kuantitas uang yang akan dipinjamkan. Hanya bisa didirikan bank ini menjadi semacam kantor pinjaman umum untuk seluruh negeri. Mereka yang ingin meminjam harus diterapkan untuk bank ini bukan menerapkan ke orang pribadi yang telah meminjamkannya uang mereka. Tapi sebuah bank yang meminjamkan uang mungkin lima ratus orang yang berbeda, sebagian besar di antaranya direksi dapat tahu sedikit tentang, tidak mungkin lebih

Bijaksana dalam memilih debitur dibandingkan orang pribadi yang meminjamkan uangnya di antara beberapa orang yang dia tahu, dan yang mabuk dan hemat perilaku ia berpikir bahwa ia memiliki alasan yang baik untuk curhat. Debitur bank seperti yang melakukan saya telah memberikan beberapa rekening kemungkinan besar, sebagian besar dari mereka, menjadi proyektor tdk masuk akal, laci dan redrawers beredar wesel, yang akan mempekerjakan uang di usaha boros, yang dengan semua bantuan yang bisa diberikan mereka, mereka mungkin tidak akan pernah bisa menyelesaikan, dan jika mereka harus diselesaikan, tidak akan pernah membayar biaya yang mereka telah benar-benar murah, tidak akan pernah mampu dana mampu mempertahankan kuantitas kerja sama dengan apa yang telah dipekerjakan tentang mereka. Debitur mabuk dan hemat dari orang pribadi, sebaliknya, akan lebih mungkin untuk menggunakan uang yang dipinjam dalam usaha sadar yang proporsional untuk ibukota mereka, dan meskipun mereka mungkin memiliki kurang dari grand dan luar biasa, akan memiliki lebih banyak dari padat dan menguntungkan, yang akan membayar dengan keuntungan besar pun telah ditata atas mereka, dan yang dengan demikian akan mampu mempertahankan kuantitas dana jauh lebih besar dari tenaga kerja dari yang telah dipekerjakan oleh mereka. Oleh karena itu, keberhasilan operasi ini, tanpa meningkatkan di tingkat terkecil ibukota negara, hanya akan ditransfer sebagian besar dari bijaksana dan menguntungkan untuk usaha bijaksana dan tidak menguntungkan.

Bahwa industri skotlandia merana karena kekurangan uang untuk mempekerjakan, itu pendapat pakar hukum yang terkenal. Dengan mendirikan sebuah bank dari jenis tertentu, yang ia tampaknya telah membayangkan mungkin mengeluarkan dokumen untuk jumlah seluruh nilai semua tanah di negeri ini, ia mengusulkan untuk mau memperbaiki uang ini. Parlemen skotlandia, ketika ia pertama kali diusulkan proyeknya, tidak berpikir yang tepat untuk mengadopsi itu. Itu setelah diadopsi, dengan beberapa variasi, dengan duke of orleans, pada saat itu walikota perancis. Ide kemungkinan mengalikan dokumen untuk hampir semua batas adalah dasar yang nyata dari apa yang disebut skema mississippi, proyek yang paling boros baik dari perbankan dan saham-makelar itu, dunia mungkin melihat. Operasi yang berbeda dari skema ini dijelaskan secara penuh, begitu jelas, dan dengan begitu banyak pesanan dan keunikan, oleh mr du verney, di pemeriksaan tentang refleksi politik pada dagang dan keuangan mr du tot, bahwa saya tidak akan memberikan setiap rekening mereka. Prinsip-prinsip yang didirikan dijelaskan oleh ahli hukum sendiri, dalam wacana mengenai uang dan perdagangan, yang diterbitkan di skotlandia saat ia pertama kali diusulkan proyeknya. Ide-ide indah tapi visioner yang diatur dalam itu dan beberapa karya lainnya pada prinsip-prinsip yang sama masih terus membuat kesan pada banyak orang dan mungkin memiliki bagian, memberikan kontribusi untuk itu kelebihan dari perbankan yang akhir-akhir telah mengeluhkan baik di skotlandia dan di tempat lain.

Bank of england adalah bank terbesar sirkulasi eropa. Menurut sebuah tindakan parlemen, oleh piagam bawah

great seal, tanggal 27 juli, 1694. Ini pada waktu itu maju ke pemerintah sejumlah 1.200.000 pound, untuk anuitas dari seratus ribu pound; atau untuk 96,000 pounds. Bunga tahun, pada tingkat delapan persen, dan 4.000 poundsper tahun untuk biaya manajemen. Kredit pemerintah baru, yang didirikan oleh revolusi, pasti sangat tidak kita percayai ketika terpaksa meminjam begitu tinggi minat.

Pada tahun 1697 bank diizinkan untuk memperbesar modal sahamnya oleh engraftment dari 1,001,171l. 10s. Oleh karena itu seluruh sahamnya, sebesar saat ini untuk 2,201,171l. 10s. Engraftment ini dikatakan telah untuk mendukung kredit publik. Pada 1696, penghitungan telah di empat puluh, lima puluh, enam puluh persen diskon, dan catatan bank pada dua puluh per cent3. Selama recoinage besar dari perak, yang terjadi pada saat ini, bank telah berpikir yang tepat untuk menghentikan pembayaran catatan, yang tentu disebabkan mendiskreditkan mereka.

Dalam upaya mencapai 7 anne, c. Vii., bank maju dan dibayarkan ke kas negara jumlah 400,000 membuat semua jumlah 1,600,000l. Yang telah maju pada anuitas aslinya 96,000l. Bunga dan 4,000 untuk biaya manajemen. Oleh karena itu pada 1708 kredit pemerintah adalah sebagai baik seperti yang orang pribadi, karena bisa meminjam enam persen bunga tingkat hukum dan pasar umum dari mereka kali. Menurut tindakan yang sama, bank membatalkan tagihan bendahara dengan jumlah 1,775,027l. 17s. 101 2 d. Di enam bunga persen, dan pada saat yang sama diperbolehkan untuk mengambil di langganan untuk menggandakan modal. Pada 1708, oleh karena itu, modal bank sebesar 4,402,343l dan itu telah maju ke pemerintah jumlah 3,375,027l. 17s. 101 2 d.

Dengan panggilan dari lima belas persen pada 1709, ada dibayar dan membuat saham 656,204l. 1s. 9d dan oleh yang lain dari sepuluh persen pada 1710, 501,448l. 12s. 11d. Dalam konsekuensi dari dua panggilan, oleh karena itu, modal bank sebesar 5,559,995l. 14s. 8d.

Dalam upaya mencapai 3 george i, c. 8, bank menyerahkan dua jutaan tagihan bendahara dibatalkan. Itu saat ini, oleh karena itu, maju ke 5,375,027l pemerintah. 17s. 10d. Dalam upaya mencapai 8 george i, c. 21, bank membeli dari saham south sea company dengan jumlah 4,000,000l .; dan pada tahun 1722, sebagai akibat dari langganan yang telah dibawa untuk memungkinkan untuk melakukan pembelian ini, modal yang meningkat oleh 3,400,000l. Pada saat ini, oleh karena itu, bank telah maju ke 9,375,027l publik. 17s. 101 2 d .; dan modal sahamnya sebesar hanya untuk 8,959,995l. 14s. 8d. Itu pada kesempatan ini bahwa jumlah yang bank telah maju ke publik, dan untuk yang menerima bunga, mulai pertama yang melebihi modal sahamnya, atau jumlah yang ia membayar dividen kepada pemilik saham bank; atau, dengan kata lain, bahwa bank mulai memiliki modal tak terbagi, atas dan di atas satu nya dibagi. Memiliki

modal tak terbagi dari jenis yang sama sejak itu. Pada 1746, bank memiliki kesempatan yang berbeda, maju ke 11,686,800l publik. Dan modal dibagi dibesarkan oleh panggilan yang berbeda dan langganan ke 10,780,000l. Keadaan kedua jumlah terus menjadi sama sejak itu. Menurut tanggal 4 george iii, c. 25, bank setuju untuk membayar kepada pemerintah untuk perpanjangan 110,000l piagamnya. Tanpa bunga atau pembayaran. Jumlah ini, oleh karena itu, tidak meningkatkan salah satu dari dua jumlah lainnya.

Dividen bank telah bervariasi sesuai dengan variasi dalam tingkat bunga yang memiliki, pada waktu yang berbeda, yang diterima untuk uang yang telah maju ke publik, serta sesuai dengan keadaan lain. Tingkat bunga ini secara bertahap telah berkurang 8-3 persen. Untuk beberapa tahun terakhir dividen bank telah di lima setengah persen.

Stabilitas bank of england adalah sama dengan yang dari pemerintah inggris. Semua yang telah maju ke publik harus hilang sebelum kreditur dapat mempertahankan kerugian. Tidak ada perusahaan perbankan lainnya di inggris dapat dibentuk oleh tindakan parlemen, atau dapat terdiri dari lebih dari enam anggota. Ia bertindak, tidak hanya sebagai bank biasa, tapi sebagai mesin besar negara. Ini menerima dan membayar sebagian besar dari anuitas yang disebabkan oleh kreditur dari publik, itu beredar tagihan bendahara, dan uang muka kepada pemerintah jumlah tahunan tanah dan malt pajak, yang sering tidak dibayar sampai beberapa tahun sesudahnya . Pada operasi yang berbeda, tugasnya kepada publik kadang-kadang telah wajib itu, tanpa kesalahan direksi, untuk terlalu banyak menimbun sirkulasi dengan uang kertas. Ini juga mendiskontokan tagihan pedagang , dan memiliki, pada beberapa kesempatan yang berbeda, didukung kredit rumah utama, tidak hanya dari inggris, tapi dari hamburg dan belanda. Setelah satu kesempatan, pada tahun 1763, dikatakan telah maju untuk tujuan ini, dalam satu minggu, sekitar 1,600,000l .; sebagian besar dalam bullion. Aku tidak, bagaimanapun, berpura-pura untuk menjamin baik kebesaran jumlah, atau sesak waktu. Setelah kesempatan lain, perusahaan besar ini telah dikurangi menjadi keharusan membayar di sixpences.

Hal ini tidak dengan menambah modal dari negara, tetapi dengan rendering bagian yang lebih besar dari modal yang aktif dan produktif daripada sebaliknya akan begitu, bahwa operasi yang paling bijaksana perbankan dapat meningkatkan industri negara. Itu bagian dari ibukotanya yang dealer wajib menjaga olehnya pengangguran, dan uang siap, untuk menjawab tuntutan sesekali, begitu banyak saham mati, asalkan tetap dalam situasi ini, menghasilkan apa-apa baik untuk dia atau untuk negaranya. Operasi bijaksana perbankan memungkinkan dia untuk mengkonversi saham mati ini menjadi saham yang aktif dan produktif; menjadi bahan untuk bekerja pada, menjadi alat untuk bekerja dengan, dan menjadi ketentuan dan subsisten bekerja untuk; menjadi saham yang menghasilkan sesuatu yang baik untuk dirinya dan untuk negaranya. Emas dan perak uang yang beredar di negara manapun, dan dengan cara yang hasil tanah dan tenaga kerja yang setiap tahun beredar dan didistribusikan ke konsumen yang tepat, adalah

dengan cara yang sama seperti semua uang pedagang , semua saham mati. Ini adalah bagian yang sangat berharga dari ibu kota negara, yang menghasilkan apa-apa untuk negara. Operasi bijaksana perbankan, dengan menggantikan dokumen di ruangan sebagian besar emas ini dan perak, memungkinkan negara untuk mengkonversi sebagian besar saham mati ini menjadi saham yang aktif dan produktif; menjadi saham yang menghasilkan sesuatu untuk negara. Emas dan perak yang beredar di negara manapun mungkin sangat baik dibandingkan dengan jalan raya, yang sementara itu beredar dan membawa ke pasar semua rumput dan jagung dari negara, menghasilkan sendiri tidak tumpukan tunggal baik. Operasi bijaksana perbankan, dengan memberikan, jika saya mungkin diperbolehkan sehingga kekerasan metafora, semacam kereta-jalan melalui udara, memungkinkan negara untuk mengkonversi, karena itu, sebagian besar jalan raya ke dalam padang rumput yang baik dan jagung -fields, dan dengan demikian meningkatkan sangat jauh hasil tahunan tanah dan tenaga kerja. Perdagangan dan industri negara, namun, harus diakui, meskipun mereka mungkin agak ditambah, tidak bisa sama sekali sehingga aman ketika mereka sehingga, karena itu ditangguhkan atas sayap daedalian uang kertas seperti ketika mereka melakukan perjalanan sekitar upon tanah padat emas dan perak. Atas dan di atas kecelakaan yang mereka terkena dari unskillfulness konduktor uang ketras ini, mereka bertanggung jawab untuk beberapa orang lain, yang tidak ada kehati-hatian atau keterampilan mereka konduktor dapat menjaga mereka.

Perang tidak berhasil, misalnya, di mana musuh mendapat kepemilikan modal, dan akibatnya itu harta yang didukung kredit dari uang kertas, akan acara kebingungan yang jauh lebih besar di negara di mana seluruh sirkulasi dilakukan oleh dokumen, daripada di satu tempat sebagian besar dari itu dijalankan oleh emas dan perak. Instrumen yang biasa perdagangan kehilangan nilainya, tidak ada pertukaran bisa dibuat baik dengan barter atau pada saat kredit. Semua pajak yang telah dibayar dengan uang kertas, sang pangeran tidak akan disedekahkan baik untuk membayar pasukannya, atau untuk memberikan majalah nya; dan keadaan negara akan jauh lebih bisa diperbaiki daripada jika sebagian besar dari peredarannya telah terdiri emas dan perak. Seorang pangeran, ingin mempertahankan kekuasaan-nya setiap saat dalam keadaan di mana ia dapat paling mudah membela mereka, seharusnya pada akun ini, untuk menjaga tidak hanya terhadap bahwa perkalian berlebihan uang kertas yang reruntuhan sangat bank yang mengeluarkan itu; tetapi bahkan terhadap bahwa perkalian itu yang memungkinkan mereka untuk mengisi sebagian besar peredaran negara dengan itu.

Sirkulasi setiap negara dapat dianggap dibagi menjadi dua cabang yang berbeda yaitu, sirkulasi pedagang satu dengan yang lain, dan sirkulasi antara pedagang dan konsumen. Meskipunbentuk uang yang sama, apakah kertas atau logam, dapat digunakan kadang-kadang di satu sirkulasi dan kadang-kadang dalam yang lain, namun karena keduanya terus-menerus terjadi pada saat yang sama, masing-masing membutuhkan stok uang tertentu dari satu jenis atau yang lain membawanya. Nilai barang beredar antara pedagang yang berbeda, tidak pernah bisa melebihi nilai yang beredar

antara pedagang dan konsumen. Apa pun yang dibeli oleh pedagang yang pada akhirnya ditakdirkan untuk dijual kepada konsumen. Sirkulasi antara pedagang , seperti yang dilakukan oleh grosir, membutuhkan uang yang umumnya jumlah yang cukup besar untuk setiap transaksi tertentu. Bahwa antara pedagang dan konsumen, sebaliknya, seperti yang umumnya dilakukan oleh ritel, sering membutuhkan tapi sangat kecil, shilling, atau bahkan sangat murah, menjadi sering cukup. Tapi jumlah kecil beredar jauh lebih cepat dari yang besar. Sebuah shilling perubahan master lebih sering daripada guinea, dan sangat murah lebih sering daripada shilling. Meskipun pembelian tahunan semua konsumen, karena itu, setidaknya sama nilainya dengan orang-orang dari semua pedagang , mereka umumnya dapat ditransaksikan dengan kuantitas yang jauh lebih kecil dari uang. Potongan yang sama, dengan sirkulasi lebih cepat, melayani sebagai instrumen lebih banyak pembelian dari satu jenis dari yang lain.

Uang kertas mungkin begitu diatur sebagai kebaikan untuk membatasi diri sangat banyak untuk sirkulasi antara pedagang yang berbeda, atau untuk memperpanjang sendiri juga untuk sebagian besar yang antara pedagang dan konsumen. Di mana tidak ada catatan bank yang beredar di bawah nilai sepuluh pound, seperti di london, uang kertas membatasi sendiri sangat banyak untuk sirkulasi antara pedagang . Ketika catatan bank yang sepuluh pound datang ke tangan konsumen, ia umumnya wajib untuk mengubahnya di toko pertama di mana ia memiliki kesempatan untuk membeli senilai lima shilling 'barang, sehingga sering kembali ke tangan pedagang sebelum konsumen telah menghabiskan bagian keempat puluh uang. Di mana catatan bank yang dikeluarkan untuk jumlah sangat kecil sehingga dua puluh shilling, seperti di skotlandia, uang kertas meluas sendiri untuk sebagian besar dari sirkulasi antara dealer dan konsumen. Sebelum uu parlemen, yang menghentikan peredaran sepuluh dan lima shilling, itu diisi bagian masih lebih besar dari sirkulasi itu. Dalam mata uang amerika utara, mata uangnya dikeluarkan begitu kecil jumlah sebagai shilling, dan diisi hampir seluruh sirkulasi itu. Dalam beberapa mata uang kertas dari yorkshire, itu dikeluarkan bahkan untuk begitu kecil jumlah sebagai enam pence.

Dimana penerbitan catatan bank untuk jumlah yang sangat kecil tersebut diperbolehkan dan umum dilakukan, banyak orang berarti keduanya diaktifkan dan didorong untuk menjadi bankir. Seseorang yang pinnjamannya untuk lima pound, atau bahkan dua puluh shilling, akan ditolak oleh semua orang, akan mendapatkannya untuk diterima tanpa keberatan ketika dikeluarkan begitu kecil jumlah sebagai enam pence. Tapi kebangkrutan sering yang bankir miskin tersebut harus bertanggung jawab mungkin kesempatan pengganguan sangat besar, dan kadang-kadang bahkan bencana yang sangat besar bagi banyak orang miskin yang telah menerima catatan mereka dalam pembayaran.

Ini lebih baik, mungkin, bahwa tidak ada catatan bank yang dikeluarkan dalam setiap bagian dari kerajaan untuk jumlah yang lebih kecil dari lima pound. Uang kertas kemudian akan, mungkin, membatasi diri, di setiap bagian dari kerajaan, untuk sirkulasi antara pedagang yang berbeda, sebanyak seperti halnya saat ini di london, di mana tidak ada catatan bank yang dikeluarkan di bawah nilai sepuluh pound. Lima pound untuk di sebagian besar kerajaan adalah suatu nilai meskipun akan membeli sedikit

lebih dari setengah jumlah barang, adalah sebanyak dianggap, dan sebagai jarang menghabiskan sekaligus, sepuluh pound adalah di tengah-tengah beban sebesar-besarnya dari London.

Dimana uang kertas, itu adalah untuk diamati, cukup banyak terbatas pada sirkulasi antara dealer dan dealer, seperti di London, selalu ada banyak emas dan perak. Di mana ia meluas sendiri untuk sebagian besar dari sirkulasi antara dealer dan konsumen, seperti di Skotlandia, dan masih banyak di Amerika Utara, itu mengusir emas dan perak hampir seluruhnya dari negara itu; hampir semua transaksi biasa perdagangan interior yang demikian dijalankan oleh kertas. Penindasan sepuluh dan lima penjudi catatan bank agak lega kelangkaan emas dan perak di Skotlandia; dan penindasan dari beberapa mata uang kertas mereka. Mereka mengatakan, juga, telah lebih berlimpah sebelum lembaga mata uang tersebut.

Meskipun uang kertas harus cukup banyak terbatas pada sirkulasi antara dealer dan dealer, namun bank dan bankir mungkin masih bisa memberikan hampir bantuan yang sama untuk industri dan perdagangan dari negara seperti yang mereka lakukan ketika uang kertas diisi hampir seluruh sirkulasi. Siap uang yang dealer wajib menjaga olehnya, untuk menjawab tuntutan sesekali, ditakdirkan sama sekali untuk sirkulasi antara dirinya dan dealer lain yang ia membeli barang. Dia tidak memiliki kesempatan untuk menjaga apapun dengan dia untuk sirkulasi antara dirinya dan konsumen, yang pelanggan, dan yang membawa uang siap untuk dia, bukannya mengambil apa pun dari dia. Meskipun tidak ada uang kertas, diizinkan untuk dikeluarkan tetapi untuk jumlah seperti akan membatasi cukup banyak untuk sirkulasi antara dealer dan dealer, namun, sebagian dengan mendiskontokan tagihan nyata pertukaran, dan sebagian dengan meminjamkan kepada kas rekening, bank dan bankir mungkin masih dapat meringankan sebagian besar dari mereka yang dealer dari keharusan menjaga setiap bagian yang cukup besar dari saham mereka oleh mereka, pengangguran dan uang siap, untuk menjawab tuntutan sesekali. Mereka mungkin masih bisa memberikan bantuan maksimal yang bank dan bankir dapat, dengan segala kesederhanaan, memberikan kepada pedagang dari setiap jenis.

Untuk restran orang pribadi, dapat dikatakan, dari menerima pembayaran Promes bankir, untuk jumlah apakah besar atau kecil, ketika mereka sendiri bersedia menerima mereka, atau untuk menahan seorang bankir dari penerbitan notes tersebut, ketika semua tetangganya bersedia menerima mereka, adalah pelanggaran nyata dari yang kebebasan alamiah yang merupakan bisnis yang tepat hukum tidak melanggar, tapi untuk mendukung. peraturan tersebut dapat, tidak diragukan lagi, dianggap sebagai dalam beberapa hal pelanggaran kebebasan alami. Tapi mereka pengerahan tenaga dari kebebasan alamiah dari beberapa individu, yang mungkin membahayakan keamanan seluruh masyarakat, adalah, dan seharusnya, tertahan oleh hukum semua pemerintah, yang paling bebas serta yang paling kejam. Kewajiban membangun dinding partai, untuk mencegah komunikasi api, adalah pelanggaran kebebasan alamiah persis dari jenis yang sama dengan peraturan perdagangan perbankan yang di sini diusulkan.
Sebuah uang kertas yang terdiri di catatan bank, yang diterbitkan oleh orang-orang dari kredit diragukan, hutang atas permintaan tanpa prasyarat apapun, dan pada kenyataannya selalu siap dibayar secepat disajikan, adalah, dalam segala hal, sama nilainya dengan uang emas dan perak; karena emas dan uang perak dapat setiap saat bisa didapat untuk itu. Apapun yang baik dibeli atau dijual untuk kertas tersebut tentu harus dibeli atau dijual murah seperti itu bisa saja untuk emas dan perak.

Dia meningkatkan uang kertas, telah dikatakan, dengan menambah kuantitas, dan akibatnya mengurangi nilai dari seluruh mata uang, tentu menambah harga uang komoditas. Tetapi sebagai kuantitas emas dan perak, yang diambil dari mata uang, selalu sama dengan abad terakhir dengan kuantitas kertas yang ditambahkan ke dalamnya, uang kertas tidak selalu meningkatkan kuantitas seluruh mata uang. Dari awal abad terakhir untuk saat ini, ketentuan tidak pernah lebih murah di Skotlandia daripada di 1759, meskipun, dari peredaran sepuluh dan lima penjudi catatan bank, ada kemudian lebih banyak kertas uang di negara dari sekarang. Proporsi antara harga ketentuan di Skotlandia dan di Inggris sekarang sama seperti sebelumnya perkalian besar perusahaan perbankan di Skotlandia. Jagung adalah, pada banyak kesempatan, sepenuhnya sebagai murah di Inggris seperti di Perancis; meskipun ada banyak uang kertas di Inggris, dan langka setiap di Perancis. Pada 1751 dan tahun 1752, ketika Mr Hume menerbitkan bukunya Polotical Discourses, dan segera setelah perkalian besar uang kertas di Skotlandia, ada kenaikan yang sangat masuk akal dalam harga ketentuan, karena, mungkin, untuk keburukan dari musim, dan tidak untuk penggandaan uang kertas.

Ini akan menjadi sebaliknya, memang, dengan uang kertas yang terdiri di promes, dimana pembayaran langsung tergantung, dalam hal apapun, baik atas kehendak baik dari mereka yang mengeluarkan mereka, atau pada kondisi dimana pemegang catatan mungkin tidak selalu memilikinya dalam kekuasaannya untuk memenuhi; atau dari mana pembayaran tidak exgible sampai setelah sejumlah tahun, dan yang di maentime yang tidak dikenakan bunga. uang kertas tersebut akan, tidak diragukan lagi, jatuh kurang lebih di bawah nilai emas dan perak, menurut sebagai kesulitan atau ragu memperoleh pembayaran segera seharusnya lebih besar atau lebih; atau sesuai dengan jarak yang lebih besar atau kurang dari waktu di mana pembayaran adalah exigible.

Beberapa tahun yang lalu perusahaan perbankan yang berbeda dari Skotlandia berada di praktek memasukkan ke dalam catatan bank mereka, apa yang mereka disebut Clause Opsional, dimana mereka berjanji pembayaran kepada pembawa, baik sesegera catatan harus disajikan, atau dalam opsi direksi, enam bulan setelah penggambaran tersebut, bersama-sama dengan kepentingan hukum selama enam bulan tersebut. Para direktur dari beberapa bank-bank kadang-kadang mengambil keuntungan dari klausa opsional ini, dan kadang-kadang mengancam orang-orang yang menuntut emas dan perak dalam pertukaran untuk sejumlah besar catatan mereka bahwa mereka. Akan mengambil keuntungan dari itu, kecuali permintan tersebut akan isi.

Promes perusahaan-perusahaan perbankan didasari pada waktu itu bagian yang jauh lebih besar dari mata uang Skotlandia, yang ketidakpastian pembayaran ini tentu terdegradasi bawah nilai emas dan uang perak. Selama kelanjutan penyalahgunaan ini (yang berlaku terutama pada tahun 1762, 1763, dan 1764), sedangkan pertukaran antara London dan Carlisle adalah setara, bahwa antara London dan Dumfries kadang-kadang akan menjadi empat persen terhadap Dumfries, meskipun kota ini tidak tiga puluh mil jauh dari Carlisle. Tapi di Carlisle, tagihan dibayar di emas dan perak; sedangkan pada Dumfries mereka dibayar di bank notes Scotch, dan ketidakpastian mendapatkan orang catatan bank ditukar emas dan perak koin telah demikian terdegradasi mereka empat persen di bawah nilai koin itu. UU yang sama Parlemen yang suppessed sepuluh dan lima shilling catatan bank ditekan juga klausul opsional ini, dan dengan demikian dipulihkan pertukaran antara Inggris dan Skotlandia untuk tingkat alaminya, atau apa saja dari perdagangan dan pengiriman uang yang mungkin terjadi untuk membuatnya.

Dalam mata uang kertas dari Yorkshire, pembayaran begitu kecil sum sebagai sixpence kadang-kadang tergantung pada kondisi bahwa pemegang catatan harus membawa perubahan dari guinea kepada orang yang mengeluarkan itu; suatu kondisi yang pemegang catatan tersebut mungkin sering merasa sangat sulit untuk memenuhi, dan yang bubur telah terdegradasi mata uang ini di bawah nilai emas dan uang perak. Undang-undang Parlemen sesuai menyatakan bahwa semua klausul tersebut melanggar hukum, dan ditekan, dalam cara yang sama seperti di Skotlandia, semua surat promes, hutang kepada pembawa, di bawah nilai dua puluh shilling.

Mata uang kertas Amerika Utara terdiri, tidak dalam catatan bank dibayarkan kepada pembawa pada permintaan, namun dalam makalah pemerintah, dari mana pembayaran tidak exigible sampai beberapa tahun setelah itu dikeluarkan; dan meskipun pemerintah koloni tidak membayar bunga kepada pemegang kertas ini, mereka menyatakan hal itu terjadi, pand sebenarnya diberikan itu, tender hukum pembayaran untuk nilai penuh untuk yang dikeluarkan. Tetapi memungkinkan keamanan koloni menjadi sangat baik, seratus pound dibayar lima belas tahun maka, misalnya, di negara di mana bunga enam persen, bernilai sedikit lebih dari empat puluh pound siap uang. Mewajibkan kreditor, oleh karena itu, untuk menerima pembayaran sebagai penuh ini untuk utang dari hundered pound benar-benar dibayar turun di uang siap adalah tindakan ketidakadilan kekerasan seperti telah langka, mungkin, telah dicoba oleh pemerintah negara lain yang berpura-pura menjadi bebas. Ini beruang tanda jelas dari memiliki awalnya telah, apa yang jujur dan benar-benar Dokter Douglas meyakinkan kita itu, sebuah debitur penipuan untuk menipu kreditur mereka. Pemerintah Pennsylvania, memang, pura-pura, pada emisi pertama mereka uang kertas, pada tahun 1722, untuk membuat kertas mereka dengan nilai yang sama dengan emas dan perak dengan memberlakukan hukuman terhadap semua orang yang membuat perbedaan dalam harga barang-barang mereka ketika mereka dijual mereka untuk kertas koloni, dan ketika mereka menjual mereka untuk emas dan perak; peraturan sama tirani, tetapi jauh lebih sedikit mujarab dari yang itu dimaksudkan untuk mendukung. Sebuah hukum positif dapat membuat shilling tender hukum untuk guinea, karena dapat mengarahkan pengadilan keadilan untuk debit debitur yang telah membuat tender.

Tapi tidak ada hukum positif dapat mewajibkan orang yang menjual barang-barang, dan bagaimana bebas untuk menjual atau tidak menjual sesuka hatinya, menerima dari shilling sebagai setara dengan guinea dalam harga mereka. Sekarang dengan berdiri regulasi apapun semacam ini, ternyata oleh jalannya pertukaran dengan Inggris yang besar, bahwa sterling ratus pound itu kadang-kadang dianggap sebagai setara, di beberapa koloni, untuk seratus tiga puluh pound, dan lain-lain untuk begitu besar jumlah mata uang seribu seratus pound perbedaan dalam nilai yang timbul dari perbedaan jumlah kertas yang dipancarkan dalam koloni yang berbeda, dan dalam jarak dan probabilitas dari istilah debit dan penebusan akhir.

Sekarang hukum, oleh karena itu, bisa lebih adil dari tindakan parlemen, sehingga tidak adil mengeluh dalam koloni, yang menyatakan bahwa tidak ada mata uang kertas yang akan dipancarkan ke sana dalam waktu mendatang harus menjadi sah pembayaran.

Pennsylvania selalu lebih moderat di emisi uang kertas dari yang lain dari koloni kami. Mata uang kertas, sesuai, dikatakan tidak pernah tenggelam di bawah nilai emas dan perak yang saat ini dalam koloni sebelum emisi pertama koin yang, dan memiliki, oleh perakitan, memerintahkan lima shilling sterling untuk lulus dalam koloni selama enam dan oleh karena itu, dan setelah itu untuk enam dan delapan pence. Mata uang pound koloni, oleh karena itu, bahkan ketika mata uang itu emas dan perak, lebih dari tiga puluh persen di bawah nilai dari pound sterling, dan ketika mata uang yang berubah menjadi kertas itu jarang lebih dari tiga puluh persen di bawah nilai yang . Berpura-pura untuk meningkatkan denominasi koin, adalah untuk mencegah ekspor emas dan perak, dengan membuat jumlah yang sama dari logam tersebut lulus untuk jumlah yang lebih besar dalam koloni daripada yang mereka lakukan di ibu negara. Ditemukan, bagaimanapun, bahwa harga semua barang dari daerah ibu naik persis sebanding karena mereka mengangkat denominasi mata uang mereka, sehingga emas dan perak mereka berada di diekspor secepat sebelumnya.

Kertas dari setiap koloni yang diterima dalam pembayaran pajak provinsi, untuk nilai penuh untuk yang telah dikeluarkan, itu tentu berasal dari penggunaan ini beberapa nilai tambahan atas dan di atas apa yang akan memiliki dari jarak nyata atau seharusnya istilah debit dan penebusan akhir. nilai tambah ini lebih besar dari yang kurang, menurut sebagai kuantitas kertas yang dikeluarkan lebih atau kurang di atas apa yang bisa digunakan dalam pembayaran pajak dari koloni tertentu yang dikeluarkan itu. Itu di semua koloni sangat banyak atas apa yang dapat digunakan dengan cara ini.

Seorang pangeran yang harus memberlakukan bahwa proporsi tertentu dari pajak itu harus dibayar dalam uang kertas dari jenis tertentu mungkin sehingga memberikan nilai tertentu untuk uang kertas ini, bahkan berpikir jangka debit dan penebusan akhir harus tergantung sama sekali pada kemauan pangeran. Jika bank yang mengeluarkan kertas ini berhati-hati untuk menjaga kuantitas selalu agak di bawah apa yang bisa dengan mudah digunakan dengan cara ini, permintaan untuk itu mungkin seperti untuk membuatnya bahkan menanggung premi, atau menjual agak lebih dalam pasar dari jumlah emas atau mata uang perak yang dikeluarkan.

Beberapa orang akun dengan cara ini untuk apa yang disebut Agio bank dari Amsterdam, atau untuk keunggulan uang bank atas uang saat ini; meskipun uang bank ini, karena mereka berpura-pura, tidak dapat diambil dari bank pada kehendak pemilik. Sebagian besar dari tagihan asing pertukaran harus dibayar dengan uang Bank, yaitu dengan transfer dalam buku bank; dan direksi bank, mereka menyatakan, berhati-hati untuk menjaga seluruh kuantitas uang bank selalu di bawah apa yang digunakan ini kesempatan permintaan untuk. Hal ini pada akun ini, mereka mengatakan, bahwa uang Bank menjual untuk premium, atau dikenakan agio dari empat atau lima persen di atas jumlah nominal yang sama dari emas dan mata uang perak dari negara. Akun ini dari bank dari Amsterdam, bagaimanapun, akan muncul selanjutnya, adalah dalam ukuran besar tdk masuk akal.

Sebuah mata uang kertas yang jatuh di bawah nilai emas dan koin perak tidak demikian tenggelam nilai logam tersebut, atau accasion jumlah yang sama dari mereka untuk pertukaran untuk jumlah yang lebih kecil dari barang jenis lain. Proporsi antara nilai emas dan perak dan barang dari jenis lain tergantung dalam semua kasus tidak pada sifat atau kuantitas uang kertas tertentu, yang mungkin saat ini di negara tertentu, tapi pada kekayaan atau kemiskinan dari tambang, yang terjadi pada waktu tertentu untuk memasok pasar besar dunia komersial dengan logam tersebut. Hal ini tergantung pada proporsi antara jumlah tenaga kerja yang diperlukan untuk membawa kuantitas tertentu dari emas dan perak ke pasar, dan apa yang diperlukan untuk membawa ke sana kuantitas tertentu dalam bentuk apa pun lainnya barang.

Jika bankir dicegah menerbitkan catatan bank yang beredar, atau wesel bayar untuk pembawa, kurang dari jumlah tertentu, dan jika mereka mengalami kewajiban pembayaran segera dan tanpa syarat catatan bank tersebut sesegera disajikan, perdagangan mereka mungkin, terhubungkan keselamatan kepada publik, akan diberikan dalam semua hal lain dengan sempurna gratis. Latte perkalian perusahaan perbankan di kedua bagian dari Britania Raya, acara dimana banyak orang telah banyak khawatir, bukannya berkurang, malah meningkatkan keamanan publik. Ini mewajibkan semua dari mereka untuk menjadi lebih berhati-hati dalam perilaku mereka, dan, dengan tidak memperpanjang mata uang mereka di luar proporsi karena untuk kas mereka, untuk menjaga diri terhadap orang-orang berjalan berbahaya yang rivalship dari begitu banyak pesaing selalu siap untuk membawa kepada mereka. Hal menahan sirkulasi setiap perusahaan tertentu dalam lingkaran sempit, dan mengurangi catatan mereka beredar ke sejumlah kecil. Dengan membagi seluruh sirkulasi menjadi lebih banyak bagian, kegagalan salah satu perusahaan, kecelakaan yang, dalam perjalanan hal, harus kadang-kadang terjadi, menjadi kurang konsekuensi kepada publik. persaingan bebas ini, juga, mewajibkan semua bankir untuk lebih liberal dalam hubungan mereka dengan pelanggan mereka, supaya saingan mereka harus membawa mereka pergi. Secara umum, jika ada cabang perdagangan, atau pembagian kerja, menguntungkan dengan

publik, lebih bebas dan lebih umum competation, itu akan selalu menjadi lebih.