Subwencja ogólna składa się z 3 części
Yüklə 2,44 Mb.
|
|
Razem 3.850 5.554
-wymianę dotychczas użytkowanych szesnastu bębnów garbarskich na cztery nowoczesne, wyposażone w urządzenia pomiarowo-kontrolne umożliwiające wydzielenie ścieków chromowych od pozostałych, -modernizację oddziału mokrego - utworzenie linii do mechanicznej obróbki skór, -modernizację wykańczania kąpielowego, polegającą na zastosowaniu nowoczesnych, wysoko wydajnych i zautomatyzowanych urządzeń, -wymianę suszarni próżniowej oraz instalację linii do suszenia skór w stanie podwieszonym, -instalację na oddziale wykańczalni maszyn i urządzeń do zmiękczania, polerowania, krycia powłokowego i prasowania skór. Inwestycje te wpłyną na poprawienie jakości produkowanego surowca, zwiększenie rentowności produkcji, na wzrost wydajności pracy oraz doskonalenie struktury asortymentowej produkcji. Obecnie po dokonaniu dotychczasowych inwestycji "Garbarnia Brzeg" S.A- dysponuje bardzo nowoczesnym parkiem maszynowym pozwalającym na produkcję skór wysokiej jakości. 2.5.1 Inwestycje kapitałowe w ostatnich trzech latach Udziały w spółkach kapitałowych Spółka posiada wymienione akcje: a)56 akcji zwykłych imiennych serii A Radomskich Zakładów Przemysłu Skórzanego "RADOSKÓR" S.A. w Radomiu o wartości nominalnej 10 zł każda, b)2635 akcji zwykłych imiennych serii B Radomskich Zakład6w Przemysłu Skórzanego "RADOSKÓR" S.A. w Radomiu o wartości nominalnej 10 zł każda. Emitent nie posiada akcji ani udziałów w podmiotach zagranicznych.
W latach1994-1995 spółka finansowała inwestycje ze środków własnych. W 1996 roku swoje inwestycje spółka finansowała w 74% ze środków własnych, a w 26% z preferencyjnego kredytu z Wojewódzkiego Funduszu Ochrony środowiska w Opolu. W I pół. 1997 roku Spółka finansowała inwestycje ze środków własnych. Spółka planuje w III i IV kwartale 1997 roku sfinansowanie inwestycji środkami własnymi w 57,1% oraz skorzystanie z kredytów preferencyjnych WFOŚ w ok. 42,9%. Banki współpracujące ze Spółką
Poza tym Spółka posiada rachunki pomocnicze w następujących bankach: ?Bank Polska Kasa Opieki S.A. Oddział w Brzegu. ?Wielkopolski Bank Kredytowy S.A. Oddział we Wrocławiu. Umowy pożyczki Umowa pożyczki zawarta z Wojewódzkim Funduszem Ochrony środowiska i Gospodarki Wodnej w Opolu. Na jej podstawie Spółka otrzymała pożyczkę w wysokości 3.483.000 zł na dofinansowanie budowy mechaniczno -chemiczno-biologicznej oczyszczalni ścieków w Brzegu. Oprocentowanie pożyczki wynosi 0,6 stopy redyskontowej ustalonej przez Prezesa NBP, lecz nie mniej niż 8% w stosunku rocznym. Umowa pożyczki zawarta z Wojewódzkim Funduszem Ochrony środowiska i Gospodarki Wodnej w Opolu. Na jej podstawie Spółka otrzymała pożyczkę w wysokości 1.000.000 zł na dofinansowanie modernizacji technologii produkcji na oddziale garbowania i wykańczania skór. Oprocentowanie pożyczki wynosi 0,55 stopy redyskontowej ustalonej przez Prezesa NBP, lecz nie mniej niż 11% w stosunku rocznym. Udział Spółki w toczących się postępowaniach Postępowanie układowe Sąd Rejonowy w Radomiu w dniu 14.09.1994 r. wydał postanowienie o zatwierdzeniu układu z Radomskimi Zakładami Garbarskimi w Radomiu. Zgodnie z układem pozostała do spłaty na rzecz Spółki kwota: 1.152,75 zł. Postępowania, w których Spółka jest Powodem Spółka wytoczyła 5 powództw o zapłatę za zakupione wyroby na łączną kwotę 31.950,02 zł. Na powyższą kwotę zostały utworzone rezerwy ujęte w księgach Spółki w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych. Wynik poszczególnych spraw nie wpłynie znacząco na działalność Spółki. Postępowania egzekucyjne Spółka jako wierzyciel uczestniczy w 6 postępowaniach egzekucyjnych, dotyczących dochodzenia należności wynikających z umów sprzedaży wyrobów Spółki na łączną kwotę 35,191,94 zł. Na powyższą kwotę zostały utworzone rezerwy ujęte w księgach Spółki w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych. Wynik poszczególnych spraw nie wpłynie znacząco na działalność Spółki. Bankowe postępowania ugodowe Spółka jest uczestnikiem bankowego postępowania ugodowego prowadzonego przez Bank Zachodni S.A. we Wrocławiu wobec Prudnickich Zakładów Obuwia "Primus" w Prudniku. Wierzytelność zgłoszona wynosi: 8.127,44 zł. Ugoda bankowa zawarta została w dniu 7.12.1995 r. Ugoda jest wykonywana prawidłowo. Suma pozostała do spłaty na rzecz Spółki wynosi: 755,86 zł. 3. Oceny i prognozy dotyczące prowadzonej przez spółkę działalności gospodarczej Ocena zarządzania zasobami finansowymi "Garbarni Brzeg" SA.
Wskaźniki rentowności spółki Tabela nr 22 Lp. Wskaźnik Sposób wyliczania 1994 r. 1995 r. 1996 r. 30.06.1997 wskaźnika 1. Marża wyniku brutto Wynik na sprzedaży /sprzedaż 17,4% 11,8% 15,2% 13,7% na sprzedaży 2. Marża zysku Zysk operacyjny /sprzedaż 7,6% 3,8% 5,9% 4,5% operacyjnego 3. Marża zysku brutto Zysk brutto /sprzedaż 7,2% 3,2% 5,5% 3,8% 4. Marża zysku netto Zysk netto /sprzedaż 3,8% 1,4% 2,8% 2,3% 5. Obrót aktywami Sprzedaż /aktywa całkowite 2,4 2,2 2,4 0,8 6. Zwrot na kapitale Zysk netto /kapitał własny 12,7% 4,3% 9,2% 3,9% zaangażowanym (ROE) 7. Zwrot na aktywach Zysk netto /aktywa 9,2% 3,1% 6,7% 1,9% (ROA)
Źródło: Obliczenia własne na podstawie danych z prospektu emisyjnego „Garbarni Brzeg” S.A. Uzyskiwane przez "Garbarnie Brzeg" S.A. wskaźniki rentowności wskazują, że po okresie załamania w 1995 r., nastąpiła poprawa wyników Spółki w roku 1996. Zmniejszenie wskaźników w roku 1995 było spowodowane wyższym niż w poprzednich latach zwiększeniem kosztów, ich wzrost był związany ze zwiększeniem kosztów surowca, który nie znalazł odzwierciedlenia we wzroście wyrobów z uwagi na równowagę na rynku. W roku 1996 odnotowano duży wzrost wszystkich wskaźników. Poprawa, która nastąpiła spowodowała, że Spółka osiągnęła wielkość wskaźników z 1994 r. Szczegó1nie wzrosła marża zysku brutto, z poziomu 3,2% w roku 1995 do 5,5%. Marża zysku netto w roku 1996 wynosiła 2,8%, co na tle branży jest wielkością zadowalającą. Zwrot na kapitale zaangażowanym wzrósł w roku 1996, zbliżając się do poziomu z roku 1994. W porównaniu z rokiem 1996 wskaźniki za pierwsze półrocze 1997 r. uległy zmianie. Spowodowane to zostało zwiększeniem sumy bilansowej w wyniku otrzymania środków z emisji akcji serii B. Należy zwrócić uwagę, że na zmniejszenie się wskaźników w I półroczu 1997 r. miała wpływ sezonowość sprzedaży. Co roku w pierwszym półroczu następuje spadek sprzedaży związany ze spadkiem popytu na produkty Spółki. Na dobrym poziomie utrzymują się wskaźniki płynności finansowej, co wskazuje na poprawę zarządzania zasobami finansowymi Spółki. Wskaźniki płynności finansowej Tabela nr 23 Lp. Wskaźnik Sposób wyliczania 1994 r. 1995 r. 1996 r. I pół.1997 r. wskaźnika 1. Bieżącej płynności Majątek obrotowy / 2,2 1,9 2,3 1,3 zobowiązania bieżące bez funduszy specjalnych 2. Wysokiej płynności (Majątek obrotowy - zapasy) / 0,7 0,6 0,8 0,8 zobowiązania bieżące bez funduszy specjalnych 3. Bardzo wysokiej (Środki pieniężne + 0,2 0,9 0,1 0,5 płynności krótkoterminowe papiery wartościowe) / zobowiązania bieżące bez funduszy specjalnych Źródło: Obliczenia własne na podstawie danych z prospektu emisyjnego "Garbarni Brzeg” S.A. We wszystkich analizowanych latach Przedsiębiorstwo utrzymywało wysokie wskaźniki płynności finansowej, przy czym uwagę zwraca wzrost wskaźnika płynności liczony stosunkiem środków pieniężnych i zrównanych z nimi papierów wartościowych w pierwszym półroczu 1997 roku. Jest to związane z aktywną polityką zagospodarowania nadwyżek finansowych "Garbarni Brzeg" S.A., w wyniku otrzymania środk6w z emisji akcji serii B. Wskaźniki płynności Spółki Tabela nr 24 Lp. Wskaźnik Sposób wyliczania 1994 r. 1995 r. 1996 r. 30.06.1997 wskaźnika 1. Okres spływu należności Należności / przychody 17 20 27 34 ze sprzedaży [dni] 2. Okres spłaty zobowiązań Zobowiązania z tytułu 18 16 17 18 dostaw /koszty operacyjne [dni] 3. Wskaźnik obrotu zapasami Zapasy /koszty operacyjne [dni] 54 50 53 51
Wartości prawie wszystkich wskaźników aktywności w badanym okresie utrzymują tendencję wzrostową. Okres obrotu należnościami wydłużył się do 34 dni w I pół. 1997 r., co jest spowodowane wzrostem należności od odbiorców, który to wzrost występuje corocznie i jest związany ściśle z sezonowością. Do 51 dni skrócił się okres obrotu zapasami.
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych Program inwestycyjny Spółki opracowany został w oparciu o przyjętą przez Spółkę strategię rozwojową, przewidującą m.in. poprawę jakości skór, poprawę warunków pracy, unowocześnienia urządzeń i niezbędne nakłady na oczyszczalnię ścieków. Program ten składa się z dwóch etapów. ?budowy oczyszczalni ścieków, ?modernizacji oddziałów produkcyjnych. Plan zadań inwestycyjnych "Garbarni Brzeg" S.A. na lata 1997-1998 przewiduje realizację inwestycji na łączną kwotę 9.039,8 tys. złotych. W pierwszym półroczu 1997 roku zrealizowano inwestycje na łączną kwotę 995,8 tys. złotych. Do końca roku 1997 Spółka przeznaczy na inwestycje 3.727,0 tys. złotych. Wydatki inwestycyjne przewidziane w roku 1997 zostaną według planu inwestycyjnego rozdysponowane na realizację dotychczasowych zadań inwestycyjnych: Oczyszczalni ścieków, w tym: ?instalację chromową, ?opłacenie odsetek od pożyczki, ?przekazanie zaliczek, ?koszty uzyskania pożyczki. Modernizację zakładu w tym: ?zakup bębnów garbarskich, ?rozbudowę hali produkcyjnej, ?zakup bębna do zmiękczania skór, ?zakup suszarni próżniowej, ?zakup suszarni podwieszanej, ?zakup kabiny natryskowej, ?zakup wyżymaczki, ?zakup powlekarki. Plany inwestycyjne Spółki w roku 1998. Tabela nr 25 Wyszczególnienie I półrocze II półrocze razem I. Oczyszczalnia ścieków (zaliczki) 1.000 2.904 3.904 II. Modernizacja zakładu 250 750 1.000 -ulepszanie urządzeń Oddz. 401 i 402 (chromowania, tłuszczownik, bębny) 50 - 50 -roboty przygotowawcze do montażu bębn6w garbarskich - 200 200 -roboty budowlane do montażu nowej linii obróbki mechanicznej skór 200 50 250 -zakup prasy przelotowej do Oddziału Wykończalni - 500 500 III. Pozostałe zakupy (wymiana środk6w transportu, urządzeń, zakup komputerowego) 200 100 300 IV. Wartości niematerialne i prawne 350 - 350 V. Razem nakłady + zaliczki 1.800 2.139 3.542 VI. Odsetki od pożyczki WFOS i GW 103 108 311 VII. Razem nakłady do sfinansowania 1.903 3.962 5.865 -środki własne 1.403 2.139 3.542 -pożyczka WFOS i GW na oczyszczalnię 500 1867 2367 Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A.
Ocena czynników i nietypowych zjawisk mających wpływ na wyniki z działalności gospodarczej „Garbarni Brzeg" S.A. Rezerwy
Rezerwy utworzone przez Spółkę Tabela nr 26 Lp. Wyszczególnienie w tys. Złotych 1994 r.
1995 r. 1996 r.
30.06.1997 1.Rezerwa na podatek dochodowy 2.Rezerwy na należności 3.Pozostałe rezerwy Razem utworzone rezerwy - 47,3 - 47,3
216,8
397,8
142,5 137,9
280,4 122,8
103,7 209,9 436,4
Utworzone rezerwy wpłynęły na obniżenie wyniku finansowego w odpowiednich latach. Rezerwy na podatek dochodowy: Utworzone w 1995 r. rezerwy na podatek dochodowy dotyczą odroczonych podatków z tytułu ulgi inwestycyjnej. Spowodowało to, że faktycznie naliczony do zapłacenia podatek dochodowy był niższy od wynikającego z obowiązującej stawki 40%. Zmniejszenia dochodu do opodatkowania z tytułu ulgi inwestycyjnej wynosiły: ?w roku 1994 - 488,2 tys. zł, ?w roku 1995 - 744,8 tys. zł, ?w roku 1996 - 246,0 tys. zł. Rezerwy na należności:
Pozostałe rezerwy: ?w 1 pół. 1997 r.: -rezerwa w wysokości 180 tysięcy złotych na straty związane ze skutkami powodzi w lipcu 1997 r. została utworzona w wysokości przewidywanych strat i została odniesiona w ciężar strat nadzwyczajnych, -rezerwa w wysokości 26,9 tys. zł. na finansowy majątek trwały.
Rezerwy w „Garbarni Brzeg S.A. w latach 1994,1996 i I pół.1997 r. (w tys.zł.) Tabela nr 27 Lp. Wyszczególnienie 1994 r. 1995 r.
1996 r. 30.06.1997 1.Rezerwa na należności (zapłacone) 2.Pozostałe rezerwy Razem: rozwiązanie rezerw na dobro pozostałych przychodów operacyjnych -
- -
- 5,9
44,5 28,2
47,9 Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A. Inne czynniki i nietypowe zjawiska mające wpływ na wyniki z działalności gospodarczej "Garbarni Brzeg" S.A. Istotne czynniki i zdarzenia mające wpływ na wyniki działalności Spółki w latach 1994-1997 to między innymi: 1)Wykorzystanie przez Spółkę w latach 1994 i 1995 ulgi inwestycyjnej. Na skutek zmiany w wysokości wyników „Garbarni Brzeg” S.A. w latach następnych Spółka nie kwalifikowała się do uzyskania ulgi inwestycyjnej. 2)Pozyskanie środków z emisji serii B w czerwcu 1997 r. spowodowało zwiększenie możliwości kapitałowych Spółki, a tym samym możliwość osiągania znacznie wyższego zysku w przyszłości. 3)Spółka dokonała unettowienia środków trwałych wg stanu na 01.10.1995 r. Unettowieniu podlegały środki trwałe przejęte przez Spółkę w dniu przekształcenia z przedsiębiorstwa państwowego w spółkę akcyjną, tj. 12.12.1991 r. Wpływ wymienionych zmian na większość wyniku finansowego w 1996 r. był następujący: obniżenie wyniku brutto 450 tys. złotych, obniżenie wyniku netto 418 tys. złotych. 4) Spółka skorzystała z ulgi inwestycyjnej w 1994 i 1995 r. w wysokości: ?1994 r. - 488,2 tys. zł, ?1995 r. - 744,8 tys. zł. W 1996 r. Spółka nie korzystała z ulg inwestycyjnych. W 1997 r. Spółka skorzystała z ulgi inwestycyjnej w kwocie 516,0 tys. zł.
Kierunki zmian w działalności "Garbarni Brzeg" S.A. W lipcu 1997r. Spółka poniosła straty w wyniku powodzi, które oszacowano na kwotę ok. 180.000 złotych. W związku z tym utworzona została w księgach rachunkowych za I pół. 1997 r. rezerwa w wysokości 180.000 złotych. Przestój produkcyjny trwał w Spółce 11 dni. Czasowo zalany został parter budynków, w których mieszczą się oddział produkcyjny mokry i oddział garbowania. Czas przestoju wynikał jednak głównie z tego, że zalana została miejska oczyszczalnia ścieków, która nie przyjmowała ścieków ze Spółki. Rzeczywiste koszty usuwania skutków w powodzi 1997 r. wyniosły 232 tys. zł. Poza wymienionymi zmianami nie nastąpiły inne czynniki mające istotny wpływ na kierunki działalności spółki. Charakterystyka czynników wewnętrznych i zewnętrznych, istotnych dla rozwoju "Garbarni Brzeg” S.A. oraz perspektywy rozwoju do końca 1997 roku. W najbliższym okresie "Garbarnia Brzeg" S.A. zamierza utrzymać czołową pozycje w branży garbarskiej. W celu dalszego umacniania pozycji na rynku producentów skór podjęte zostaną następujące działania: ?dalsza modernizacja procesu produkcyjnego, w efekcie czego znacznie zwiększy się jakość produkcji. Modernizacja pozwoli też na zwiększenie wykorzystania zdolności produkcyjnych do ok. 90%, ?zakończenie budowy oczyszczalni ścieków wspólnie z Urzędem Miasta Brzeg, co pozwoli na znaczną poprawę warunków produkcji związanych z normami ochrony środowiska, ?stabilizacja współpracy z krajowymi dostawcami skór, jak również rozwój stałej kooperacji z dostawcami skór z zagranicy, ?inwestycje związane z sezonowym zwiększeniem zapasu skór surowych, co pozwoli na unikniecie deficytu związanego z sezonowością sprzedaży i trudnościami w dostępie do surowca w trzecim i czwartym kwartale, ?rozwój współpracy i prowadzenie prac badawczych wspólnie z producentami środków chemicznych z Unii Europejskiej. 3.1 Prognozy wyników finansowych spółki Prognoza wyników finansowych „Garbarni Brzeg" S.A. zakłada zwiększenie przychodów ze sprzedaży ogółem. Prognozuje się, że wyniosą one 47.600,0 tysięcy złotych w roku 1997 i 60.000,0 tysięcy złotych w roku 1998. W prognozowanym okresie utrzyma się tendencja wzrostu udziału skór bydlęcych w całości sprzedaży i będzie stanowić odpowiednio około 77% w roku 1997 i ponad 83% w roku 1998. Jednocześnie Spółka zamierza prowadzić racjonalną gospodarkę zapasami, w sposób wynikający z potrzeb produkcji oraz uwarunkowań rynkowych. Wymaga to utrzymania stanu zapasów na dość wysokim poziomie, ze względu na trudności z zaopatrzeniem w skóry na rynku krajowym. Wyniki ze sprzedaży zrealizowanej w latach 1994-1996 i planowanej na rok 1997 i rok 1998 w poszczególnych grupach asortymentowych Tabela nr 28 Grupa 1994 1995 1996 1997 1998-plan asortymentowa tyś. zł % tyś. zł % tyś. zł % tyś. zł % tyś. zł % Skóry bydlęce 19.325,0 66,5 26.315,1 72,4 31.489,4 72,9 36.126,8 77,0 47.554,95 82,6 Skóry licowe 18.295,3 94,7 24.987,8 95,0 29.670,1 94,2 34.063,8 72,6 44.979,19 78,1 Bydlęce Dwoiny bydlęce 1.029,7 5,3 1.327,8 5,0 1.819,3 5,8 2.063,0 4,4 2.575,76 4,5 Skóry świńskie 8.622,5 29,7 9.165,0 25,2 10.731,3 24,8 9.833,9 20,9 8.856,48 15,4 Krupony świńskie 5.016,1 58,2 5.225,3 57,0 6.629,2 61,8 6.010,4 12,4 5.465,55 9,5 podszewkowe krupony na ma- 748,0 8,7 853,9 9,3 588,4 5,5 460,2 1,0 377,70 0,7 teriały ochronne dwoiny świńskie 2.858,4 33,2 3.085,8 33,7 3.503,7 32,6 3.363,3 7,1 3.013,23 5,2 Pozostała sprzedaż 1.114,6 3,8 880,1 2,4 974,5 2,3 992,7 2,1 1.118,57 1,9
Do roku poprzedniego Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A. Struktura procentowa sprzedaży w latach 1994-1998 Wykres nr 6
Zakładany wzrost sprzedaży w roku 1997 i w roku 1998 oparty jest na następujących założeniach: ?zwiększeniu wydajności produkcji, w wyniku realizowanego przez spółkę programu modernizacyjnego linii technicznej ?strategii rozwoju „Garbarni Brzeg” S.A., która zakłada specjalizację spółki, jako producenta skór wysokiej jakości przeznaczonych na obuwie bardzo dobre jakościowo, poszukiwane zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym, odpowiadające istniejącym na rynku trendom mody, ?na prognozach rozwoju branży obuwniczej ściśle powiązanej z branżą garbarską.
Prognoza przychodów i kosztów „Garbarni Brzeg” S.A. (dane w tys. zł.) Wykres nr 7
Wykres nr 8 Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z prospektu emisyjnego „Garbarni Brzeg” S.A 3.2 Bilans oraz rachunek zysków i strat. Bilans (w tys. zł) Aktywa
Tabela nr 29 Lp. Wyszczególnienie Stan na dzień 31.12.1994 r. 31.12.1995 r. 31.12.1996 r. 30.06.1997 r. I. Majątek trwały 9.244,0 9.072,9 10.098,8 11.123,8 1. Wartości niematerialne i prawne - - - - 2. Rzeczowy majątek trwały 9.243,1 9.072,0 10.088,3 11.106,3 3. Finansowy majątek trwały 0,9 0,9 0,6 - 4. Należności długoterminowe - - - - II. Majątek obrotowy 5.924,3 7.028,0 7.798,6 16.377,1 1. Zapasy 4.028,6 4.715,3 5.095,6 5.614,9 2. Należności 3. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu - - - 3.468,1 4. Środki pieniężne 526,3 329,2 183,7 2.813,2 III. Rozliczenia międzyokresowe - 452,6 360,4 398,0 AKTYWA RAZEM 15.168,3 16.553,5 18.257,8 27.898,9 Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A.
Tabela nr 30 Lp. Wyszczególnienie Stan na dzień 31.12.1994 r. 31.12.1995 r. 31.12.1996 r. 30.06.1997 r. I. Kapitał własny 12,008,2 12,063,0 13,283,3 13,628,3 1. Kapitał akcyjny 2.812,3 998,4 998,4 998,4 2. Należne wpłaty na poczet - - - - kapitału (wielkość ujemna) 3. Kapitał zapasowy 4.862,5 7.335,1 7.886,1 8923,8 4. Kapitał rezerwowy 3.215,7 3.207,0 3.178,6 3.178,3 z aktualizacji wyceny 5. Pozostałe kapitały rezerwowe - - - - 6. Nie podzielony zysk lub nie 0,2 0,2 - - pokryta strata z lat ubiegłych 7. Zysk (strata) netto bieżącego 1.117,5 522,3 1.220,2 527,8 roku obrotowego II. Rezerwy - 181,1 142,5 302,8 III. Zobowiązania 2.994,7 3.883,4 4.103,2 13.514,6 1. Zobowiązania długoterminowe 95,0 30,0 558,0 558,0 2. Zobowiązania krótkoterminowe 2.899,7 3.853,4 3.545,2 12.956,6 Yüklə 2,44 Mb. Dostları ilə paylaş:
|