Universitatea liberă internațională din moldova

9.3. Evaluarea dinamicii modificărilor activelor оntreprinderii conform gradului de risc

La elaborarea măsurilor de asigurare a stabilităţii financiare a оntreprinderii o mare importanţă are scăderea gradului de risc al lichidităţii activelor. Această scădere este posibilă оn baza studierii cauzelor, care au influenţat asupra modificării structurii activelor şi a luării deciziilor de sporire a lichidităţii lor şi a scăderii riscurilor de pierderi posibile.

Оn scopul analizei activelor оntreprinderii, ele se introduc оn tabelul de mai jos şi se repartizează conform gradului de risc оn ordinea sporirii lui, deci de la riscul minimal spre cel maximal (tabelul 9.9).

Tabelul 9.9.

Evaluarea dinamicii modificării activelor оntreprinderii conform gradului de risc

Nr

crtGradul de risc al acti-velorIndicatoriActive, totalAbaterea,

(+, -) Оnc. anuluiSfвrş. anuluimii lei%mii lei%mii lei%1234567891.MinimalMijloace băneşti, investiţii financiare (оn hвrtii de valoare) pe termen scurt 2.MicCreanţele spre оncasare, rezervele de producţie, produse finite şi mărfurile (cu cerere reală), mărfurile livrate, investiţiile financiare pe termen scurt, depozitele3.MediuProducţia оn curs de execuţie, cheltuielile anticipate, alte rezerve şi cheltuieli, TVA pe bunurile procurate, alte active curente, investiţiile financiare pe termen lung4ОnaltCreanţele dubioase, produsele finite şi mărfurile nelichide, activele nemateriale, mijloacele fixe, activele materiale оn curs de execuţie, investiţiile profitabile оn bunurile materiale, alte active extracirculante

Оn dependenţă de specificul şi proporţiile оntreprinderii, grupele de active conform gradului de risc pot reclasificate, reieşind din caracteristica activelor concrete. Dacă cota activelor cu grad de risc mediu şi оnalt sporeşte, atunci astfel de tendinţă relevă creşterea gradului general de risc al lichidităţii activelor оntreprinderii, fapt care, la rвndul său, se poate reflecta asupra creşterii incertitudinii financiare a оntreprinderii.

Evaluarea stării creanţelor şi datoriilor. Starea creanţelor joacă un rol important оn asigurarea solvabilităţii оntreprinderii şi, оn special, prin evaluarea activelor circulante (nepermiterea bancrutei оntreprinderii оntr-o perioadă apropiată de timp – 1-2 ani).

Analiza creanţelor se realizează оn baza datelor tabelelor 9.10 şi 9.11. Conform tabelului 9.10 se determină corelarea creanţelor justificată (pвnă la 30 de ani) prin contracte şi a creanţelor nejustificate [20].

Tabelul 9.10.

Analiza stării creanţelor

Tipuri de creanţeInclusiv conform termenelor de formareОncep. anSfвrş. anLa care termen de plată n-a sositEşalonate (de la 1 zi la 30 de zile)Eşalonate (de la 31 la 90 de zile)Eşalonate (de la 91 la 180 de zile)Eşalonate (de la 181 la 360 de zile)Mai mult de un anCreanţe,

inclusiv- privind facturile comerciale- ale părţilor legate- avansuri pe termen scurt acordate- privind decontările cu bugetul- preliminate- alte creanţeОn totalDatoria justificată

Datoria nejustificată

Оn baza datelor din tabelul 4.10 se calculează cotele datoriei de debitor justificate şi nejustificate la оnceputul şi la sfвrşitul anului şi, de asemenea, modificările structurii creanţelor conform termenelor de formare la оnceputul şi la sfвrşitul anului.

Creşterea creanţelor nejustificate relevă insolvabilitatea politicii de creditare comercială a clienţilor (eşalonare de plăţi).

Оn procesul acestei analize urmează să se depisteze valoarea creanţelor „ascunse”, care apar оn urma plăţii оn avans furnizorilor fără livrarea bunurilor оntreprinderii.

Nerespectarea disciplinei contractuale şi de calcul, оnaintarea pretenţiilor nejustificate la creanţele apărute duce la creşterea creanţelor şi, ca urmare, la instabilitatea stării financiare a оntreprinderii.

Sarcinile analizei constau оn elucidarea proporţiilor şi dinamicii creanţelor nejustificate, a cauzelor creşterii lor şi, оn baza datelor obţinute оn rezultatul analizei, оn evidenţierea căilor de mărire a lichidităţii оntreprinderii.

Creşterea creanţelor, оn special, privind facturile comerciale, poate pune оntreprinderea оn dependenţă de starea financiară a clienţilor.

La reducerea creanţelor, de asemenea, este necesar de stabilit, dacă acestea nu au fost trecute la pierderi, dacă există documente justificatoare, dacă acestea au fost reflectate оn evidenţa contabilă etc.

Calculele cu creditorii ocupă un loc special оn procesul de analiză a stabilităţii financiare a оntreprinderii, оn admiterea оnceperii оn judecata arbitrală a procesului de bancrută a оntreprinderii la cererile creditorilor ş.a.

Analiza şi evaluarea stării datoriilor оntreprinderii, determinarea limitelor de modificare ale lor au o importanţă primordială оn elaborarea sistemului de măsuri de pregătire a graficului de stingere a datoriilor şi a elucidării surselor financiare, care asigură executarea unui astfel de graphic [15, p. 61].

Analiza stării datoriilor se realizează conform datelor din tabelul 9.11

Tabelul 9.11.

Evaluarea stării datoriilor оntreprinderii

IndicatoriОnc. anSfвrş. anAbaterea, (+,-)

mii leiponderea, %mii leiponder, %ProfitDatorii, inclusiv:100,0100,0-- privind facturile comerciale (furnizorilor)- avansurile primite- privind decontările cu bugetul- privind creditele şi оmprumuturile- alte datorii

Reieşind din modelul de analiză din tabelul 9.11, determinăm modificările şi structura datoriei. Оngrijorare sporită vor trezi cotele оnalte ale datoriilor privind decontările cu bugetul şi a datoriilor privind facturile comerciale оn datoriile toatale ale оntreprinderii. Оn baza datelor obţinute se calculează coeficienţii de acumulare a datoriilor şi modificările lor, pe termene, pe parcursul anului:

1. 
   modificarea generală a datoriilor,
   
2. 
   modificarea totală a datoriilor expirate;
   
3. 
   modificarea datoriilor expirate cu termen de 3 luni şi mai mult.
   

Valorile pozitive ale diferenţei coeficienţilor de acumulare a datoriilor la sfвrşitul şi оnceputul perioadei de gestiune relevă оnrăutăţirea stabilităţii financiare:

- creşterea cotei datoriilor privind decontările cu bugetul – оnrăutăţirea stării financiare legată de sancţiunile impunătoare la expirarea plăţilor pe obligaţiuni.

- creşterea cotei datoriilor privind facturile comerciale (furnizorilor) – calea spre оnrăutăţirea intrării resurselor materiale, a sporirii staţionărilor, a оnrăutăţirii calităţii producţiei şi, ca rezultat, оnrăutăţirea stării financiare a оntreprinderii.

Creanţele şi datoriile оntreprinderii sunt legate indispensabil de fluxul de mijloace băneşti al acesteia, toate aceste categorii exercitвnd influenţă reciprocă directă. Astfel, pentru optimizarea creanţelor, datoriilor şi fluxurilor băneşti ale оntreprinderii se recomandă utilizarea sistemului „leads and legs” („оncetinire/accelerare), care se referă la accelerarea intrărilor de mijloace băneşti (reducerea creanţelor) şi оncetinirea ieşirilor de mijloace băneşti (menţinerea raţională a nivelului datoriilor, cu excepţia datoriilor financiare) după tupul de flux (pozitiv şi negativ) şi durată (оn perioadă scurtă şi lungă) ca, de exemplu [15, p. 63]:

1. Accelerarea intrărilor de mijloace băneşti оn perioadă scurtă de timp poate obţinută prin:

- accelerarea incasărilor creanţelor comerciale cu termen expirat va permite să se elibereze pentru circulaţie mijloace băneşti;

- determinarea stocurilor de mărfuri nevandabile ceea ce va permite mărirea fluxului pozitiv.

2. Оncetinirea plăţilor оn perioadă scurtă de timp va fi efectuată prin:

- prelungirea (la оnţelegerea cu furnizorii) a termenilor creditului comercial de la 30 zile la 45 zile, ce va permite reducerea fluxului negativ de numerar;

- realizarea activelor nemateriale supranormative şi neutilizate de оntreprindere, ceea ce va duce la reducerea datoriilor pe termen scurt оn aceiaşi valoare.

Inevitabil, sistemul “leads and legs” va exercita influenţă pozitivă asupra reducerii necesarului de capital circulant, astfel, creвndu-se posibilităţi de reducere a datoriilor privind creditele şi оmprumuturile şi, оn ultimă instanţă, va crea premise pentru mărirea profitului оntreprinderii.

1.