La inversión extranjera directa



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2009


La inversión extranjera directa

en América Latina y el Caribe

Alicia Bárcena

Secretaria Ejecutiva

Antonio Prado

Secretario Ejecutivo Adjunto

Mario Cimoli

Director de la División de Desarrollo Productivo y Empresar

Susana Malchik

Oficial a cargo

División de Documentos y Publicaciones

El informe correspondiente a 2009 de La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe es la edición más

reciente de la serie anual que publica la Unidad de Inversiones y Estrategias Empresariales de la División de Desarrollo

Productivo y Empresarial de la CEPAL. En su elaboración, participaron José Eduardo Alatorre, Álvaro Calderón, Wilson

Peres, Miguel Pérez Ludeña y Carlos Razo, con el apoyo de Isabelle Bosshard y las contribuciones de los consultores

Jorge Carrillo, Germano Mendes de Paula y Fernando Sarti.

Se agradece la contribución de los ejecutivos de las empresas consultadas para la elaboración de los capítulos II y III.

La información utilizada en el presente informe proviene de diversos organismos internacionales, entre otros el

Fondo Monetario Internacional (FMI), la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) y la

Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE), numerosas instituciones nacionales, sobre todo bancos

centrales y organismos para la promoción de las inversiones en América Latina y el Caribe, y la prensa especializada.

Las observaciones y sugerencias sobre el contenido de este documento pueden dirigirse a Álvaro Calderón

(alvaro.calderon@cepal.org) o Carlos Razo (carlos.razo@cepal.org).

Notas explicativas

Tres puntos (...) indican que los datos faltan, no constan por separado o no están disponibles.

Dos rayas y un punto (-.-) indican que el tamaño de la muestra no resulta suficiente para estimar la categoría respectiva con una confiabilidad y precisión adecuadas.

La raya (-) indica que la cantidad es nula o despreciable.

Un espacio en blanco en un cuadro indica que el concepto de que se trata no es aplicable o no es comparable.

Un signo menos (-) indica déficit o disminución, salvo que se especifique otra cosa.

El guión (-) puesto entre cifras que expresen años, por ejemplo 1990-1998, indica que se trata de todo el período considerado, ambos años inclusive.

La barra (/) puesta entre cifras que expresen años (por ejemplo, 2003/2005) indica que la información corresponde a alguno de esos años.

La palabra “dólares” se refiere a dólares de los Estados Unidos, salvo indicación contraria.

Debido a que a veces se redondean las cifras, los datos parciales y los porcentajes presentados en los cuadros no siempre suman el total correspondiente.

La autorización para reproducir total o parcialmente esta obra debe solicitarse al Secretario de la Junta de Publicaciones, Sede de las Naciones

Unidas, Nueva York, N.Y. 10017, Estados Unidos. Los Estados miembros y sus instituciones gubernamentales pueden reproducir esta obra sin

autorización previa. Solo se les solicita que mencionen la fuente e informen a las Naciones Unidas de tal reproducción.3

ÍNDICE

Página


Síntesis y conclusiones ..................................................................................................................... 11

Capítulo I

I. Panorama regional de la inversión extranjera directa.............................................................. 27

A. Introducción ............................................................................................................................. 27

B. Panorama mundial de la inversión extranjera directa .............................................................. 29

C. Ingresos de inversión extranjera directa y empresas transnacionales en América Latina

y el Caribe ................................................................................................................................ 35

1. Evolución y características de las corrientes de inversión extranjera directa

hacia América Latina y el Caribe en 2009 ......................................................................... 35

2. Empresas transnacionales e inversión extranjera directa en un año de crisis..................... 45

3. Intensidad tecnológica de la actividad transnacional en la región...................................... 59

4. Transnacionales en investigación y desarrollo en la región ............................................... 64

5. Conclusiones....................................................................................................................... 66

D. Inversión directa en el exterior y empresas translatinas........................................................... 67

1. Corrientes de inversión directa en el exterior ..................................................................... 67

2. Conclusiones....................................................................................................................... 72

E. Consideraciones finales............................................................................................................ 73

Anexo................................................................................................................................................. 74

Capítulo II

La industria automotriz frente a la crisis: estrategias empresariales en

el Brasil y México............................................................................................................................. 87

A. Introducción ............................................................................................................................. 87

B. Panorama global: una profunda reestructuración acentuada por la crisis financiera ............... 88

1. Una industria en permanente evolución ............................................................................. 89

2. La globalización de la industria: la tríada se inclina hacia Oriente .................................... 91

3. Concentración de la industria: hacia unas pocas empresas globales .................................. 102

4. El colapso de Detroit: ¿el Big Bang de la crisis de la industria automotriz?...................... 109

5. El contagio global de la crisis automotriz .......................................................................... 117

6. El período poscrisis: una consolidación 2.0 ....................................................................... 122

C. América Latina: dos historias diferentes.................................................................................. 127

1. El mercado interno del Brasil sostiene el crecimiento de la producción............................ 128

2. México: la dependencia del mercado norteamericano........................................................ 145

D. Conclusiones ............................................................................................................................ 160

Capítulo III

Estrategias empresariales en la siderurgia latinoamericana: consolidación,

expansión y crisis.............................................................................................................................. 165

A. Introducción ............................................................................................................................. 165

B. Panorama global de la industria siderúrgica ............................................................................ 166

1. Tendencias de la producción y el comercio........................................................................ 166

2. Los países BRIC: claves en la nueva estructura de la industria ......................................... 170 4

3. Principales estrategias productivas y su impacto sobre la internacionalización................. 173

4. Las principales empresas siderúrgicas en América Latina ................................................. 177

5. Segmentos de la industria y estrategias de inversión extranjera......................................... 180

6. La crisis económica mundial y las estrategias empresariales............................................. 182

C. Estrategias de las siderúrgicas extranjeras en América Latina................................................. 188

1. ArcelorMittal: el supermercado global de la siderurgia ..................................................... 188

2. ThyssenKrupp: hacia un sistema internacional de producción integrado........................... 192

3. Nippon Steel: la segunda siderúrgica del mundo produce muy poco fuera del Japón ....... 195

4. POSCO: una fuerte expansión, pero poco enfocada en América Latina............................ 198

5. Vallourec: el Brasil como plataforma exportadora............................................................. 202

6. Otras transnacionales.......................................................................................................... 204

D. Estrategias de las siderúrgicas translatinas............................................................................... 206

1. Gerdau: un líder en su sector que busca la diversificación................................................. 206

2. Industrias Campos Hermanos y Grupo Simec: entrada en el mercado

estadounidense y cambio de estrategia............................................................................... 209

3. Votorantim Siderurgia: fuerte expansión apoyada por un gran grupo................................ 211

4. Ternium: una estrategia de adquisiciones que conduce a una alta

internacionalización............................................................................................................ 213

5. Usiminas: en busca de la integración vertical en el Brasil ................................................. 216

6. Companhia Siderúrgica Nacional: integración hacia atrás en el Brasil y hacia

adelante en los Estados Unidos y Europa........................................................................... 217

7. Tenaris: especializada en tubos y de gran dispersión geográfica ....................................... 220

8. Altos Hornos de México y Compañía de Acero del Pacífico: dos empresas

importantes aún no internacionalizadas.............................................................................. 223

E. Conclusiones ............................................................................................................................ 225

Bibliografía....................................................................................................................................... 227

Cuadros

Cuadro I.1 Crecimiento del PIB y perspectivas en el mundo y por tipo de

países, 2007-2011 .................................................................................................... 30

Cuadro I.2 Corrientes, tasas de crecimiento y participación de las entradas netas de inversión

extranjera directa en el mundo, por grupos de países receptores, 2007-2009.......... 31

Cuadro I.3 América Latina y el Caribe: ingresos de inversión extranjera directa, por países

y territorios receptores, 2000-2009. ......................................................................... 36

Cuadro I.4 América Latina y el Caribe: adquisiciones transfronterizas de activos o empresas

por más de 100 millones de dólares en el sector primario, 2009............................. 48

Cuadro I.5 América Latina y el Caribe: anuncios de nuevas inversiones transfronterizas

por más de 100 millones de dólares en el sector primario, 2009............................. 50

Cuadro I.6 América Latina y el Caribe: adquisiciones transfronterizas de empresas o activos

por más de 100 millones de dólares en el sector de manufactura, 2009 .................. 51

Cuadro I.7 América Latina y el Caribe: anuncios de nuevas inversiones transfronterizas

por más de 500 millones de dólares en el sector de manufactura, 2009 .................. 54

Cuadro I.8 América Latina y el Caribe: las 10 mayores adquisiciones transfronterizas

de empresas o activos en el sector de servicios, 2009 ............................................. 55

Cuadro I.9 América Latina y el Caribe: anuncios de nuevas inversiones transfronterizas

por más de 500 millones de dólares en el sector de servicios, 2009........................ 58

Cuadro I.10 Principales adquisiciones transfronterizas realizadas por empresas

latinoamericanas, 2009 ............................................................................................ 70 5

Cuadro I.11 Anuncios de nuevas inversiones transfronterizas realizadas por empresas

translatinas por más de 100 millones de dólares, 2009............................................ 70

Cuadro I.12 América Latina y el Caribe: mayores empresas y grupos con ventas,

inversiones y empleos en el exterior, 2009.............................................................. 71

Cuadro I.A-1 Clasificación de las industrias manufactureras por intensidad tecnológica............. 74

Cuadro I.A-2 América Latina y el Caribe: ingresos netos de inversión extranjera directa

por países y territorios, 1999-2009 .......................................................................... 75

Cuadro I.A-3 América Latina y el Caribe: ingresos netos de inversión extranjera directa

por sector de destino, 1999-2009............................................................................. 76

Cuadro I.A-4 América Latina y el Caribe: ingresos netos de inversión extranjera directa

por país de origen, 1999-2009 ................................................................................. 80

Cuadro I.A-5 América Latina y el Caribe: corrientes netas de inversión directa en

el exterior por países, cifras oficiales, 1999-2009 ................................................... 85

Cuadro II.1 Fabricantes de vehículos: principales fusiones y adquisiciones, 1987-2010 ........... 104

Cuadro II.2 Mayores fabricantes de vehículos, producción por regiones, 2000-2008................ 105

Cuadro II.3 Mayores proveedores globales de los fabricantes de vehículos, por ventas, 2008....... 109

Cuadro II.4 América Latina: producción de vehículos, por fabricante y país, 2008................... 128

Cuadro II.5 Brasil: proyectos anunciados, por empresa, 2003-2009 .......................................... 141

Cuadro II.6 México: proyectos anunciados, por empresa, 2003-2009........................................ 156

Cuadro III.1 Mayores empresas siderúrgicas del mundo, según su producción de acero

bruto en 2008 ........................................................................................................... 172

Cuadro III.2 Estrategias de internacionalización según la participación en diferentes

eslabones de la cadena siderúrgica .......................................................................... 176

Cuadro III.3 Principales parámetros de las empresas analizadas ................................................. 178

Cuadro III.4 Mayores transacciones patrimoniales en la industria siderúrgica

latinoamericana, 1990-2009..................................................................................... 179

Cuadro III.5 Estrategias empresariales comparadas..................................................................... 181

Cuadro III.6 Variación del consumo aparente de productos siderúrgicos, 2008-2011................. 185

Cuadro III.7 Estrategias de internacionalización de las empresas analizadas .............................. 186

Cuadro III.8 Internacionalización de ArcelorMittal: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 191

Cuadro III.9 Internacionalización de ThyssenKrupp: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 195

Cuadro III.10 Internacionalización de Nippon Steel: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 198

Cuadro III.11 Internacionalización de POSCO: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 200

Cuadro III.12 Internacionalización de Vallourec: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 203

Cuadro III.13 Internacionalización de Gerdau: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 207

Cuadro III.14 Internacionalización de Industria Campos Hermanos y Grupo Simec:

tipo de estrategia, segmento de mercado y localización .......................................... 210

Cuadro III.15 Internacionalización de Votorantim Siderurgia: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 212

Cuadro III.16 Internacionalización de Ternium: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 215 6

Cuadro III.17 Internacionalización de CSN: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 218

Cuadro III.18 Internacionalización de Tenaris: tipo de estrategia,

segmento de mercado y localización ....................................................................... 223

Gráficos

Gráfico I.1 América Latina y el Caribe: corrientes de inversión extranjera directa y

de inversión directa en el exterior, 1992-2009 ........................................................ 28

Gráfico I.2 Corrientes de inversión extranjera directa mundial y por grupos

de economías, 1990-2009 ........................................................................................ 29

Gráfico I.3 Regiones en desarrollo: ingresos de inversión extranjera directa

como proporción del PIB, 1990-2008...................................................................... 32

Gráfico I.4 Evolución del valor de las fusiones y adquisiciones mundiales, 1987-2009 .......... 32

Gráfico I.5 Países desarrollados y en desarrollo y economías en transición: participación

en las corrientes de salida de inversión directa, 1991-2009..................................... 34

Gráfico I.6 América Latina y el Caribe: ingresos de inversión extranjera

directa por subregión, 1990-2009 ............................................................................ 35

Gráfico I.7 Centroamérica y el Caribe: participación en las corrientes de

inversión extranjera directa, 2009............................................................................ 41

Gráfico I.8 América Latina y el Caribe: sectores de destino de la inversión

extranjera directa, 1999-2009 .................................................................................. 44

Gráfico I.9 América Latina y el Caribe: origen de la inversión extranjera

directa, 2009............................................................................................................. 45

Gráfico I.10 Evolución del índice de precios en metales y minerales

seleccionados, 1970-2009........................................................................................ 47

Gráfico I.11 Participación en los montos anunciados de fusiones y adquisiciones

en el sector primario, 2009....................................................................................... 49

Gráfico I.12 Participación en los montos anunciados de nuevas inversiones

en el sector primario, 2009....................................................................................... 50

Gráfico I.13 Participación en los montos anunciados de fusiones y adquisiciones

en el sector de manufactura, 2009............................................................................ 52

Gráfico I.14 Principales industrias de destino por monto anunciado en

nuevas inversiones, 2009 ......................................................................................... 53

Gráfico I.15 Participación en los montos anunciados de nuevas inversiones en el

sector de manufactura, 2009 .................................................................................... 54

Gráfico I.16 Participación en los montos anunciados de fusiones y adquisiciones

concluidas en el sector de servicios, 2009 ............................................................... 56

Gráfico I.17 Participación por industria en los montos anunciados de nuevas

inversiones en el sector de servicios, 2009 .............................................................. 57

Gráfico I.18 Participación en los montos anunciados de nuevas inversiones

en el sector de servicios, 2009 ................................................................................. 58

Gráfico I.19 América Latina y el Caribe: distribución de los nuevos proyectos de inversión

extranjera directa anunciados por intensidad tecnológica, 2003-2009 .................... 60

Gráfico I.20 América Latina y el Caribe: distribución de los montos de los nuevos proyectos

de inversión extranjera directa anunciados por intensidad tecnológica, 2009 ......... 61

Gráfico I.21 América Latina y el Caribe: principales países receptores de inversión extranjera

directa en manufactura por intensidad tecnológica, 2009........................................ 62

Gráfico I.22 América Latina y el Caribe: origen de los proyectos de inversión extranjera

directa anunciados en manufactura por intensidad tecnológica, 2009..................... 63 7

Gráfico I.23 América Latina y el Caribe: destino de los proyectos de inversión extranjera

directa en investigación y desarrollo, 2003–2009.................................................... 64

Gráfico I.24 América Latina y el Caribe: origen de la inversión extranjera directa

en investigación y desarrollo, 2003-2009 ................................................................ 65

Gráfico I.25 América Latina y el Caribe: distribución sectorial de los proyectos de inversión

extranjera directa en investigación y desarrollo, 2003–2009................................... 66

Gráfico I.26 América Latina y el Caribe: egresos netos de inversión directa

en el exterior, 1992–2009 ........................................................................................ 68

Gráfico I.27 América Latina y el Caribe: inversión directa en el exterior,

principales países inversionistas .............................................................................. 68

Gráfico I.28 América Latina (países seleccionados): egresos netos de inversión directa



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