ROMPETROL RAFINARE Constanta (RRC)
- analiza societate -
Adresa:
|
|
Drumul judetean 226, km. 23, Constanta, Jud. Constanta.
|
Telefon:
|
|
0241-506 100
|
Fax:
|
|
0241-506 930
|
e-mail:
|
|
|
Pagina web:
|
|
|
Nr. inregistrare R.C.:
|
|
J 13/534/1991
|
CF:
|
|
R1860712
|
Persoana de contact actionariat:
|
|
-
|
Efectuat in 2-3 septembrie 2003 pe baza rezultatelor financiare de la 30 iunie 2003.
Pentru a consulta raportul de analiza efectuat pe baza datelor de la finalul anului 2002, apasati AICI.
Informatii actiuni emise:
Capital social
|
17.463.507.667 mii lei
|
Valoarea nominala
|
1000 lei/actiune
|
Nr. actiuni
|
17.463.507.667
|
In Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor din data de 5 decembrie 2003 a fost aprobata splitarea valorii nominale a unei actiuni la 1000 lei. Anterior, valoarea nominala era 214.200 lei.
Cateva date despre grupul Rompetrol
Compania a fost fondata in 1974 ca sa exporte know-how-ul romanesc in domeniul industriei de petrol si gaze pe plan international. A avut o serie de lucrari in strainatate: (1) constructia unei conducte de titei (43 km.) pentru rafinaria Jordan Petroleum Refinery Co. Ltd.; (2) diverse obiecte de infrastructura si alte instalatii inrudite pentru Yemen Petroleum Company; (3) servicii de foraj pentru Egyptian General Petroleum Co.; (4) a construit rezervoare de depozitare pentru rafinariile Assiut si Suez din cadrul El Nasr Petroleum Company, Egipt; (5) servicii de foraj pentru Jordan Natural Resources Authority.
In anul 1994 compania a fost privatizata prin metoda MEBO. In anul 1998 compania este achizitionata de Dinu Patriciu si Sorin Marin. Din momentul privatizarii Rompetrol achizitioneaza compania Palplast (producator de polietilena de inalta densitate), deruleaza un contract cu Turkmengaz (Turkmenistan) pentru dezvoltarea unui camp de gaz natural condensat – Sovetabad 45, inclusiv o intreprindere pentru procesarea si filtrarea gazului.
In 1999 Rompetrol cumpara Rafinaria Vega, unicul producator de solventi de polimerizare, benzina de extractie, white spirits, diverse categorii speciale de bitum si catalizatori pentru sectoarele de procesare a titeiului si petrochimice.
In anul 2000 este creat holding-ul Rompetrol Group B. V. care include firma Rompetrol si companiile asociate. Este achizitionata compania Petros (in prezent Rompetrol Well Services) – furnizor de servicii si echipamente (inchiriere) pentru sondare si foraj. In decembrie 2000 Rompetrol semneaza cu Fondul Proprietatii de Stat preluarea rafinariei Petromidia, devenind proprietar de-facto in ianuarie 2001.
La sfarsitul anului 2002 Rompetrol detinea in Romania 141 de benzinarii. Din acestea, 45 de unitati erau detinute de Rompetrol Downstream si 96 de benzinarii erau in sistem de franciza.
|
1998
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003*
|
2004*
|
ROMPETROL
|
0
|
0
|
0
|
80
|
141
|
160
|
190
|
*estimari
Benzinariile Rompetrol sunt amplasate cu preponderenta in partea de sud si sud-est a Romaniei, mai aproape de sursa de aprovizionare cu carburanti (raf. Petromidia).
Rompetrol a ales varianta extinderii retelelor de benzinarii in franciza din lipsa capitalului necesar cresterii numarului de benzinarii proprii. Planul de extindere al benzinariilor Rompetrol prevede cresterea numarului acestora (atat prin achizitiile celor existente de la micii particulari, cat si prin marirea numarului de benzinarii in regim de franciza) la nivel national concomitent cu modernizarea celor existente.
Politica de preturi ale benzinariilor Rompetrol este similara cu preturile practicate de Petrom.
Rompetrol isi asigura desfacerea produselor petroliere prin intermediul a 5 depozite de produse petroliere: Brasov, Vatra Dornei, Simleul Silvaniei, Arad si Turnu-Severin. Alte 2 depozite sunt in constructie la Bucuresti si la Craiova.
Rompetrol Rafinare
Obiectul principal de activitate
In conformitate cu prevederile Actului Constitutiv al societatii Rompetrol Rafinare, domeniul principal de activitate il constituie prelucrarea titeiului (cod CAEN 23), iar obiectul principal de activitate este reprezentat de fabricarea produselor rezultate din titei (cod CAEN 2320).
Obiectul principal de activitate al societatii este completat cu alte obiecte de activitate secundare, printre care enumeram: fabricarea gazului industrial; fabricarea de produse chimice organice de baza; fabricarea materialelor plastice primare; fabricarea placilor, foliilor, tuburilor, profilelor din material plastic; constructii metalice si parti ale acestora; productia de rezervoare, cisterne si containere metalice; recuperarea deseurilor si resturilor metalice reciclabile; recuperarea deseurilor si resturilor nemetalice reciclabile; vanzarea cu amanuntul a carburantilor pentru autovehicule; comert intermediar cu combustibili, minerale si produse chimice pentru industrie; comert cu ridicata cu combustibili solizi, lichizi, gazosi si produse derivate; comert cu ridicata a produselor chimice; comert cu ridicata cu deseuri si resturi; comert cu amanuntul al gazului petrolier lichefiat; productia si distributia gazelor (exclusiv extractia gazului natural si a gazelor asociate); producerea, transportul si distributia aburului si a apei calde; gospodarirea resurselor de apa, captarea, tratarea si distributia apei; asanarea si indepartarea gunoaielor, salubritate si activitati similare.
Principalele produse ale societatii sunt: benzine auto, motorine auto, petrol, gaz petrolier lichefiat, solventi, sulf, pacura, polipropilena, cocs de petrol, propan, azot, aer comprimat s.a.
Petromidia S.A. s-a constituit prin preluarea integrala a patrimoniului de la Combinatul Petrochimic Midia (infiintat in anul 1975). Complexul este format in principal dintr-o Rafinarie si o Uzina petrochimica, folosind tehnologiile companiilor UOP, Mitsui, Snam Progetti, Heat Research si altele. Rafinaria a fost modernizata la inceputul anilor 90. Caracteristica principala a complexului este gradul sau mare de integrare: 34% din produsele rafinariei sunt valorificate in continuare in instalatiile petrochimice. Rafinaria a fost proiectata pentru a prelucra o cantitate de 3,5 milioane tone titei sulfuros anual. In urma unei modernizari partiale capacitatea de prelucrare a ajuns la 4,8 milioane tone titei anual.
Petromidia - are in functiune o capacitate de 3,5 tone titei/an din import, care asigura incarcarea modulului la capacitate normala, cu mentinerea in functiune a tuturor instalatiilor de prelucrare secundara, inclusiv separarea hidrocarburilor aromatice si o noua instalatie de fabricare de MTBE.
Rafinaria poate procesa diverse sortimente de titei: de la cele usoare pana la cele grele. Avand in vedere ca rafinaria a fost proiectata pentru prelucrarea titeiurilor sulfuroase, ea este dotata cu capacitati de desulfurare si recuperare a sulfului, in scopul obtinerii de produse cu continut redus de sulf.
Aprovizionarea cu titei se face din portul Constanta prin intermediul S.C. OIL TERMINAL S.A. (prin conducte) pana la rezervoarele de depozitare cu o capacitate de 8 X 50 000 mc, asigurand o autonomie de aproximativ 30 de zile (functionare la capacitate maxima).
Aproximativ 34% din produsele petroliere obtinute in rafinarie, sunt prelucrate in Uzina Petrochimica, obtinandu-se: etilena si propilena, care apoi sunt transformate in polietilene si respectiv, polipropilena; dimetiltereftalat; etilbenzen; glicoli si altele.
Principalii clienti:
ROM OIL BRASOV
|
ROMPETROL S.A.
|
ROMPETROL DOWNSTREAM
|
Cele trei companii cumpara peste 10% din vanzarile societatii pe piata interna.
Din vanzarile societatii pe piata externa, peste 10% reprezinta vanzari catre The Rompetrol Group B.V. Olanda
In anul 2002, ponderea detinuta de vanzarile la export a produselor societatii a fost de 54%, restul reprezentand vanzari la intern.
Pe piata externa, destinatiile principalelor produse ale societatii sunt:
-Benzine - Bulgaria; SUA; Spania; Georgia: Moldova; Nigeria; Italia.
-Motorine - Bulgaria; Moldova; Italia; Ucraina; Turcia; Malta; Albania; Georgia; Croatia;
-GPL -Bulgaria; Grecia; Italia; Turcia.
-Polipropilena - Turcia; Ungaria; Slovenia; Bulgaria; Italia; Moldova; Cehia; Ucraina; Grecia; Polonia; Germania.
Principalii concurenti:
Pe piata interna
|
|
SNP Petrom
|
|
|
RAFO Onesti
|
Pe piata externa
|
|
SHELL
|
|
|
MOL
|
|
|
AGIP
|
In anul 2002, ponderea pe piata interna a principalelor produse ale societatii (produse de rafinarie si polipropilena) a fost de circa 23% din total cantitati de produse consumate pe piata interna (scazand vanzarile de produse petroliere efectuate in cadrul grupului Rompetrol, ponderea pe piata interna scade la circa 13-14%; din totalul vanzarilor pe piata interna, ponderea vanzarilor catre societatile intragrup a fost de 59%).
Pentru principalele grupe de produse ale societatii, ponderea in consumul intern a fost in 2002 dupa cum urmeaza:
-Benzine: aprox. 21%
-Motorine: aprox. 21%
-GPL: aprox. 24%
-Cocs de petrol: aprox. 34%
-Polipropilena: aprox. 75%
Principalii furnizori:
Importuri
|
|
THE ROMPETROL GROUP N.V. Olanda
|
Piata interna
|
|
S.C. ROMPETROL S.A.
|
|
|
SNP PETROM
|
|
|
ARPECHIM
|
|
|
DOLJCHIM
|
|
|
VIROMET
|
|
|
RAFO ONESTI
|
|
|
PETROBRAZI
|
La 30 iunie 2003, principalele date din contul de profit si pierdere sunt:
|
|
|
|
-mii lei-
|
|
|
30.06.2002
|
|
30.06.2003
|
Cifra de afaceri
|
|
13.134.164.982
|
|
16.107.119.923
|
Venituri totale
|
|
13.087.732.144
|
|
16.417.454.917
|
Cheltuieli totale
|
|
14.911.233.040
|
|
16.747.304.512
|
Profitul brut
|
|
-1.823.500.896
|
|
-329.849.595
|
Profitul net
|
|
-1.823.500.896
|
|
-329.849.595
|
Cantitatea de titei prelucrata in primul semestru al anului 2003 este mai mare cu 1% fata de cantitatea prelucrata in semestrul I al anului 2002, iar cifra de afaceri realizata in primul semestru al anului 2003 devanseaza cifra de afaceri realizata in aceeasi perioada a anului 2002 cu 22,6% (in termeni reali, la o rata a inflatiei de 14% in aceasta perioada, cifra de afaceri a crescut cu 7,6%). Totodata, fata de cifra de afaceri inregistrata la finalul anului trecut, valoarea semestriala din acest an reprezinta un procent de 55,6%.
Rezultatul activitatii S.C. Rompetrol Rafinare S.A. din primul semestru al anului 2003 este pierdere in suma de 329.849.595 mii lei care, fata de pierderea de 1.823.500.896 mii lei inregistrata in aceeasi perioada a anului 2002, a scazut de 5,5 ori.
In total costuri, materia prima a inregistrat cea mai mare pondere 62,7% in anul 2003 fata de 61% in aceeasi perioada a anului 2002. Cheltuielile cu impozite, taxe si varsaminte asimilate reprezinta 21% fata de 22% cat erau in aceeasi perioada a anului 2002.
Din activitatea de exploatare, compania a inregistrat o pierdere de 246.513.488 mii lei, cu mult redusa fata de prima jumatate a anului trecut. Veniturile din activitatea de baza au constat in principal in livrarea de produse petroliere. Fata de anul 2002 aceste venituri au crescut considerabil prin prelucrarea unei cantitati mai mari de materie prima.
Pe fondul cresterii cantitatii de titei importate, au crescut si cheltuielile totale cu 12% fata de aceeasi perioada a anului trecut. De asemeni au crescut cheltuielile din exploatare cu 12%. Aceasta crestere este determinata atat de prelucrarea unei cantitati mai mari de titei, dar si de cresterea preturilor ca urmare a devalorizarii leului. Sursele de finantare la importul de titei au fost creditele-furnizor (The Rompetrol Group N.V.).
Pierdere financiara semestriala este de 83.336.107 mii lei, cu aproape 20 miliarde lei mai mare decat anul trecut, in special ca efect al cresterii cheltuielilor financiare. Aceasta este determinata de inregistrarea de diferente de curs valutar la plata unor obligatii in valuta (in special la plata ratelor scadente la creditul contractat cu BRD-GSG si la importul de titei).
Situatia echilibrului financiar al societatii:
ECHILIBRUL BILANTIER
|
|
|
|
mii lei
|
|
|
|
|
|
-01.01.2003 -
|
|
- 30.06.2003-
|
|
-variatia (%)-
|
|
Active imobilizate in sens larg
|
|
14.521.774.682
|
|
14.347.457.170
|
|
-1,2
|
|
Datorii pe termen lung
|
|
297.009.318
|
|
86.868.303
|
|
-70,8
|
|
Provizioane pt. riscuri si chelt.
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
|
Capitaluri proprii
|
|
8.197.813.524
|
|
7.987.581.807
|
|
-2,6
|
|
FOND DE RULMENT
|
|
-6.026.951.840
|
|
-6.273.007.060
|
|
-4,08
|
|
Stocuri
|
|
2.642.644.012
|
|
3.762.555.010
|
|
42,4
|
|
Creante
|
|
10.717.613.954
|
|
11.673.978.533
|
|
8,9
|
|
Cheltuieli in avans
|
|
92.405.290
|
|
117.560.356
|
|
27,2
|
|
Datorii nefinanciare pe termen scurt
|
|
19.494.606.168
|
|
21.226.827.762
|
|
8,9
|
|
Venituri in avans
|
|
234.346
|
|
234.346
|
|
0
|
|
NECESAR DE FOND DE RULMENT
|
|
-6.042.177.258
|
|
-5.672.968.209
|
|
6,1
|
|
Disponibilitati
|
|
213.955.378
|
|
350.084.750
|
|
63,6
|
|
Datorii financiare pe termen scurt
|
|
198.729.960
|
|
950.123.601
|
|
378
|
|
TREZORERIA NETA
|
|
15.225.418
|
|
-600.038.851
|
|
-4041
|
|
Total activ
|
|
28.188.158.970
|
|
30.251.401.473
|
|
7,3
|
|
Total datorii
|
|
19.990.345.446
|
|
22.263.819.666
|
|
11,4
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FLUX DE NUMERAR
|
|
- 30.06.2002 -
|
|
- 30.06.2003 -
|
|
- estimari BVC 2003 -
|
|
|
Numerarul net provenit din activitatea de exploatare
|
|
-492.654.389
|
|
284.949.035
|
|
-
|
|
|
Numerarul net provenit din activitatea de investitie
|
|
0
|
|
-80.130.291
|
|
-
|
|
|
Numerarul net provenit din activitatea de finantare
|
|
440.145.311
|
|
-69.737.604
|
|
-
|
|
|
Flux net de numerar
|
|
-52.509.079
|
|
135.081.139
|
|
-
|
|
|
Numerar la inceputul perioadei
|
|
133.124.990
|
|
137.254.029
|
|
-
|
|
|
Numerar la sfarsitul perioadei
|
|
80.615.911
|
|
272.335.168
|
|
-
|
|
|
Flux net de numerar pe actiune (lei)
|
|
-830,9
|
|
1828,8
|
|
-
|
|
|
Datele indica mentinerea starii de dezechilibru financiar, cu o usoara deteriorare, in special ca urmare a diminuarii capitalurilor proprii si a cresterii stocurilor si creantelor.
Fondul de rulment negativ reprezinta un deficit al surselor de finantare pe termen lung comparativ cu imobilizarile companiei. Fata de inceputul anului, se poate observa o usoara accentuare a acestui deficit, posibile cauze fiind:
- faptul ca la finalul anului trecut societatea avea inregistrate rezerve din reevaluarea imobilizarilor, care au contribuit substantial la cresterea capitalurilor proprii;
- datoriile pe termen lung au scazut cu peste 210 miliarde lei (70%), cu implicatii negative asupra fondului scriptic de rulment, insa cu efecte favorabile continuarii activitatii in conditii optime.
In prezent, conducerea societatii este in negocieri cu statul roman pentru stingerea datoriilor legate de arieratele fiscale. Esuarea in obtinerea unui acord pe cale amiabila poate avea implicatii serioase asupra societatii.
La nivelul al doilea al bilantului, se observa o crestere a stocurilor si creantelor, ca urmare a sporului de materie prima procesata. Conform conducerii socitatii, desi s-a actionat pentru o valorificare superioara a titeiului asigurat si a celorlalte materii prime, realizarea imediata a productiei si implicit accelerarea incasarii contravalorii produselor, ca principala modalitate de refacere si sporire a resurselor proprii de finantare, totusi s-a simtit permanent lipsa resurselor financiare, ceea ce a determinat o mai mare utilizare a creditelor-furnizor.
Totodata, comparativ cu anul trecut, au crescut datoriile bancare ale societatii, de aproape 5 ori, pentru acoperirea deficitului de lichiditati. Lichiditatile au crescut cu 136 miliarde lei, insuficient insa in raport cu nevoile.
Din comparatia fluxului de numerar Semestrul I 2003/Semestrul I 2002, se constata:
- Cresterea cash-ului operational, determinata de cresterea cifrei de afaceri si scaderea fondului de salarii;
- In anul 2003, nivelul investitional a crescut cu 80,13 miliarde lei fata de aceeasi perioada a anului 2002 prin achizitionarea de instalatii tehnologice si echipamente de productie in valoare de 54,23 miliarde lei si titluri de participare in companii din cadrul grupului in valoare de 25,9 miliarde lei.
- In semestrul I al anului 2002, increase-ul de cash financiar a fost mai mare cu 692,75 miliarde lei datorita varsarii de capital social al The Rompetrol Group N.V. in Petromidia. De asemenea se poate observa ca Rafinaria si-a asigurat fondurile necesare activitatii din surse proprii de finantare, sursele atrase scazand cu 98% fata de primele 6 luni ale anului precedent.
Principalii indicatori sintetici:
Pentru indicatorii calculati in functie de curs s-a avut in vedere o valoare a acestuia de 648 lei.
Pentru comparabilitatea cu finalul anului precedent, s-a recurs la anualizarea cifrei de afaceri si profitului net, in calculul indicatorilor profit net pe actiune, profit net pe actiune pe curs (rentabilitatea investitiei), profit net/activ total (profitabilitatea activului), capitalizare bursiera/cifra de afaceri (grad de evaluare al pietei).
|
|
-30.06.2003-
|
Profit net pe actiune
|
|
-8931,5 lei
|
Profit net pe actiune pe curs
|
|
-6.43%
|
Activ net pe actiune
|
|
108142 lei
|
Activ net pe actiune pe curs
|
|
77.9%
|
Solvabilitate
|
|
1,36
|
Lichiditate imediata
|
|
1,58%
|
Rentabilitate
|
|
-2,51%
|
Solvabilitatea
Se calculeaza dupa formula ACTIV TOTAL / DATORII TOTALE si are valoarea de 1,36, ceea ce indica o capacitate sub pragul optim de acoperire a datoriilor totale din activele totale. Din activul total, ajustat cu diferenta dintre cheltuieli in avans si venituri in avans, 14.347.457.170 mii lei (47,4%) reprezinta active imobilizate, iar 15.786.618.293 mii lei (52,2%) active circulante.
Lichiditatea
Lichiditatea imediata = TREZORERIE POZITIVA / DATORII CURENTE) x 100 = 1,58% atesta o capacitate mica a societatii de a acoperi datoriile curente din lichiditati. Lichiditatile societatii sunt la sfarsitul anului de 350 miliarde lei, comparativ cu datoriile ce trebuie platite intr-o perioada de un an, care se ridica la peste 22.177 miliarde lei.
Lichiditatea curenta = [(IMOBILIZARI FINANCIARE+ACTIVE CIRCULANTE NETE +TREZORERIA NETA) / NR. ACTIUNI] / CURS = -21.25%
Lichiditate curenta este negativa, ceea ce denota un dezechilibru puternic in structura activului raportata la nevoile societatii. Pretul platit pe actiune nu este acoperit deloc prin activ net lichidizabil, ceea ce nu recomanda investitia in actiunile societatii. La analiza acestui indicator trebuie, obligatoriu, sa tinem cont si de posibila sezonalitate a productiei societatii, ce poate schimba radical valoarea indicatorului in perioada urmatoare.
Profitabilitatea
a. Profitabilitatea economica a activului
(PROFIT NET / ACTIV TOTAL) x 100 = -2,2%
Ca urmare a diminuarii semnificative a pierderii, valoarea anualizata a acesteia raportata la activul total s-a redus cu aproape 11 puncte procentuale in prima jumatate a anului.
b. Rentabilitatea investitiei
(PROFIT NET pe actiune / CURS) x 100 = -6.43%.
Profitul net pe actiune raportat la curs are valoare negativa indicand lipsa de profitabilitate a societatii. O valoare negativa a acestui indicator denota lipsa posibilitatii societatii de a distribui dividende in viitor, acest fapt reflectandu-se intr-o atitudine prudenta la cumparare din partea investitorilor. Totusi, datele privind profitul trebuie studiate pe un orizont mai mare de timp, stiut fiind faptul ca anumite activitati economice implica sezonalitate, ceea ce conduce la variatii puternice ale profitului societatii. De asemenea prognozele despre societate si cele referitoare la ramura economica in care aceasta actioneaza trebuie analizate foarte atent.
Rentabilitatea exercitiului financiar
R = (PROFIT BRUT / CIFRA DE AFACERI) x 100 = -2,5%.
Indicatorii de rentabilitate / profitabilitate sunt relevanti intr-o mica masura, societatea incheind anul financiar 2002 cu pierderi.
Gradul de evaluare al pietei
Se calculeaza dupa formula (CAPITALIZARE BURSIERA / CIFRA DE AFACERI) x 100 si are valoarea de 39.03%.
Acest indicator reflecta modul in care coteaza piata cifra de afaceri a societatii, sau cu alte cuvinte cu cat se cumpara cifra de afaceri realizata de companie pe piata bursiera. Valoarea indicatorului se situeaza in jurul mediei societatilor analizate (care se afla pozitionata la o valoare de 40%). Prin urmare marimea acestui indicator poate fi considerata ca un factor neutru din punct de vedere al unei recomandari de cumparare a actiunilor societatii.
Un alt indicator este (ACTIV NET pe actiune / CURS) x 100 care, in cazul ROMPETROL RAFINARIE, are valoarea 77.9%.
Activul net pe actiune raportat la curs are o valoare pozitiva iar cursul a depasit valoarea activului net. Aceasta situatie este una normala pe o piata matura de capital, insa pe piata bursiera autohtona media acestui indicator se situeaza la o valoare in jurul a 100%. O valoare mai mica decat 100% a indicatorului analizat poate sa isi gaseasca explicatia fie intr-o nereevaluare a activelor societatii, fie intr-o profitabilitate mult peste medie, fie trebuie interpretata ca o apreciere pozitiva data de piata managementului si perspectivelor societatii in viitor.
Eficienta activului
Se calculeaza dupa formula (CIFRA DE AFACERI / ACTIV TOTAL) x 100 si releva gradul in care activele societatii realizeaza activitate economica (numarul de rotatii ale activului). O valoare de 43,4% atesta o rotatie mica a activelor, insa trebuie avut in vedere specificul activitatii, acestea participand la putin mai mult de un ciclu de productie in cadrul unui exercitiu financiar, durata in zile a unei rotatii fiind de 207 zile.
lei
|
|
1999
|
|
2000
|
|
2001
|
|
2002
|
|
2003*
|
Profit net/actiune (lei)
|
|
-13.685
|
|
-23.838
|
|
-36.781
|
|
-55.626
|
|
-
|
Dividend brut/actiune (lei)
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
Rata dividendului (%)
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
|
0
|
Data de referinta
|
|
-
|
|
-
|
|
-
|
|
-
|
|
-
|
*estimari (pe baza mediei aritmetice a ratelor dividendului, ajustata cu abaterea medie absoluta si a profitului net estimat in BVC pe 2003).
Structura actionariatului
|
THE ROMPETROL GROUP N.V.
|
|
11.251.440.978 actiuni
|
|
64,43%
|
SIF Transilvania
|
|
1.683.335.556 actiuni
|
|
9,64%
|
ROMPETROL S.A.
|
|
1.781.591.796 actiuni
|
|
10,2%
|
ALTI ACTIONARI
|
|
2.747.139.337 actiuni
|
|
15,73%
|
Rompetrol Rafinare mai detine, printre altele, cote de participare la alte societati din cadrul grupului Rompetrol:
Societate
|
Procent detinut
|
Rompetrol Industrial Parks S.A.
|
23
|
Rompetrol Petrochemicals S.R.L.
|
100
|
Rompetrol Logistics S.A.
|
67,83
|
Rom Oil S.A.
|
99
|
Bugetul de venituri si cheltuieli previzionate
|
Dosar cu informatii importante
|
A. Anul acesta, capitalul social al companiei a fost majorat de la 14.230.272.319 mii lei la 15.822.696.432 mii lei, astfel:
1. In data de 17 martie 2003, Consiliul de Administratie a decis majorarea capitalului social de la suma de 14.230.272.319 mii lei la 14.349.890.126 mii lei, prin subscrierea unui numar de 615.639 actiuni, in valoare de 119.606.344.920 lei, aport in natura din partea actionarului S.C. Rompetrol S.A., iar in cadrul termenului de exercitare a dreptului de preferinta acordat celorlalti actionari inscrisi in registrul actionarilor Societatii la data de referinta de 13.02.2003 a mai fost subscris un numar de 59 actiuni, in valoare de 11.462.520 lei, integral acoperite, aport in numerar, de catre actionari persoane fizice detinatori a mai putin de 10% din capitalul social al Societatii. Consiliul de Administratie a decis anularea unui numar de 3.870.028 actiuni nou emise pentru exercitarea dreptului de preferinta si nesubscrise in termen de catre actionarii societatii.
2. In data de 26 martie 2003, Consiliul de Administratie a decis majorarea capitalului social prin incorporarea de rezerve, de la suma de 14.349.890.126 mii lei la suma de 15.822.696.432 mii lei, cu valoarea de 1.472.806.305.940 lei, prin marirea valorii nominale a fiecarei actiuni de la valoarea de 194.280 lei la valoarea de 214.220 lei, cu valoarea de 19.940 lei.
B. Rompetrol Rafinare este prima singura companie romaneasca ce a trimis deja oameni la Bagdad si a deschis acolo o reprezentanta.
De precizat faptul ca grupul Rompetrol a deschis puncte de lucru in Irak inca din 1974 si a fost extrem de activ in regiune pe perioada primului razboi din Golf (1990). In total, peste 200 de angajati Rompetrol au lucrat in Irak in diferite momente, iar compania a forat peste 125 de puturi de titei pe toata suprafata tarii, efectuand de asemenea si testari detaliate a patru campuri petrolifere irakiene (Khurmala, East Baghdad, Luhais si Subba).
Surse: Gardianul, 24 aprilie 2003; Banii Nostri, 30 iunie 2003.
C. Societatea Rompetrol Rafinare va deveni in august-septembrie 2003 actionar majoritar la CET Midia, a declarat pentru ziarul Bursa domnul Eric Chis, vicepresedintele pentru investitii si dezvoltare al companiei Rompetrol. Intelegerea cu Ministerul Industriei prevede ca preluarea sa se faca treptat, prin furnizarea de combustibil, pana la atingerea cotei de 51%. Potrivit domnului Chis, Petromidia livreaza combustibilul la un pret impus de catre stat, iar valoarea intregii tranzactii este de 10 milioane de dolari, in timp ce o centrala noua costa 60 de milioane.
Oficialul Rompetrol a precizat ca Rompetrol Rafinare va atinge pozitia majoritara in luna septembrie, iar in prezent detine o cota de 47%.
Referitor la planurile Petromidia in sectorul energetic, domnul Chis a declarat pentru Ziarul Bursa: „CET Midia, desi este un morman de fiare vechi, are importanta vitala pentru noi. In primul rand suntem conectati prin ei la reteaua nationala de inalta tensiune. Apoi, chiar daca nu preluam acest CET, ar fi trebuit sa construim propria centrala, ca sa ne protejam de cresterea pretului energiei electrice”.
Domnul Chis a mai precizat ca CET Midia are licenta de productie si distributie, chiar daca nu mai produce din 1996 si ar putea fi embrionul primei societati private producatoare de energie din Romania. Alaturi de Petromidia, va mai fi un consortiu in care se incearca atragerea unor investitori si finantatori. Potrivit aceluiasi ofical al companiei, vor fi probabil, in procent de 30%, participanti cu capital, restul reprezentand finantare pe termen de 10-15 ani.
Interesul investitorilor pentru acest domeniu este ridicat, mai ales ca in 2006, dupa liberalizare, pretul MW se va alinia nivelului european, de 55 dolari, fata de 42 dolari cat este in prezent.
Sursa: Bursa, 1 iulie 2003.
D. Rompetrol vrea sa concureze Petrom si la Bursa de Valori.
E. Hotarari AGEA 14 noiembrie 2003 - referitor la emisiunea de obligatiuni in contul datoriilor catre stat.
F. Hotarari AGEA din 5 decembrie 2003 - referitor splitare actiuni.
G. Hotarari AGEA din 14 decembrie 2003 - majorare capital social.
H. PTRM - suspendare de la tranzactionare pana la listarea la BVB.
I. In data de 7 aprilie 2004, societatea a fost introdusa la tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti. Apasati aici pentru evolutia titlurilor RRC in prima sedinta la BVB.
Analiza cursului de tranzactionare
|
Cursul Rompetrol Rafinare prezinta, in perioada analizata, o tendinta clar ascendenta. Dinamica acestei cresteri este mult mai pronuntata in prima parte atunci cand cursul a crescut de la un nivelul de 10.000 de lei per actiune pana la un maxim ce s-a apropiat de 50.000 de lei per actiune, crestere insotita si de imbunatatirea lichiditatii actiunilor. Trebuie sa remarcam ca aceasta perioada de explozie a cursului Rompetrol Rafinare s-a suprapus perioadei de boom bursier din toamna anului 2002.
Incepand cu sfarsitul anului 2002 asistam la o perioada de stabilizare a cotatilor RRC cu perioade de oscilatii mai puternice la inceputul anului curent, cu minime in jurul valorii de 30.000 de lei per actiune si un maxim de 45.000 de lei per actiune.
In ultima perioada, si in contextul unei cresteri a lichiditatii, cursul Rompetrol Rafinare a intrat pe un sustinut trend crescator cu o dinamica mai mica, insa marcata si de fluctuatii mult mai mici decat in perioadele anterioare.
Puncte tari
- pozitia detinuta pe piata;
- gradul mare de integrare pe verticala a companiei;
- diminuare semnificativa a pierderilor
- pozitionarea societatii intr-un grup mai mare, cu avantajele unei aprovizionari sustinute financiar si al unei mai bune desfaceri a produselor;
- prima societate petroliera care a produs benzine la standardele Euro3.
Puncte slabe
- situatia nefavorabila a echilibrului financiar;
- grad ridicat de indatorare.
Oportunitati
- o posibila scutire, partiala sau totala, de la plata datoriilor la bugetul statului si la bugetul asigurarilor sociale, ar determina o imbunatatire considerabila a indicatorilor financiari ai societatii;
- intrarea pe noi piete.
Amenintari
- concurenta straina;
- privatizarea SNP Petrom in cazul cumpararii acesteia de unul din marile nume ale industriei petroliere mondiale.
- un eventual esec al negoierilor cu statul roman pentru stingerea datoriilor legate de arieratele fiscale, cu efecte grave asupra echilibrului financiar al societatii.
Sursele din care au fost preluate date in vederea intocmirii acestui raport sunt:
· Bilantul contabil incheiat la 30 iunie 2003 + anexe;
· Contul de profit si pierdere la 30 iunie 2003 + anexe;
· Bugetul de Venituri si Cheltuieli pentru anul 2003;
· Raport Semestrial conform Reg. C.N.V.M. NR.2/1996, pentru anul financiar 2003;
· Alte surse (presa, internet etc.).
Pentru o analiza mai detaliata a societatii, contactati Prime Transaction..
|
