A "lovi" cererea (Hit the bid)

Calitatea medie a creditului

(Average credit quality)

La fondurile de investitii este aprecierea, la un moment dat, pe care un auditor financiar si-o exprima cu privire la calitatea tuturor creditelor obligatare aflate in portofoliul unui fond, apreciere pe care si-o formeaza prin examinarea cantitatii diferitelor instrumente financiare de credit, a ponderii acestora din activul financiar total si a ratingului fiecarui instrument financiar in parte.

Camera Albastra

(Blue Room)

Una din zonele de tranzactionare de mici dimensiuni, chiar langa ringul principal de tranzactionare al NYSE.

Camera de procesare electronica

(Wire room)

Departament in sediul central si in fiecare birou local al unei firme de brokeraj, unde mesajele pot fi primite si trimise utilizand dispozitive care realizeaza o copie printata a acestora. De regula, mesajele constau in ordine, rapoarte de executare a ordinelor, informatii despre decontarea tranzactiilor si alte informatii referitoare la tranzactii.

Capital circulant negativ

(Negative working capital)

Situatie in care datoriile curente ale unei companii depasesc activele sale curente. Daca aceasta situatie nu este remediata, firma nu-si va putea plati datoriile la scadenta, ceea ce pune in pericol functionarea firmei si poate duce chiar la faliment. Pentru a remedia aceasta situatie, o companie poate: (1) converti un activ pe termen lung intr-un activ curent - de exemplu, vanzand un utilaj sau o cladire ori lichidand o investitie pe termen lung; (2) converti datoriile pe termen scurt in datorii pe termen lung; (3) face un imprumut pe termen lung; (4) obtine capital suplimentar printr-o emisiune de actiuni; (5) retine profiturile.

Capital de lucru

(Working capital)

Suma cu care activele curente depasesc datoriile curente. Capitalul de lucru este folosit adesea pentru a masura capacitatea unei firme de a-si achita datoriile curente, atunci cand acestea ajung la scadenta. O valoare mare indica o lichiditate mare a companiei.

Capital de risc

(Venture capital)

Capital constituit, de regula, din contributiile investitorilor mari, care reprezinta o importanta sursa de finantare pentru companiile mici, tinere, cu perspective mari de crestere, dar fara bani. Investitorii individuali pot cumpara instrumente financiare din emisiunile companiilor care furnizeaza capital de risc sau pot investi in fondurile de investitii specializate in acest domeniu.

Capital donat

(Donated capital)

Fonduri sau bunuri donate unei corporatii de catre persoane fizice sau companii care nu sunt afiliate corporatiei respective.

Capital in circulatie

(Capital stock)

Actiunile comune si actiunile preferentiale aflate in circulatie ale unei companii, impartite pe clase. Daca o firma are in circulatie doar o singura clasa de actiuni comune, atunci termenii common stock si capital stock sunt sinonimi. Numarul si valoarea actiunilor emise precum si numarul actiunilor autorizate apar in sectiunea "contul de capital" (capital account) din bilant.

Capital propriu

(Equity)

Intr-un cont in marja, este diferenta dintre valoarea de piata a valorilor mobiliare si soldul debitor.

Capital propriu pierdut/castigat

(Lost/gained equity)

Diferenta dintre marimea capitalului propriu detinut la un moment dat intr-un cont in marja si cea a capitalului propriu initial.

Capital subscris si varsat

(Paid-in capital)

Capitalul sub forma de fonduri sau bunuri cu care actionarii unei companii finanteaza compania, spre deosebire de capitalul obtinut din castiguri sau din donatii. Acest capital este generat atunci cand o firma emite actiuni pe piata primara, nu cand actiunile sunt tranzactionate pe piata secundara.

Capital utilizat

(Capital employed)

Capitalul actionarilor si imprumuturile pe termen lung ale companiei.

Capitalizare de piata

(Market capitalization)

Valoarea totala de piata a unei corporatii, utilizata ca un instrument de masura a marimii acesteia. Capitalizarea se calculeaza inmultind pretul curent al unei actiuni a companiei cu numarul de actiuni aflate in circulatie. O firma cu 15 milioane de actiuni care se tranzactioneaza la 10$ per actiune va avea o capitalizare de piata de 150 milioane dolari.

Capitalizarea totala

(Total capitalization)

Marimea si structura capitalului unei companii, cuprinzand datoria pe termen lung si toate tipurile de actiuni emise si aflate in circulatie sau tezaurizate.

Capitalul actionarilor

(Shareholders’ equity)

Capitalul care apartine actionarilor intr-o companie. El se determina scazand din activele totale datoriile totale ale corporatiei.

Cap-si-umeri

(Head and shoulders)

In analiza tehnica, grafic al evolutiei pretului unei actiuni alcatuit dintr-o linie a umarului, o linie a gatului si o linie a capului, semanand cu partea superioara a torsului unei persoane. Aceasta formatiune grafica indica o inversare a trendului. Atunci cand pretul se misca spre linia umarului, analistii considera modelul bearish. Acesta este cunoscut drept cap-si-umeri cu maxim. Modelul invers, cu capul in jos, este denumit cap-si-umeri cu minim. Acest model este considerat bullish.

Cartea obligatiunilor

(Bond basis book)

In Statele Unite, carte ce contine tabele matematice pentru determinarea preturilor obligatiunilor in functie de randament, rata dobanzii si perioada pana la scadenta.

Cartel

(Cartel)

Grup de companii sau de tari care actioneaza impreuna pentru a influenta oferta si pretul anumitor bunuri sau servicii, regland (carteland) in acest fel productia si marketingul. Cartelurile se formeaza pentru a obtine profituri mai mari decat ar putea sa o faca separat o companie sau o tara.

Casa de Compensatie

(Clearing house)

Institutie care actioneaza ca "intermediar" in derularea tranzactiilor cu instrumente financiare incheiate la o bursa. Casa de compensatie faciliteaza executarea tranzactiilor prin transferarea fondurilor, atribuirea livrarilor (in cazul tranzactiilor cu contracte futures) si garantarea indeplinirii tuturor obligatiilor contractuale. Ea preia partea opusa in toate tranzactiile incheiate la bursa respectiva, in sensul ca devine cumparator pentru toate vanzarile, respectiv vanzator pentru toate cumpararile. De asemenea, ea monitorizeaza zilnic conturile membrilor sai pentru a se asigura ca toate castigurile au fost creditate si toate pierderile au fost debitate. Unele case de compensatie sunt sectiuni integrate ale bursei, iar altele sunt corporatii de sine statatoare.

Casa de Compensatie a Optiunilor

(Options Clearing Corporation (OCC))

Institutie care proceseaza tranzactiile cu optiuni incheiate la bursele de valori. Ea emite toate optiunile si garanteaza indeplinirea obligatiilor contractuale de catre ambele parti ale unei tranzactii. De asemenea, OCC proceseaza transferul banilor pentru toate tranzactiile cu optiuni si tine evidenta tuturor acestor tranzactii. Prospectul sau trebuie citit de catre toti investitorii inainte ca acestia sa poata tranzactiona optiuni. Acest prospect prezinta regulile si riscurile tranzactionarii optiunilor si stabileste standardele de conduita etica pentru investitori.

Castig de capital

(Capital gain)

Profit obtinut din diferenta pozitiva dintre pretul de vanzare si cel de cumparare al unui activ financiar.

Castig exploziv

(Home run)

Castig mare obtinut de un investitor intr-o perioada scurta de timp, de obicei ca rezultat al unei oferte de preluare.

Castig maxim per actiune

(Maximum basis)

Castig per actiune calculat in conditiile in care intregul profit net (profitul dupa impozitare) obtinut de catre o companie este distribuit actionarilor sai.

Castig net per actiune

(Net basis)

Castig per actiune calculat in conditiile in care o parte din profitul obtinut de catre o companie a fost reinvestit.

Castig per actiune

(Earnings per share (EPS))

Profitul net obtinut de catre o companie intr-o anumita perioada de timp, impartit la numarul mediu al actiunilor comune aflate in circulatie in acea perioada. EPS reprezinta venitul per actiune raportat pe care o companie il poate plati partial sau integral sub forma de dividende sau pe care il poate reinvesti. Aceasta valoare este calculata dupa plata impozitelor si dupa ce au fost platite dividendele detinatorilor de actiuni preferentiale si dobanzile detinatorilor de obligatiuni emise de companie si aflate in circulatie.

Castig realizat

(Realized gain)

Suma cu care venitul net obtinut din vanzarea unui activ depaseste pretul sau de cumparare. In momentul in care castigurile sunt materializate prin vanzarea activului, ele devin venit in vederea impozitarii.

Categorie de impozitare

(Tax bracket)

Categoria in care se incadreaza venitul obtinut de o persoana fizica ce trebuie impozitat. Este esential pentru un investitor sa stie in ce categorie de impozitare se incadreaza pentru a lua decizii inteligente de investire.

Categorie/Bransa sindicala

(Bracket)

Categoria/bransa din care face parte un membru al sindicatului in functie de marimea participatiei sale in cadrul sindicatului de distribuire a unei emisiuni de instrumente financiare.

Catuse aurite

(Golden handcuffs)

Contract intre un broker si o firma de brokeraj ce ofera comisioane atractive, bonusuri si alte beneficii atata timp cat brokerul ramane in firma. La plecare, insa, brokerul trebuie sa inapoieze conform contractului o mare parte din aceste compensatii.

Cavalerul alb

(White knight)

Persoana sau companie care blocheaza o tentativa ostila de preluare a unei companii prin preluarea pe cale amiabila a companiei.

Cec fara acoperire

(Check kiting)

Practica ilegala de emitere a unui cec dintr-un cont de depozit la vedere care nu are bani sau are bani insuficienti. Este denumit astfel, chiar daca persoana isi alimenteaza contul cu cecul altei persoane, inainte de a compensa cecul emis anterior si prezentat pentru plata unei obligatii.

Cerere

(Demand)

Cantitatea dintr-o anumita marfa pe care potentialii cumparatori doresc sa o cumpere la diferite preturi in anumite conditii (de ex. preturile produselor similare, asteptari, gusturi, etc.). Cantitatea ceruta dintr-o anumita marfa este invers proportionala cu pretul.

Cerere speciala

(Special bid)

Metoda rar folosita de cumparare a unui pachet mare de actiuni la New York Stock Exchange prin care o firma membra a bursei, actionand ca broker, imperecheaza ordinul de cumparare al unui client, de obicei o institutie, cu ordinele de vanzare solicitate de la alti clienti. Este inversul distribuirii unui pachet mare de actiuni la bursa. Brokerul face o oferta fixa de pret care este anuntata din timp pe tabela electronica a bursei. Aceasta nu poate fi mai mica decat pretul ultimei tranzactii sau decat pretul curent al cererii de pe piata. Vanzatorii nu platesc comision. Cumparatorul plateste atat comisionul la cumparare cat si comisionul la vanzare. Tranzactia este efectuata in timpul orelor obisnuite de tranzactionare.

Cererea de inregistrare/autorizare

(Registration statement)

In Statele Unite, document care trebuie depus la SEC de catre un emitent care intentioneaza sa faca o oferta publica de instrumente financiare transferabile. Legea Valorilor Mobiliare din 1933 cere ca acest document (prospect de oferta publica primara de vanzare) sa prezinte intr-un mod corect toate informatiile relevante, cum ar fi datele financiare, scopul emisiunii, detalii despre afacerile firmei etc. Un document similar (prospect de oferta publica secundara de vanzare) este cerut si cand o persoana afiliata intentioneaza sa ofere o cantitate mare de instrumente financiare transferabile pe piata secundara. SEC examineaza documentul intr-o perioada de 20 de zile, cautand omisiuni sau prezentari eronate ale realitatii. In cazul in care nu gaseste nimic de acest fel, prospectul devine valid, iar instrumentele pot fi oferite spre vanzare.

Cerinta referitoare la capitalul net

(Net capital requirement)

In Statele Unite, cerinta impusa de Securities and Exchange Commission ca firmele de brokeraj sa mentina un raport de maxim 15 la 1 intre datoriile totale si activele lichide.

Cerinta referitoare la marja

(Margin requirement)

(1) In Statele Unite, suma minima pe care un investitor trebuie sa o depuna sub forma de numerar sau valori mobiliare eligibile pentru a putea tranzactiona intr-un cont in marja, conform Regulamentului T al Consiliului Rezervei Federale. Suma minima este de 2.000$ sau 50% din pretul de cumparare a valorilor mobiliare cumparate in marja, sau 50% din venitul obtinut dintr-o vanzare short. (2) In tranzactiile cu contracte futures, suma minima pe care un investitor trebuie sa o depuna sub forma de numerar sau valori mobiliare eligibile pentru a putea angaja o pozitie in contracte futures. Marja este intre 5% si 10% din valoarea contractului. (3) In tranzactiile cu optiuni, cerintele referitoare la marja exista doar in cazul in care vanzatorul este neacoperit.

Cerinta referitoare la rezerve

(Reserve requirement)

In Statele Unite, cerinta a Consiliului Rezervei Federale ca bancile comerciale sa pastreze ca rezerva la Fed un anumit procent din depozitele lor, sub forma de numerar si alte active financiare lichide. Orice modificare a acestui procent este folosita pentru a influenta conditiile de acordare a creditelor. Un procent mai mare inseamna mai putine fonduri disponibile pentru imprumuturi, ceea ce duce la cresterea ratelor dobanzii.

Cerinte de capital

(Capitalization requirements)

(1) Nivelul minim de capital pe care trebuie sa-l aiba conform legii o firma broker/dealer sau o banca de investitii pentru a putea desfasura anumite categorii de operatiuni pe piata de capital. (2) Nivelul minim de capital pe care trebuie sa-l aiba conform legii un consultant de plasament, un manager de portofoliu sau o banca custode care alcatuiesc schema unui fond de investitii.

Cerintele serviciului datoriei

(Debt service requirements)

Suma necesara stabilita pentru a efectua platile dobanzii si plata principalului pentru scadentele curente pentru o anumita perioada de timp, de obicei un an. Aceasta limita de suma este stabilita de catre autoritatea de stat si are ca scop asigurarea protectiei investitorilor.

Certificat

(Certificate)

Document care atesta proprietatea (certificat de actionar) sau creditul (certificat de obligatar) intr-o corporatie. In cazul instrumentelor financiare in forma materializata, certificatele sunt filigranate pentru a descuraja falsurile. Un certificat de valoare contine informatii cu privire la emitent si la proprietarul certificatului, cum ar fi numele si adresa emitentului, caracteristicile emisiunii, numarul actiunilor emise sau valoarea nominala totala a obligatiunilor si numele si adresa proprietarului. Pe spatele certificatului pot fi gasite mai multe detalii despre emisiune, precum si o clauza referitoare la transferul proprietatii, denumita clauza de andosare.

Certificat al lichidatorului

(Receiver’s certificate)

Instrument financiar de credit pe termen scurt emis de lichidatorul unei corporatii aflate in procedura de faliment pentru a obtine capitalul necesar pentru derularea operatiunilor sale. La lichidare, aceste instrumente financiare confera un drept de retentie asupra activelor firmei falimentare, superior celui conferit de toate celelalte instrumente financiare de credit, garantate sau negarantate.

Certificat de depozit

(Certificate of deposit (CD))

Instrument financiar de credit pe termen scurt, emis de bancile comerciale, indicand faptul ca o anumita suma de bani a fost depusa la emitent. Are scadente care variaza de la cateva saptamani la cativa ani si poate avea orice valoare nominala. Ratele dobanzii sunt determinate de piata monetara. Poate fi negociabil sau nu.

Certificat de depozit in eurodolari

(Eurodollar certificate of deposit)

Certificat de depozit emis de catre bancile aflate in afara Statelor Unite, in principal in Europa, pentru care platile dobanzii si principalulului sunt efectuate in eurodolari. Astfel de certificate de depozit au o valoare nominala minima de 100.000$ si ajung la scadenta in mai putin de doi ani. Rata dobanzii pentru aceste certificate de depozit este stabilita in functie de London Interbank Offered Rate (LIBOR).

Certificat de detinere a instrumentului financiar

(Certificated security)

Instrument financiar transferabil a carui posesiune poate fi probata printr-un document fizic. De asemenea, este cunoscut ca disponibil in "forma definitiva" (definitive form).

Certificat de detinere a obligatiunii

(Certificated book entry)

Sistem in care depozitarul elibereaza certificate fie la purtator, fie in forma nominativa pentru obligatiunile emise in forma dematerializata. Aceste certificate sunt puse la dispozitia detinatorilor de obligatiuni, la cerere.

Certificat de expeditie

(Shipping certificate)

Certificat folosit de unele burse futures ca instrument de livrare pentru contractele futures pe unele marfuri (de exemplu, soia, grau). Certificatul de expeditie este emis de un depozit acceptat de catre bursa si reprezinta dovada ca depozitul va livra marfa cumparatorului la calitatea specificata in contract. Emitentul unui certificat de expeditie poate sa-si onoreze obligatia din productia curenta sau din cea depozitata.

Certificat de incredintare a votului

(Voting trust certificate)

Certificat transferabil, cu valabilitate temporara, prin care dreptul la vot al unui detinator de actiuni comune este incredintat altcuiva (de exemplu, unei banci) atunci cand situatia emitentului devine critica sau ca masura suplimentara de control in acordarea de credit.

Certificat de legalitate

(Nonlitigation certificate)

Document scris care atesta ca obligatiunile, la livrare, nu au probleme privind legalitatea.

Certificat de participare

(Certificate of participation (COP))

Instrument financiar de credit emis de o municipalitate ale carui plati sunt efectuate din veniturile obtinute din inchirierea activului finantat de emisiunea de certificate de participare. Un astfel de certificat presupune ca emitentul sa aloce anual fonduri pentru constituirea fondului de amortizare a imprumutului public realizat prin emiterea de certificate de participare.

Certificat de participare

(Participation certificate)

Certificat care atesta proprietatea in cadrul unui fond de active financiare, de regula un fond de imprumuturi ipotecare. De asemenea, cunoscute sub denumirea de pass-through security.

Certificat fractiuni

(Scrip certificate)

Certificat ce reprezinta o fractiune dintr-o actiune. Acesta este distribuit de catre o companie in urma acordarii unui dividend in actiuni sau in urma unei splitari. De exemplu, daca un emitent anunta o splitare de 3 la 2, un actionar care detine o singura actiune va primi un astfel de certificat reprezentand o jumatate de actiune. Actionarul poate apoi sa cumpere jumatatea ramasa pentru a intregi actiunea.

Certificat global

(Global certificate)

Document unic ce reprezinta o intreaga emisiune de obligatiuni sau o intreaga scadenta a unei emisiuni de obligatiuni in serie, pastrat la un depozitar sau la un agent.

Certificat scor

(Score certificate)

In Statele Unite, certificat care da dreptul detinatorului sau la toate castigurile de capital provenite din cresterea pretului unei actiuni peste un nivel predeterminat, dar la nici unul din dividendele platite de acea actiune. Contrapartea sa, denumita prime, da dreptul de-tinatorului sau la toate dividendele si la toate castigurile de capital provenite din cresterea pretului actiunii pana la limita de la care incepe sa beneficieze detinatorul certificatului score. Cele doua certificate formeaza impreuna un unit share investment trust (USIT) si ambele sunt listate la Amex. Primul USIT a fost format cu actiunile American Telephone and Telegraph. Cei care detineau certificate prime primeau toate dividendele si beneficiau de cresterea pretului actiunii pana la 75$, iar cei care detineau certificate score primeau toate castigurile de capital provenite din cresterea pretului actiunii peste 75$.

Certificate de trezorerie cu discont si fara dobanda

(Certificate of Accrual on Treasury Securities (CATS))

Emisiuni ale Trezoreriei Statelor Unite vandute cu un discont mare fata de valoarea nominala. Nu platesc dobanda pe durata existentei lor, insa la scadenta platesc integral valoarea lor nominala.

Certitudine

(Certain)

Univers decizional ce desemneaza siguranta cunoasterii depline a relatiei cauzale si a controlului de realizare integrala a unor fapte, fenomene, evenimente desfasurate intr-o anumita ordine, cu o anumita intensitate si cu un rezultat sigur. Vezi Uncertain, Risk.

Cheltuieli de investitie

(Capital expenditure)

Fonduri utilizate pentru a achizitiona active fixe ce vor fi incluse in capitalul social, cum ar fi cladiri sau utilaje, ori pentru a aduce acestora niste imbunatatiri.

Cheltuieli in avans

(Deferred charge)

Cheltuiala efectuata in prezent, dar inregistrata numai in momentul in care ea devine relevanta; pana in momentul inregistrarii, cheltuiala este considerata un activ. De exemplu, plata chiriei sau a unei prime de asigurare in avans. Opusul este deferred income, cum ar fi chiria incasata in avans.

Cheltuieli indirecte

(Overhead)

Cheltuieli suportate de catre o companie care nu au legatura directa cu producerea ori cu vanzarea produselor sau serviciilor sale. De exemplu, costul de administrare al companiei. Aceste costuri se impart in costuri fixe si costuri variabile.

Ciclu de conversie a numerarului

(Cash conversion cycle)

Perioada de timp, exprimata de regula in zile, care se scurge de la data efectuarii platii pentru materiile prime pana la data incasarii platii pentru produsele finite vandute. Cu cat durata ciclului este mai scurta, iar viteza de rotatie a capitalului circulant este mai mare, cu atat compania genereaza un capital de lucru (working capital) mai mare si cu atat ea trebuie sa se imprumute mai putin. Acest ciclu este direct afectat de eficienta productiei si de alti factori controlabili.