A "lovi" cererea (Hit the bid)

Pret de subscriere

(Subscription price)

(1) Pretul la care actionarii existenti ai unei corporatii au dreptul de a cumpara actiuni comune dintr-o emisiune noua, inainte ca ea sa fie oferita publicului. (2) Pretul la care poate fi exercitata o garantie.

Pret determinat

(Booking the basis)

Aranjament intre un cumparator si un vanzator prin care unul dintre ei stabileste pretul de cumparare/vanzare al unei marfi pentru o perioada determinata de timp. Acest pret ramane valabil indiferent de cotatiile futures ulterioare.

Pret intelegere anterioara

(Backpricing)

Fixare a pretului unei marfi pentru care intelegerea de o cumpara a fost facuta inainte. Cumparatorul poate fixa pretul in functie de preturile de pe piata futures.

Pret limita

(Limit price)

Pretul specificat de catre un investitor in cadrul unui ordin limita. In cazul unui ordin limita de cumparare, este cel mai mare pret pe care investitorul este dispus sa il plateasca. In cazul unui ordin limita de vanzare, este cel mai mic pret pe care investitorul il va accepta.

Pret net

(Net price)

(1) Fie venitul dintr-o vanzare, fie plata totala pentru o cumparare dupa deducerea, respectiv adaugarea tuturor costurilor. (2) Pret platit de catre un investitor pentru o obligatiune municipala dintr-o emisiune noua.

Pret prag licitatie

(Stop-out price)

In Statele Unite este cel mai mic pret la care sunt vandute bonurile de trezorerie la o licitatie. Acest pret si pretul de deschidere al licitatiei sunt insumate si impartite la doi pentru a determina pretul la care investitorii individuali pot cumpara bonuri printr-o oferta de pret neconcurentiala.

Pret principal

(Flat)

In tranzactionarea obligatiunilor, inseamna "fara dobanda acumulata" adaugata la pretul obligatiunii.

Pret tinta

(Target price)

(1) Pretul pe care un investitor se asteapta ca o valoare mobiliara sa il atinga. In general, atunci cand o valoare mobiliara atinge pretul tinta, pozitia este inchisa la acest pret. (2) Pretul la care un investitor spera sa cumpere un anumit activ. De exemplu, o companie care doreste sa preia o alta companie, poate stabili un pret tinta pentru acea companie.

Pret total de exercitare

(Aggregate exercise price)

Suma totala de bani care ar trebui platita daca o optiune pe actiuni ar fi exercitata. Pentru a calcula aceasta suma, se inmulteste numarul de actiuni specificat in contract cu pretul unitar de exercitare.

Pretul cererii

(Bid price)

(1) Pretul cerut de un formator de piata pentru o valoare mobiliara si pe care un cumparator este dispus sa-l plateasca. (2) In cazul unui fond deschis de investitii, pretul cererii, numit de obicei pret de rascumparare, este egal cu valoarea activului net, minus comisionul la rascumparare. Vezi Asked price, Dealer spread.

Pretul de exercitare

(Exercise price)

Pret unitar la care activul de baza al unei optiuni poate fi cumparat (in cazul unei optiuni call) sau vandut (in cazul unei optiuni put) intr-o perioada specificata de timp. De exemplu, o optiune call pe actiunea XYZ da dreptul detinatorului ei sa cumpere 100 de actiuni XYZ in orice moment in urmatoarele trei luni la un pret de exercitare de 63$. Pretul de exercitare este stabilit de catre bursa in momentul emiterii optiunii. In cazul optiunilor pe contracte futures, bursa fixeaza un pret in functie de pretul de inchidere al zilei precedente pentru contractele futures de baza. Incepand cu acel pret, sunt stabilite preturi de exercitare mai mari sau mai mici, la intervale fixate de bursa.

Pretul futures ajustat

(Adjusted futures price)

Pretul cash echivalent reflectat in pretul futures curent. Se calculeaza inmultind pretul futures cu factorul de conversie al instrumentului financiar care urmeaza a fi livrat (de exemplu, o obligatiune).

Pretul ofertei

(Asked price)

Pretul la care o valoare mobiliara ori un instrument financiar transferabil in general este oferit spre vanzare de catre un dealer. In cazul unui fond deschis de investitii, pretul ofertei este egal cu valoarea activului net, plus comisionul la vanzare. Vezi Pretul cererii, Spreadul dealerului.

Pretul ofertei publice

(Public offering price)

Pretul cerut unui investitor atunci cand acesta subscriere pentru un instrument financiar transferabil dintr-o emisiune noua. In cazul unei emisiuni de obligatiuni, pretul ofertei publice este stabilit, in general, procentual din valoarea nominala. Pe durata vanzarii emisiunii de catre sindicatul de distribuire, membrii sindicatului nu pot oferi obligatiunile la un pret mai mic.

Pretul pietei

(Market price)

(1) La bursa, ultimul pret raportat la care o valoare mobiliara a fost tranzactionata. (2) Pe piata OTC, preturile de cerere si de oferta cotate la un moment dat pentru o anumita valoare mobiliara de catre cei care formeaza piata pentru ea.

Pretul spot

(Spot price)

Pretul curent de livrare al unei marfi tranzactionate pe piata spot (cash).

Preturi semnalizate

(Flash prices)

Cand raportarea tranzactiilor pe tabela electronica ramane in urma activitatii din ringul bursei cu cel putin 6 minute, preturile de tranzactionare a 30 de emisiuni reprezentative sunt selectate periodic din succesiunea lor propriu-zisa si afisate imediat pe tabela electronica.

Prima

(Premium)

(1) Pretul la care se tranzactioneaza o optiune. Prima reprezinta pretul platit pentru fiecare unitate a contractului. Marimea primei depinde de o serie de factori cum ar fi perioada de timp pana la expirare, pretul de exercitare, si pretul si volatilitatea activului de baza; (2a) Cuantumul cu care pretul de piata al unei obligatiuni depaseste valoarea ei nominala, (2b) Cuantumul cu care pretul de rascumparare pe care emitentul il plateste pentru o obligatiune depaseste valoarea ei nominala; (3) Cuantumul cu care pretul de piata al unui fond inchis de investitii depaseste valoarea activului net a portofoliului sau; (4) Cuantumul cu care pretul la care se tranzactioneaza o „garantie“ depaseste valoarea sa teoretica; (5) In cazul emisiunilor noi de obligatiuni municipale, este cuantumul cu care pretul oferit de un sindicat de distribuire pentru o emisiune depaseste valoarea nominala a emisiunii; (6) In cazul unei oferte de cumparare pentru actiunile unei companii (tender offer), este cuantumul cu care pretul ofertei de cumparare depaseste valoarea de piata a actiunilor; (7) In tranzactiile cu contracte futures, este plata suplimentara permisa de regulamentele bursei pentru livrarea unei marfi care are o calitate superioara celei specificate in contractul futures. Din punctul de vedere al relatiei dintre preturile contractelor futures pe aceeasi marfa, dar cu luni de livrare diferite, se spune ca un contract se tranzactioneaza „cu prima” fata de altul atunci cand pretul primului este mai mare decat pretul celui de-al doilea.

Prima data a rascumpararii

(First call date)

Prima data, specificata in contractul unei obligatiuni municipale sau de corporatie, la care o parte sau intreaga emisiune poate fi rascumparata la un pret stabilit.

Prima de conversie

(Conversion premium)

Diferenta dintre pretul de piata al unui instrument financiar convertibil si cel al actiunii comune de baza. Prima de conversie scade, de obicei, pe masura ce pretul de piata al instrumentului financiar convertibil creste. Daca o obligatiune care este convertibila in 50 de actiuni comune avand un pret de piata de 22$ fiecare, se tranzactioneaza la 1.400$, atunci prima de conversie este de 1.400$ minus 1.100$, adica 300$. Daca prima este mare, obligatiunea se tranzactioneaza ca orice instrument financiar cu venit fix. Daca prima este mica obligatiunea se tranzactioneaza ca o actiune.

Prima de rascumparare

(Call premium)

(1) In cazul obligatiunilor, actiunilor preferentiale si al instrumentelor financiare convertibile, este suma peste valoarea nominala pe care un emitent trebuie sa o plateasca unui investitor pentru a-l recompensa pentru inconvenientul provocat de rascumpararea instrumentelor financiare inainte ca acestea sa ajunga la scadenta. In cazul obligatiunilor, in timpul primilor ani in care rascumpararea este permisa, prima este egala, de regula, cu dobanda aferenta unui an. Dupa aceea, ea scade treptat ajungand ca la scadenta sa fie egala cu zero. Rascumpararile dintr-un fond de amortizare a imprumutului obligatar, in cazul emisiunilor de obligatiuni municipale, sunt facute de obicei la valoarea nominala, si nu cu prima. (2) Pretul pe care cumparatorul unei optiuni call trebuie sa-l plateasca vanzatorului pentru obtinerea dreptului de a cumpara activul de baza la un pret predeterminat pana la o data specificata.

Prima zi de instiintare

(First notice day)

Prima zi in care investitorii care au vandut short contracte futures pot trimite casei de compesatie o notificare pentru a-si anunta intentia de a efectua livrarea. Casa de compensatie trimite notificarea investitorilor care sunt long pe acele contracte.

Primul intrat, primul iesit

(First-In, First-Out (FIFO))

Metoda contabila de identificare a ordinii in care sunt vandute articolele dintr-un stoc. In cazul acestei metode, ordinea de vanzare este ordinea cronologica in care articolele au fost cumparate. Intr-o perioada caracterizata prin inflatie, metoda FIFO tinde sa mentina costurile la un nivel scazut, insa are drept rezultat profituri raportate mai mari si, in consecinta, o obligatie fiscala mai mare. (2) Primul venit, primul servit. Regula stricta de executare a ordinelor de cumparare/vanzare pe piata de capital.

Primul venit, primul servit

(First-In, First-Out (FIFO))

Regula stricta de executare a ordinelor de cumparare/vanzare pe piata de capital.

Principal

(Principal)

(1) Valoarea nominala a unei obligatiuni. Odata ce obligatiunea a fost emisa si distribuita pe piata primara, ea se poate tranzactiona pe piata secundara pentru mai mult sau mai putin decat valoarea sa nominala, in functie de modificarile ratei dobanzii si de riscul pe care il presupune obligatiunea. La scadenta, insa, obligatiunea va fi rascumparata la valoarea nominala. (2) Banii investiti de un investitor. (3) Vezi As principal.

Prioritare la executare

(Priority business)

Tranzactie care va avea prioritate in executarea ei de catre sindicat.

Prioritate

(Stock ahead)

Expresie folosita pentru a desemna ordinele limita care au prioritate fata de ordinele care au fost introduse ulterior la acelasi pret. Astfel, ordinul limita al unui client poate sa ramana neexecutat, chiar daca pretul specificat in ordin a fost atins, datorita faptului ca au existat alte ordine, cu aceeasi limita, care au fost introduse inaintea ordinului clientului. Ordinele limita la un pret specificat sunt executate in ordinea in care au fost introduse. In cazul in care doua ordine cu aceeasi limita sunt introduse in acelasi timp, are prioritate ordinul pentru numarul mai mare de valori mobiliare.

Privatizare

(Going private)

Proces prin care actiunile aflate in circulatie ale unei companii detinute public fie sunt cumparate de un investitor sau de un grup restrans de investitori pentru a obtine controlul, fie sunt rascumparate de catre companie. Atat investitorul cat si compania fac acest lucru atunci cand pretul de piata al actiunilor este mult sub valoarea lor contabila.

Privilegiul de efectuare a switchurilor

(Exchange privilege)

In Statele Unite, serviciu care permite investitorilor in fonduri de investitii sa-si transfere banii dintr-un portofoliu intr-altul in cadrul unei familii de fonduri, telefonand la un numar netaxabil si dand instructiuni in acest sens. Pentru operatiunile de switch, costurile sunt de obicei mici sau nu exista, desi unele familii de fonduri limiteaza numarul de switch-uri pe care le poate face un investitor.

Privilegiul de emitere a cecurilor

(Check-writing privilege)

In industria fondurilor deschise de investitii din Statele Unite, serviciu care permite investitorilor sa emita cecuri din conturile lor deschise la fonduri. De obicei, cecurile trebuie sa aiba o anumita valoare minima, in general 250$ sau 350$. Acest serviciu este disponibil doar in cadrul fondurilor de obligatiuni si de piata monetara.

Procedura alternativa de livrare

(ADP - Alternate Delivery Procedure)

Procedura de livrare intalnita in cazul contractelor futures care permite cumparatorului si vanzatorului sa-si indeplineasca obligatiile contractuale referitoare la livrare independent de piata organizata si reglementata a acestor instrumente financiare derivate.

Procedura de inchidere fortata

(Close-out procedure)

Procedura aplicata de una dintre partile unei tranzactii atunci cand brokerul contraparte nu si-a indeplinit obligatiile contractuale. Astfel, cumparatorul deceptionat poate "cumpara fortat" (buy in), respectiv vanzatorul respins poate "vinde fortat" (sell out). Vezi Reclamation; Rejection.

Procedura ordinelor mari

(Large Order Execution (LOX) Procedure)

La Chicago Mercantile Exchange, procedura prin care o firma broker/dealer membra, care a primit un ordin mare de la un client, solicita contraparte pentru executarea acelui ordin in afara bursei (prenegociere), inainte de a introduce ordinul in ring. Aceasta procedura se desfasoara sub o supraveghere speciala. Partile stabilesc de comun acord cantitatea maxima cumparata/vanduta si un pret de executare. Apoi, ordinul este introdus in ring si toate ofertele de cumparare/vanzare la un pret mai bun sau egal cu pretul de executare stabilit sunt acceptate. Partea ramasa neexecutata a ordinului, se executa cu contrapartile gasite prin procedura LOX.

Procedura pozitiilor nete

(Clear)

Pe piata contractelor futures, proces prin care casa de compensatie mentine inregistrarile tuturor tranzactiilor efectuate de catre membrii sai si stabileste fluxul de marja prin marcarea zilnica la piata a conturilor acestora.

Procent orientativ de 10%

(Ten percent guideline)

Formula folosita in analiza obligatiunilor municipale, care compara datoria totala in obligatiuni cu valoarea de piata a proprietatilor imobiliare. O datorie care depaseste 10% din aceasta valoare este considerata excesiva.

Procent orientativ de 5%

(Five percent guideline)

Linie orientativa generala stabilita de catre Consiliul Guvernatorilor NASD care defineste "corectitudinea" pentru orice tranzactie; nu este o regula sau o reglementare, ci este doar un criteriu aproximativ pentru markups, markdowns si comisioane.

Procura

(Power of attorney)

In general, document legal prin care o persoana imputerniceste o alta persoana sa actioneze in numele sau. In investitii, aceasta imputernicire poate fi deplina (full power of attorney) sau limitata (limited power of attorney). In primul caz, imputernicirea poate permite, de exemplu, transferarea activelor financiare dintr-un cont la o firma de brokeraj sau la o banca, intr-un cont la alta firma de brokeraj sau la alta banca. In cel de-al doilea caz, imputernicirea va permite tranzactionarea doar in cadrul unui cont existent.

Productie bruta unitara

(Gross-production unit)

La emisiunile noi de obligatiuni municipale, productia bruta exprimata procentual din valoarea nominala.

Productie totala bruta

(Gross-production total)

La emisiunile noi de obligatiuni municipale, este suma totala de bani primita din vanzarea emisiunii, minus dobanda acumulata, daca emisiunea a fost vanduta in intregime la pretul ofertei.

Profit agregat

(Aggregate profit)

Profitul total obtinut de un investitor, calculat prin inmultirea profitului unitar cu numarul de instrumente financiare tranzactionate.

Profit brut

(Gross profit)

Venitul total al unei companii dupa ce a fost scazut costul bunurilor vandute. Profitul brut nu include veniturile obtinute accidental.

Profit net

(Net income)

(1)In general, suma care ramane dupa ce au fost acoperite toate cheltuielile. Sinonim cu net earnings si cu net profit sau net loss (depinde daca valoarea este pozitiva sau negativa).(2)In cazul unei companii, este diferenta dintre vanzarile totale si costurile si cheltuielile totale. Costurile totale reprezinta costul bunurilor vandute, inclusiv amortizarea. Cheltuielile totale cuprind cheltuielile administrative, generale si de vanzare. De obicei, se specifica daca profitul net este inainte sau dupa aplicarea impozitelor. Profitul net dupa aplicarea impozitelor este cunoscut sub denumirea de bottom line.

Profit reinvestit

(Retained earnings)

Profitul net care a fost retinut pentru a fi reinvestit in companie si nu a fost platit actionarilor sub forma de dividende.

Profit sau pierdere din exploatare

(Operating profit (or loss))

Diferenta dintre veniturile obtinute de catre o companie si costurile si cheltuielile aferente. Nu cuprinde alte venituri in afara de cele obtinute din activitatile obisnuite ale firmei.

Profit sau pierdere pe hartie (scriptice)

(Paper profit or loss)

Castig sau pierdere de capital nematerializata dintr-o investitie sau dintr-un portofoliu. Se calculeaza comparand preturile curente de piata ale tuturor actiunilor, obligatiunilor, titlurilor de participare la fondurile de investitii si contractelor futures dintr-un portofoliu cu preturile la care acestea au fost cumparate. Pierderile si profiturile scriptice se materializeaza doar in momentul in care instrumentele financiare transferabile sunt vandute.

Profitabilitate

(Profitability)

Capacitatea sau potentialul unei companii de a obtine profit dupa achitarea tuturor cheltuielilor. Profitabilitatea se poate masura pe baza rentabilitatii capitalului utilizat (return on capital), fluxului de numerar pozitiv si raportului dintre profitul net si vanzari.

Program de investire automata

(Automatic investment plan)

In Statele Unite, program oferit de toate familiile de fonduri care permite investirea periodica a unei sume fixe de bani, de exemplu 100$ pe luna, intr-un anumit fond. In general, suma de bani va fi debitata dintr-un cont detinut de investitor la banca.

Programul scadentelor

(Maturity schedule)

Intr-o emisiune de obligatiuni in serie, lista cu datele scadentei si cu valorile nominale care trebuie rascumparate la scadenta

Proiect de investitii

(Capital project)

Proiect municipal pentru a construi sau a face o imbunatatire esentiala de un anumit tip la o utilitate publica si pentru care urmeaza sa se faca un imprumut public prin emiterea de obligatiuni sau de alte instrumente financiare de credit.

Promotor IPO obligatiuni

(Investment banker)

Persoana care se ocupa cu aducerea pe piata a emisiunilor noi de obligatiuni municipale prin distribuire negociata. Aceasta solicita emitentilor sa acorde firmei sale obligatiunile si colaboreaza cu distribuitorii la stabilirea termenilor emisiunii pentru a corespunde cerintelor pietei si la vanzarea emisiunii in conditiile stabilite prin contractul de distribuire.

Proprietar de drept

(Beneficial owner)

Proprietarul de drept al instrumentelor financiare care beneficiaza de toate drepturile si incaseaza toate veniturile (dobanda, principalul, dividendele sau venitul din vanzarea acestora), chiar daca instrumentele financiare sunt pastrate pe numele unei firme de brokeraj sau pe numele unui custode care poate sa opereze in contul sau in anumite conditii legale si contractuale.

Proprietate casnica

(Tenants by entirety)

Forma de proprietate asupra unui activ care poate fi folosita doar de cuplurile casatorite in care fiecare sot detine jumatate din acel activ, dar nu poate nici sa vanda si nici sa doneze partea sa fara permisiunea celuilalt sot. In cazul in care unul dintre soti decedeaza partea acestuia este transferata automat celuilalt.

Prospect

(Prospectus)

(1) Document oficial pus la dispozitia investitorilor cu ocazia vanzarii unei emisiuni noi de instrumente financiare transferabile prin oferta publica, ce prezinta informatiile necesare acestora pentru a lua o decizie cu privire la cumpararea acelui instrument. Prospectul contine informatii financiare, o descriere a istoricului companiei, o prezentare a afacerilor si a obiectivelor acesteia, inclusiv a scopului in care vor fi utilizate veniturile obtinute din vanzarea emisiunii si mentioneaza existenta unor riscuri si a oricarui litigiu in curs (daca este cazul). Prospectul este folosit de catre distribuitorii emisiunii pentru a solicita ordine de cumparare. Inainte ca investitorii sa primeasca versiunea finala a prospectului, ei pot primi un prospect preliminar denumit red herring. Acest document nu prezinta toate informatiile desi, de regula, cuprinde majoritatea informatiilor importante despre oferta. Prospectul preliminar este oferit doar cu titlu informativ; el nu poate fi folosit pentru a solicita ordine. Prospectul final mai este denumit offering circular. Vezi Preliminary offering circular. (2) Prospect similar cu cel oferit investitorilor intr-o companie pentru o emisiune noua de actiuni, dar destinat investitorilor intr-un fond deschis de investitii. Prospectul furnizeaza informatiile esentiale despre politicile investitionale ale fondului, obiectivele, riscurile si serviciile oferite de fond si prezinta comisioanele si datele financiare importante, cum ar fi performantele obtinute in trecut.

Prospect preliminar

(Red herring)

In Statele Unite, prospect care este oferit potentialilor investitori intr-o emisiune noua de instrumente financiare transferabile inainte ca pretul de vanzare sa fi fost stabilit si inainte ca cererea de inregistrare/autorizare a emisiunii sa fi fost aprobata de catre Securities and Exchange Commission (SEC). Acest document care ofera informatii despre emisiune si despre emitent, este poreclit „red herring“ datorita unui anunt tiparit cu cerneala rosie pe prima pagina cum ca emisiunea nu a fost inca aprobata de catre SEC. De asemenea, se mai numeste prospect preliminar si este utilizat ca suport informational pentru cercetarea pietei.

Prospect rezumat

(Profile prospectus)

Prospect care ofera intr-un format standardizat o sinteza a informatiilor referitoare la un fond deschis de investitii. Prospectele rezumat nu inlocuiesc insa prospectele integrale.