A "lovi" cererea (Hit the bid)

Vanzare short neacoperita

(Ratio writing)

Vanzarea short de optiuni intr-un numar mai mare decat poate acoperi vanzatorul. De exemplu, un investitor cumpara 100 de actiuni Exxon la 43 si apoi vinde short 2 Exxon iul. 45 call - prima 4. Deoarece el are doar 100 de actiuni, una dintre optiunile call este acoperita, iar cealalta este neacoperita. Aceasta strategie este folosita in cazul in care un investitor considera ca o actiune este pe punctul de a scadea.

Vanzare short sintetica/artificiala

(Synthetic short sale)

Cumpararea unei optiuni put pe o actiune, simultan cu vanzarea unei optiuni call pe aceeasi actiune. Aceasta combinatie produce acelasi efect ca vanzarea short a actiunii de baza, adica un castig potential limitat, in cazul in care actiunea scade, si o pierdere potentiala nelimitata, in cazul in care actiunea creste.

Vanzari brute

(Gross sales)

Venitul total obtinut din vanzarile de marfuri intr-o anumita perioada de catre o companie inainte de scaderea retururilor, a reducerilor de pret si a cheltuielilor de transport.

Vanzari din pot

(Running through the pot)

Intr-o distribuire, managerul de sindicat poate sa retraga instrumentele financiare transferabile de la membrii sindicatului si sa le depuna in „pot“ pentru vanzarile catre investitorii institutionali. De regula, el face acest lucru daca vanzarile catre investitorii institutionali merg mai bine decat vanzarile catre investitorii individuali. Vezi Pot.

Vanzari nete

(Net sales)

Venitul total obtinut din vanzari intr-o anumita perioada de catre o companie dupa scaderea retururilor, a reducerilor de pret si a cheltuielilor de transport. Vezi Gross sales.

Vanzari sindicat distribuite

(Group business sales)

La emisiunile noi de obligatiuni municipale, vanzari efectuate de catre sindicat, ca grup, direct investitorilor.

Vanzator acoperit

(Covered writer)

Vanzatorul short al unei optiuni care detine activul de baza, ceea ce ii permite sa onoreze contractul in cazul in care acesta este exercitat. Vanzatorii acoperiti sunt de obicei investitori conservatori, care incearca sa obtina un venit suplimentar.

Vanzator de optiuni

(Writer)

Persoana care vinde short o optiune call sau put si incaseaza in schimb prima. Vanzatorul unei optiuni call este obligat sa vanda (iar vanzatorul unei optiuni put este obligat sa cumpere) instrumentul financiar de baza, la un pret predeterminat, pana la o anumita data, in cazul in care optiunea este exercitata. Vanzatorul poate fi atat acoperit, cat si neacoperit.

Vanzator neacoperit

(Uncovered writer)

Vanzatorul short al unei optiuni care nu detine activul de baza, ceea ce nu-i permite sa onoreze contractul in cazul in care acesta este exercitat.

Vanzatorul optiunii

(Option writer)

Vanzatorul unei optiuni call sau put intr-o tranzactie de deschidere. Vanzatorul optiunii incaseaza prima si isi creeaza in schimb obligatia de a vinde (daca este vanduta o optiune call) sau de a cumpara (daca este vanduta o optiune put) activul de baza la un pret prestabilit si pana la o data anumita. Termenul „writer” este sinonim cu „short” si „grantor”.

Variatia minima de tranzactionare

(Minimum trading variation)

Valoarea minima a variatiei preturilor de tranzactionare permisa pe o anumita piata organizata si reglementata. Vezi Point.

Variatie neta

(Net change)

Ultima coloana intr-un tabel cu actiuni sau cu obligatiuni listate, indicand diferenta intre pretul de inchidere al zilei curente si cel al ultimei zile in care valoarea mobiliara a fost tranzactionat.

Venit (incasari)

(Proceeds)

(1) Suma de bani primita din vanzarea unui activ. (2) Suma de bani incasata de catre un emitent de obligatiuni in urma livrarii obligatiunilor.

Venit din activitatea curenta

(Earned income)

Venit (cum ar fi salariu, comisioane si bonusuri) obtinut de o persoana ca o compensatie pentru prestarea unui serviciu.

Venit incasat

(Original proceeds)

Suma neta incasata de un emitent de obligatiuni dupa plata tuturor cheltuielilor aferente emisiunii.

Venit net

(Net income)

In cazul unei persoane fizice, este venitul brut din care se scad cheltuielile suportate pentru producerea venitului brut. Aceste cheltuieli sunt in cea mai mare parte deductibile in vederea impozitarii.

Venit net din investitii per unitate de fond/per actiune

(Net investment income per share)

Venitul incasat de o companie de investitii (un fond de investitii) in timpul unui exercitiu financiar din dobanzile si dividendele platite de instrumentele financiare detinute in portofoliu din care se scad comisioanele de administrare si cheltuielile administrative, iar rezultatul se imparte la numarul unitatilor de fond aflate in circulatie. In plus, aici sunt incluse si castigurile nete de capital pe termen scurt obtinute de compania de investitii (castigurile obtinute din instrumentele financiare care au fost detinute mai putin de sase luni). La randul sau, compania de investitii distribuie investitorilor venitul net din investitii sub forma de dividende in functie de partea detinuta de fiecare investitor din portofoliul total.

Venit non-salarial

(Unearned income)

Venit (cum ar fi dobanzi, dividende, castiguri de capital) obtinut de o persoana fizica intr-un alt mod decat ca o compensatie pentru prestarea unui serviciu.

Venit real

(Real income)

Venitul unei persoane, al unui grup sau al unei tari ajustat cu schimbarile ce intervin in puterea de cumparare, determinate de inflatie. Pentru a determina diferenta dintre puterea de cumparare a monedei nationale intr-un an de referinta si puterea de cumparare din prezent este folosit un indice al preturilor. Factorul procentual rezultat se aplica la venitul total si se obtine valoarea venitului real. De exemplu, daca in Statele Unite un indice al pietei creste de la 100$ la 120$ in zece ani, reflectand o scadere a puterii de cumparare cu 20%, salariile trebuie sa creasca cu 20%, daca trebuie mentinut venitul real.

Venit total

(Total return)

Pentru o perioada specificata de timp, este suma dintre venitul curent al dobanzii sau al dividendului, castigurile de capital (minus pierderile de capital) si venitul obtinut din reinvestirea dobanzii sau a dividendului.

Venitul net dintr-o vanzare

(Net proceeds)

Venitul obtinut din vanzarea unui activ dupa scaderea comisioanelor si a altor cheltuieli strict legate de vanzarea activului.

Venituri gajate

(Pledged revenues)

La emisiunile noi de obligatiuni mu-nicipale, bani care trebuie pusi deoparte pentru plata serviciului datoriei, precum si alte depozite cerute prin contractul obligatiunii.

Verificare efectiva

(Physical verification)

Procedura prin care un auditor verifica efectiv (inventariaza) activele unei companii, in special stocurile, pentru a confirma existenta si valoarea acestora in raport cu registrele firmei.

Verificarea tranzactiilor

(Tradechecking)

Proces prin care toate tranzactiile cu contracte futures care au fost executate in ringul bursei sunt lichidate prin imperecherea tuturor cumpararilor cu vanzarile. Casa de compensatie preia partea opusa in toate tranzactiile incheiate in acea zi, garantand astfel indeplinirea obligatiilor contractuale implicate de fiecare tranzactie.

Viteza de rotatie

(Turnover)

(1) Raportul dintre volumul valorilor mobiliare tranzactionate la o bursa si totalul valorilor mobiliare listate intr-o anumita perioada, de regula o zi sau un an. Acelasi raport se calculeaza in cazul valorilor mobiliare individuale si al portofoliilor detinute de catre investitorii individuali sau institutionali. (2) Valoare care indica de cate ori un activ a fost inlocuit intr-o anumita perioada. De exemplu, o viteza de rotatie a stocurilor egala cu 5 indica faptul ca stocurile companiei au fost vandute si inlocuite de 5 ori. (3) Vezi Portfolio turnover.

Viteza de rotatie a creantelor

(Accounts receivable turnover)

Indicator ce arata de cate ori creantele unei firme au fost convertite in numerar intr-o anumita perioada. O valoare mare indica eficienta cu care managementul companiei vinde pe credit si incaseaza datoriile de la clienti. Acest indicator este calculat prin impartirea vanzarilor pe credit anuale la valoarea medie a creantelor.

Viteza de rotatie a portofoliului

(Portfolio turnover)

Masura a activitatii de cumparare si de vanzare in cadrul unui fond deschis de investitii. Viteza de rotatie se defineste ca fiind cantitatea titlurilor de participare vandute sau rascumparate in timpul unui an, impartita la media activelor nete lunare. De exemplu, o viteza de rotatie de 100% indica faptul ca pozitiile au fost mentinute in medie aproximativ un an. Ratele vitezei de rotatie din anii trecuti pot fi gasite in tabelul cu date financiare din prospect.

Volatilitate

(Volatility)

Caracteristica unei valori mobiliare de a inregistra fluctuatii mari de pret intr-o perioada scurta de timp. Un instrument de masura a volatilitatii relative a unei actiuni este coeficientul beta. Vezi Beta.

Volum

(Volume)

Numarul total al actiunilor, obligatiunilor, contractelor futures sau al optiunilor tranzactionate intr-o anumita perioada. Bursele raporteaza zilnic volumul tranzactiilor, atat pentru fiecare instrument financiar transferabil (valoare mobiliara) in parte, cat si pentru intreaga piata. Analistii tehnici acorda o mare importanta volumului tranzactiilor deoarece se considera ca o crestere semnificativa a acestuia poate previziona o crestere sau o scadere semnificativa a pretului unei valori mobiliare, dat fiind interesul crescut al investitorilor in acea valoare.

Volum artificial

(Painting the tape)

(1) Practica ilegala prin care cei care incearca sa manipuleze pretul unei anumite valori mobiliare fac cumparari si vanzari intre ei. Scopul este de a determina o succesiune de tranzactii care sunt raportate pe tabela electronica, creand in mod artificial o activitate intensa de tranzactionare si ademenind astfel investitorii neavizati sa intre pe piata. (2) Spargerea unui ordin mare in mai multe ordine mici cu scopul de a aparea mai multe tranzactii raportate pe tabela electronica, ceea ce va suscita in mod artificial interesul investitorilor.

Volum cumparari vs vanzari

(On-balance volume)

In analiza tehnica, metoda care incearca sa determine cand o actiune, obligatiune sau contract futures este cumparat de multi investitori sau este vandut de multi vanzatori. Analistii tehnici considera bullish un volum mare al tranzactiilor pe fondul unor preturi in crestere si bearish un volum mare al tranzactiilor pe fondul unor preturi in scadere.

Volum peste medie

(Above average volum)

Termen folosit in analiza pietelor secundare pentru a evidentia situatia in care valoarea totala a tranzactiilor dintr-o anumita zi de tranzactionare este mai mare decat valoarea medie a tranzactiilor efectuate intr-o perioada anterioara determinata.

Volum reluat

(Volume resumed)

Anunt pe tabela electronica ce indica faptul ca situatia de „volum sters“ a incetat.

Volum sters

(Volume deleted)

Anunt pe tabela electronica ce indica faptul ca pentru tranzactiile mai mici de 5.000 de actiuni nu vor mai fi afisate decat simbolul actiunii si pretul de tranzactionare. Acesta apare atunci cand tabela electronica ramane in urma cu cel putin 2 minute din cauza volumului foarte mare al tranzactiilor.

Volum total

(Total volume)

Numarul total al actiunilor, obligatiunilor, contractelor futures sau al optiunilor tranzactionate intr-o anumita zi.

Vot cumulativ

(Cumulative voting)

Procedeu de votare prin care fiecare actionar are dreptul la un numar de voturi egal cu numarul actiunilor detinute, inmultit cu numarul pozitiilor de directori (membri ai consiliului de administratie al corporatiei) supuse la vot (sau cu numarul propunerilor care urmeaza sa fie rezolvate). Actionarii isi pot repartiza voturile dupa cum doresc. De exemplu, un actionar care detine 200 de actiuni va primi 1.200 de voturi in cazul in care urmeaza sa fie supuse la vot 6 pozitii de directori. Actionarul poate sa voteze cu numarul total de voturi pentru un singur director, poate sa-si distribuie voturile intre 2 directori, sau poate sa-si imparta voturile in mod egal intre cei 6 directori. Acest procedeu este avantajos in special pentru actionarii minoritari.

Vot statutar

(Statutory voting)

Procedeu de votare prin care fiecarui actionar i se da dreptul sa voteze cu un numar de voturi egal cu numarul actiunilor detinute in favoarea sau impotriva fiecareia dintre propuneri sau nominalizari de director in cadrul unei adunari oficiale convocate de catre corporatie. De exemplu, daca sunt supuse la vot patru functii de director, iar un investitor detine 100 de actiuni comune cu drept de vot, atunci acesta poate sa acorde pana la 100 de voturi fiecarui candidat pe care il prefera, pentru fiecare din cele patru locuri. Conform acestei metode, detinatorii a mai mult de jumatate din actiunile cu drept de vot au controlul absolut asupra functiilor de director, deoarece intotdeauna ei vor depasi in voturi pe oricine altcineva. Proprietatea a 51% asigura controlul 100%.

War babies

(War babies)

Instrumentele financiare ale corporatiilor angajate in contracte de livrare de echipamente militare. De asemenea, cunoscute ca war brides.

Warehousing

(Warehousing)

Vanzare ilegala a unei valori mobiliare a unei corporatii cu o clauza de rascumparare a sa de catre vanzator, la o data viitoare si la un pret prestabilit.

WEBS

(WEBS (World Equity Benchmark Shares))

In Statele Unite, aceste portofolii sunt fonduri pe indici specifici anumitor tari, care se tranzactioneaza la American Stock Exchange. Exista 17 portofolii WEBS care vizeaza fiecare o anumita piata a actiunilor din afara Statelor Unite.

Wilshire 5000 index

(Wilshire 5000)

Cel mai cuprinzator indice al pietei actiunilor din Statele Unite. El cuprinde toate companile tranzactionate la New York Stock Exchange si American Stock Exchange, precum si multe emisiuni tranzactionate pe Nasdaq. Per total, Wilshire contine peste 7.000 de actiuni.

Wrinkle

(Wrinkle)

Termen utilizat pentru a desemna o clauza noua care ar putea atrage un cumparator pentru un produs sau un instrument financiar nou.

Write-out

(Write-out)

Procedura urmata atunci cand la bursa un specialist face o tranzactie care implica pe de o parte contul sau, si pe de alta parte un ordin pe care il are de la un broker de ring.

Zero minus tick

(Zero minus tick)

Tranzactie la bursa la un pret egal cu cel al tranzactiei precedente, dar mai mic decat ultimul pret diferit. De exemplu, daca o actiune s-a tranzactionat consecutiv la urmatoarele preturi: 52$, 51$ si 51$, ultima tranzactie (la 51$) este un zero minus tick, deoarece ea a fost facuta la un pret egal cu cel al tranzactiei precedente, dar mai mic decat ultimul pret diferit (52$).

Zero plus tick

(Zero plus tick)

Tranzactie la bursa la un pret egal cu cel al tranzactiei precedente, dar mai mare decat ultimul pret diferit. De exemplu, daca o actiune s-a tranzactionat consecutiv la urmatoarele preturi: 51$, 52$ si 52$, ultima tranzactie (la 52$) este un zero plus tick, deoarece ea a fost facuta la un pret egal cu cel al tranzactiei precedente dar mai mare decat ultimul pret diferit (51$).

Zona congestionata

(Congestion area)

In analiza tehnica, perioada de tranzactionare in timpul careia piata fluctueaza cu frecventa mare intr-un interval ingust de variatie a preturilor. Aceasta zona se caracterizeaza prin maxime si minime de mica amplitudine, fara un trend clar intr-una dintre directii.