M. C. AtakiŞİyev n. M.ŞIXƏLİyeva r. N. NurəLİyeva maliYYƏ menecmenti (Dərslik)

 
R
0
=(P
0
-S)/(N+1)
(10.1.) 
Burada R
0 
- qeydiyyatın müddəti qurtardıqdan sonra 1 sertifikatın bazar dəyəri; 
P
0
- sertifikatlarla satılan səhmlərin bazar dəyəri; 
S-1 səhmə abunənin dəyəri 
N- 1 səhmə abunədən ötrü sertifikatların sayı 
Əgər səhmin bazar qiyməti 100 man., 1 səhmə abunənin dəyəri – 90 man. və 1 yeni
səhmi almaqdan ötrü 4 sertifikat lazımdırsa, o zaman sertifikatla satılan səhmin nəzəri 
dəyəri belə olacaq: 
P
0
=(100-90)/4+1=2
(10.2.) 
Qeydiyyatın müddəti qurtarıb, səhm sertifikatsız satıldıqda bazar dəyəri aşağı düşür, 
invenstorlar daha yeni səhmlərin alınmasına hüquq verən sertifikatları almırlar. 
Qeydiyyat müddəti qurtardıqdan sonra səhmin nəzəri dəyəri belə olacaqdır: 
 
P
x
=[(P
0
x N)+S] /(N+1)
(10.3.) 

---

81 
Bizim misala görə: 
P
x
=[(100 x 4)+90]/4+1=98 m. 
Misaldan görünür ki, nəzəri olaraq sertifikatın səhmdar üçün o qədər də 
əhəmiyyəti yoxdur. Kimin ki, səhmi qeydiyyatın tarixi çatana qədər 100 man. idi 
qeydiyyat tarixdən sonra 98 manat olmuşdur. Bazar dəyərinin azalması sertifikatın 
dəyərinə bərabərdir. Beləliklə, nəzəri olaraq səhmdar, səhmlərin imtiyazlı şəraitdə 
yerləşdirilməsindən mənfəət almır; sertifikat kapitalın ödənməsini əks etdirir. 
Səhmlərin sertifikatsız satıldığı dövrdə onların nəzəri dəyərləri bərabərdir: 
R
x
=(P
x
-S)/N 
(10.4.) 
R
x 
- səhmlər sertifikatsız satıldığı dövrdə 1 sertifikatın bazar qiymətidir. 
Əgər bizim misalda sertifikatsız satıldığı dövrdə səhmin bazar dəyəri 98 manatdırsa