M. C. AtakiŞİyev n. M.ŞIXƏLİyeva r. N. NurəLİyeva maliYYƏ menecmenti (Dərslik)

 
 
P=D/K 
 
 
 
 
(4.3) 
olar. 
Burada, P - bazar dəyəri; 
D - müəyyən edilmiş divident; 
K - diskont stavkası. 
4.3. Adi səhmlərin dəyərinin müəyyən edilməsi 
 
Son 20 ildə adi səhmlərin qiymətləndirilməsi nəzəriyyəsi xeyli dəyişilmiş və 
işlənmiş metodlardan heç birini ümumqəbuledilmiş saymaq olmaz. Son vaxtlarda isə 
yeni yanaşma üsulu möhkəmlənmişdir ki, onun da əsas ideyasını ayrı-ayrı adi səhmlərə, 
səhm portfelinin bır hissəsi kimi baxmaq təşkil edir. Başqa sözlə investorları ayrı-ayrı 
səhmlərin dəyərinin artıb-azalması yox, portfelin ümumi dəyərinin dəyişilməsi 

---

32 
maraqlandırır. Ən əvvəl isə öz vəsaitini adi səhmlərə qoyan investorun gəlirinin nədən 
ibarət olduğunu aydınlaşdırmaq lazımdır. 
Əgər səhmlərə sahib olmağın müddəti 1 il olarsa. həmin dövr uçun nisbi gəlir: 
1
qiymet
evveline 
 
dövrün
qiymet
axirina 
 
dövrün
r
Dividentle
k



(4.4) 
olacaqdır. 
Hər hansı kompaniyanın səhmi 50 manatdır və kompaniya ilin axırında hər 
səhmə 2 manat divident verir. Dividentlər ödənildikdən sonra səhmlərin bazar 
qiyməti 55 manat olarsa. Göstərilən gəlir:
%
14
1
50
55
2
k




olacaqdır. 
Daha başqa üsulla gözlənilən gəliri hesablamaq olar: