A "lovi" cererea (Hit the bid)

Seif "activ"

(Active box)

(1) Locul in care sunt pastrate fizic, in siguranta, instrumentele financiare apartinand clientilor unui broker/dealer sau chiar ale broker /dealerului, disponibile pentru a fi utilizate drept colateral pentru garantarea imprumuturilor facute de broker/dealer sau a pozitiilor in marja ale clientilor. Pentru imprumuturile facute de broker/dealer, instrumentele financiare folosite drept colateral trebuie sa apartina firmei sau sa fie ipotecate (adica oferite drept garantie) de catre clienti la firma respectiva, apoi de catre broker/dealer la banca creditoare. Pentru imprumuturile in marja, instrumentele financiare trebuie sa fie ipotecate de catre clienti la broker/dealer. (2) Locul in care sunt pastrate fizic, pana la licitatie, obligatiunile municipale care urmeaza a fi oferite pe piata primara in cazul unei distribuiri concurentiale.

Seif "liber"

(Free box)

Seif intr-o banca sau alt loc sigur folosit pentru a depozita instrumentele financiare ale clientilor, pe care acestia l-au achitat integral. Depozitarele NCC si DTC servesc ca astfel de locuri sigure de depozitare pentru multi dintre clientii firmelor membre ale acestora.

Selectie aleatoare

(Random selection)

Metoda folosita pentru trimiterea notificarilor de exercitare a optiunilor catre vanzatorii acelor contracte.

Selective hedging

(Selective hedging)

Tehnica de hedging prin care pozitiile in contracte futures sau in optiuni sunt lichidate si initiate din nou, de mai multe ori, inainte ca tranzactia propriu-zisa de pe piata cash sa aiba loc.

Sell the book

(Sell the book)

Ordin dat unui broker de catre detinatorul unei cantitati mari dintr-o anumita actiune de a vinde cat mai mult posibil la pretul curent al cererii. Printre cumparatori se poate numara si specialistul acelei actiuni sau alti broker/dealeri interesati. Expresia deriva de la registrul de ordine (book) pe care il tine specialistul.

Semnal tehnic

(Technical sign)

Miscare pe termen scurt a pretului unei valori mobiliare pe care analistii tehnici o considera semnificativa in previzionarea evolutiei viitoare a pretului.

Serial options

(Serial options)

Optiuni pe contracte futures care expira in lunile in care contractele futures nu ajung la scadenta. Contractele futures de la baza acestor optiuni vor fi contractele cu luna de scadenta cea mai apropiata.

Serie de optiuni

(Option series)

Toate optiunile care fac parte din aceeasi clasa (adica, toate optiunile call sau toate optiunile put pe acelasi activ de baza) care au acelasi pret de exercitare si aceeasi luna de expirare. De exemplu, toate optiunile XYZ Oct. 80 Call alcatuiesc o serie.

Serviciu uniform al datoriei

(Level debt service)

Prevedere intr-o emisiune de obligatiuni municipale care stipuleaza ca platile anuale ale serviciului datoriei sa fie aproximativ egale atata timp cat instrumentele financiare de credit raman in circulatie. Scopul este de a usura estimarea de catre municipalitati a veniturilor fiscale necesare pentru a achita datoria.

Serviciul datoriei

(Debt service)

Sistemul de plati prin care se achita o datorie. Cuprinde platile dobanzii, plata principalului si posibil si alte plati, cum ar fi platile efectuate pentru constituirea fondului de amortizare, care sunt impuse prin termenii imprumutului intr-o anumita perioada de timp.

Sezonier

(Seasonality)

Caracteristica unui produs de a aparea sau de a fi afectat in mod sezonier, adica in timpul unei anumite perioade a anului calendaristic. Acest factor determina o schema recurenta ce influenteaza oferta si preturile.

Shop

(Shop)

Termen din jargon pentru sediul unei firme broker/dealer.

Short squeeze

(Short squeeze)

Situatie in care pretul unei actiuni sau al unui contract futures incepe sa creasca, in timp ce multi investitori cu pozitii short sunt nevoiti sa cumpere pentru a-si acoperi pozitiile si a preveni pierderile. Aceasta crestere brusca a cumpararilor duce la o crestere chiar si mai mare a pretului, marind pierderile vanzatorilor short care nu au apucat sa-si acopere pozitiile.

Sincronizare cu piata

(Timing)

(1) Sincronizare cu piata. Succesul unei tranzactii depinde de trei factori decisivi: anticiparea trendului, sincronizarea cu piata (timing-ul) si administrarea fondurilor. In luarea deciziilor, intervalele de timp pot fi uneori foarte scurte, de ordinul zilelor, orelor si chiar minutelor, nu numai de ordinul saptamanilor, lunilor sau anilor. Chiar daca anticiparea directiei de evolutie a pretului a fost corect efectuata, pot aparea pierderi mari datorita unei sincronizari gresite cu piata. Aceasta, ca instrument al analizei tehnice, determina momentele oportune de in-trare si de iesire de pe piata. De aceea, pentru succesul unei tranzactii, timingul este crucial. (2) In cazul emisiunilor noi de instrumente financiare transferabile, este stabilirea momentului in care instrumentele financiare transferabile vor fi oferite pentru a se obtine cel mai bun pret la vanzare.

Sincronizare cu piata

(Market timing)

(1) Efectuarea tranzactiilor de cumparare si de vanzare in concordanta cu evolutia pretului. (2) Transferarea activelor din actiuni intr-un fond de piata monetara in incercarea de a evita sau de a minimiza pierderile atunci cand se asteapta ca preturile actiunilor sa scada. Ca extrema, cei care se sincronizeaza cu piata pot avea 100% din active in actiuni ori 100% din active intr-un fond de piata monetara. Riscul consta in a fi in afara pietei actiunilor (a nu avea actiuni in portofoliu) atunci cand aceasta are o evolutie puternic ascendenta. De aceea, cei care se sincronizeaza cu piata obtin adesea rezultate slabe in timpul pietelor in crestere.

Sindicat de distribuire

(Syndicate)

Grup alcatuit din mai multe firme de investment banking cu scopul de a distribui o emisiune noua de instrumente financiare de credit (distribuire primara) sau un pachet de valori mobiliare emise anterior si detinute de investitori mari (distribuire secundara). In cazul emisiunilor noi de obligatiuni municipale, sindicatul cumpara instrumentele financiare transferabile de la emitent fie prin negociere, fie printr-o licitatie concurentiala si le ofera apoi publicului investitor la un pret fixat. De obicei, sindicatul este organizat astfel incat unul sau mai multi membri actioneaza ca manageri de sindicat pentru a asigura succesul ofertei.

Sindicat intr-o distribuire concurentiala

(Bidding syndicate)

Sindicat alcatuit din doua sau mai multe firme de investment banking care lucreaza impreuna pentru a face o oferta de distribuire a unei emisiuni noi de obligatiuni municipale, ce urmeaza a fi adjudecata in urma unei licitatii organizate de autoritatea emitenta.

Sirul lui Fibonacci

(Fibonnaci numbers)

Sir de numere intre care exista urmatoarele doua relatii: (1) fiecare numar din sir este suma ultimelor doua numere de dinaintea lui si (2) raportul fiecarei perechi consecutive de numere tinde la 0,618 sau la 1,618 dupa primele patru numere. Aceste numere si rapoartele lor au fost remarcate cu foarte mult timp in urma in intreaga lume inconjuratoare: la floarea soarelui, la compartimentarea cochiliei nautiliului, la o octava muzicala si in opera artistica a lui Leonardo da Vinci. R.N. Elliot a descoperit ca rapoartele Fibonacci pot fi intalnite si pe piata actiunilor. Astfel, el a aratat ca rapoartele dintre diferitele valuri ale pretului si reculurile lor au adesea valori foarte apropiate de rapoartele Fibonacci 0,5; 0,618; 1,618.

Sistem centralizat de raportare

(Consolidated tape)

Sistem de raportare (afisare) a tranzactiilor cu valorile mobiliare listate la NYSE pe o tabela electronica, denumita Tape A, si a tranzactiilor cu valori mobiliare listate la toate celelalte burse pe alta tabela electronica, denumita Tape B, indiferent unde are loc tranzactia.

Sistem de tranzactionare cu strigare deschisa

(Open outcry system)

Sistem de tranzactionare la bursele futures. Termenul deriva din faptul ca traderii trebuie sa faca cu voce tare ofertele de cumparare si de vanzare. Pentru a realiza acest lucru, s-a dezvoltat un limbaj codificat care poate fi usor de inteles si de comunicat. Deoarece elementele unui contract futures sunt standardizate, iar luna de scadenta a contractului este cunoscuta datorita sectorului din pit in care se afla traderul, acesta trebuie sa comunice doar trei lucruri: (1) daca doreste sa cumpere sau sa vanda; (2) numarul de contracte; (3) pretul.

Sistemul de Cotare Automata al Asociatiei Nationale a Dealerilor de Valori Mobiliare

(National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ) System)

In Statele Unite, retea computerizata prin care formatorii de piata isi pot comunica cererile si ofertele pentru actiunile si obligatiunile tranzactionate mai activ pe piata OTC. Dealerii care formeaza piata pentru valorile mobiliare cotate in Sistemul NASDAQ isi monitorizeaza si actualizeaza in permanenta cotatiile. Deoarece majoritatea valorilor mobiliare tranzactionate pe aceasta piata sunt mai putin active si nu sunt incluse in Sistem, brokerii trebuie sa contacteze telefonic dealerii pentru a obtine cotatiile curente pentru aceste valori mobiliare. In Sistemul NASDAQ sunt disponibile trei nivele de servicii in functie de nevoile utilizatorilor.

Sistemul National de Livrare Institutionala

(National Institutional Delivery System (NIDS))

In Statele Unite, sistem pentru transmiterea automata a ordinelor confirmate de la dealeri catre banci, fonduri deschise de investitii si alti investitori institutionali, precum si pentru confirmarea executarii si decontarea electronica a acestor tranzactii. De asemenea, cunoscut sub denumirea de institutional delivery - ID.

Sistemul oferta-cerere

(Ask-bid system)

Sistem folosit pentru plasarea unui ordin la piata pentru valori mobiliare. Ordinul la piata este cel pe care investitorul il doreste executat imediat, la cel mai bun pret existent. Ordinul la piata de cumparare cere o cumparare la cel mai mic pret al ofertei (the lowest offering (asked) price). Ordinul la piata de vanzare cere o vanzare la cel mai mare pret al cererii (the highest (bid) price). Pretul cererii (bid price) este cel pe care dealerul este dispus sa-l plateasca pentru o valoare mobiliara, in timp ce pretul ofertei (asked price) este pretul la care dealerul va vinde. Diferenta dintre pretul cererii si pretul ofertei este denumita spread. Vezi Cotatie cerere-si-oferta.

Sistemul pietei de licitatie

(Auction market system)

Sistem de tranzactionare prin care instrumentele financiare transferabile sunt cumparate si vandute la bursa prin intermediul brokerilor si nu pe piata OTC, unde tranzactiile sunt negociate. Acesta este un sistem dublu de licitatie, deoarece spre deosebire de o licitatie obisnuita, in care exista un singur vanzator si mai multi cumparatori, in acest caz exista mai multi vanzatori si mai multi cumparatori. Ca in orice licitatie, pretul este stabilit concurential prin intermediul brokerilor care introduc ordine de vanzare si de cumparare, actionand in calitate de agenti pentru clientii lor cumparatori, respectiv vanzatori. Pentru ca sistemul sa functioneze intr-un mod corect si ordonat, trebuie respectate urmatoarele reguli de tranzactionare: (1) Prima cerere sau oferta la un anumit pret are prioritate fata de orice alta cerere sau oferta la acelasi pret (ordinele sunt executate in ordinea introducerii in sistemul electronic de tranzactionare). (2) Numai cea mai mare cerere sau cea mai mica oferta poate fi cotata. (3) O noua licitatie incepe ori de cate ori toate cerereile sau toate ofertele la un anumit pret au fost epuizate. (4) Tranzactiile secrete sunt interzise. (5) Cererile si ofertele trebuie anuntate cu voce tare (la bursele unde s-a pastrat sistemul traditional de tranzactionare) sau afisate prin sistemul electronic de tranzactionare (la bursele unde tranzactionarea se face electronic).

SL

(SL)

Abreviere folosita de brokeri pentru „Sold“ (vandut).

SLD

(SLD)

Simbol folosit pe tabela electronica pentru a indica o tranzactie ce este raportata in alta succesiune decat cea reala. De exemplu, o tranzactie care a fost efectuata la inceputul zilei de tranzactionare poate fi raportata mai tarziu: IBM.SLD 6s35.

SLGS

(SLGS (State and Local Government Series))

Instrumente financiare de credit emise de catre Trezoreria Statelor Unite cu scopul de a permite administratiilor statale si locale emitente de obligatiuni sa evite incalcarea restrictiilor de arbitraj in cadrul procesului de emitere. Restrictiile de arbitraj sunt stabilite de catre Internal Revenue Service pentru a impiedica administratiile statale si locale sa emita obligatiuni la rate scazute neimpozabile si sa reinvesteasca venitul astfel obtinut la ratele mai mari, oferite de obligatiunile Trezoreriei Statelor Unite. Ratele dobanzii pe care le platesc obligatiunile SLGS sunt stabilite astfel incat, incalcarea acestor restrictii de arbitraj sa fie evitata. Singurii cumparatori ai acestor obligatiuni sunt administratiile statale si locale.

Societate comerciala pe actiuni

(Joint-stock company)

Forma juridica de organizare a unei afaceri care combina caracteristicile unui parteneriat cu cele ale unei corporatii. Actiunile comune sunt transferabile, iar firma este impozitata la ratele de impozitare a corporatiilor, insa raspunderea fiecarui actionar este nelimitata in ceea ce priveste datoriile companiei, dar limitata la partea de capital detinuta in companie.

Societate cu sistem electronic de comunicatii

(Wire house)

Firma mare de brokeraj, nationala sau internationala, ale carei birouri sunt interconectate printr-un sistem electronic de comunicatii care permite transmiterea rapida a ordinelor clientilor pentru a fi executate, a preturilor tranzactiilor, a informatiilor si a analizelor referitoare la pietele financiare si valorile mobiliare individuale.

Sold creditor

(Credit balance)

(1) In contul unui client deschis la un broker/dealer, banii care au ramas dupa achitarea cumpararilor, plus banii obtinuti din vanzarea instrumentelor financiare care nu au fost investiti. (2) Opusul soldului debitor.

Sold debitor

(Debit balance)

(1) Intr-un cont de numerar (cash account), sold reprezentand banii datorati de catre un client cumparator vanzatorului, asa cum reiese din registrul rapoartelor tranzactiilor decontate ale firmei de brokeraj. (2) Intr-un cont in marja (margin account), banii pe care ii datoreaza un client firmei de brokeraj pentru cumpararile pe care acesta le-a facut intr-un cont in marja.

Sold debitor ajustat

(Adjusted debit balance)

In Statele Unite, formula pentru a determina in conformitate cu Regulamentul T al Consiliului Sistemului Rezervei Federale pozitia unui client intr-un cont in marja la o firma de brokeraj in urma tranzactiilor acestuia, atat decontate cat si nedecontate.

Sold last sale

(Sold last sale)

La bursele din Statele Unite este o indicatie care apare pe tabela electronica langa simbolul unei valori mobiliare atunci cand intre tranzactiile cu acea valoare mobiliara exista o variatie de pret mai mare decat cea normala: de cel putin un punct, in cazul emisiunilor cu preturi mai mici (sub 20$), respectiv de cel putin doua puncte in cazul emisiunilor cu preturi mai mari (peste 20$).

Solvabilitate

(Solvency)

Capacitatea unui debitor de a-si plati datoriile deindata ce ajung la scadenta. Indicatorul cu care se masoara gradul de solvabilitate se numeste rata solvabilitatii.

Somatie de plata

(Call)

In domeniul bancar: solicitare de a achita un imprumut garantat facuta, de obicei, cand debitorul nu isi indeplineste anumite obligatii contractuale, cum ar fi plata dobanzii la timp. Cand o banca face o astfel de solicitare, intregul imprumut trebuie achitat imediat. Vezi Call loan.

Spargere

(Breakout)

In analiza tehnica, cresterea peste un anumit nivel, numit nivel de rezistenta (resistance level), sau scaderea sub un anumit nivel numit prag de suport (support level), a pretului de piata al unei valori mobiliare. O spargere, in special una care se produce pe un volum relativ mare al tranzactiilor, indica analistilor faptul ca acea valoare mobiliara este pe punctul de a inregistra o crestere sau o scadere puternica, in functie de directia indicata de spargere. O spargere care are loc pe un volum relativ scazut al tranzactiilor este incerta in privinta evolutiei ulterioare a pretului valorii mobiliare.

Spargere

(Breakpoint)

In analiza tehnica, cresterea peste un anumit nivel, numit nivel de rezistenta (resistance level), sau scaderea sub un anumit nivel numit prag de suport (support level), a pretului de piata al unei valori mobiliare. O spargere, in special una care se produce pe un volum relativ mare al tranzactiilor, indica analistilor faptul ca acea valoare mobiliara este pe punctul de a inregistra o crestere sau o scadere puternica, in functie de directia indicata de spargere. O spargere care are loc pe un volum relativ scazut al tranzactiilor este incerta in privinta evolutiei ulterioare a pretului valorii mobiliare.

Spatiu autorizat de depozitare

(Approved delivery facility)

Spatiu autorizat de o bursa futures pentru a depozita marfurile care stau la baza contractelor futures in vederea efectuarii livrarii. Aceste depozite dispun de toate facilitatile tehnice si organizatorice precum si de o serie de conditii economice si financiare pentru efectuarea livrarii fizice a marfurilor catre cumparatori.

Specialist

(Specialist)

Membru al NYSE cu doua functii esentiale. In primul rand, mentine o piata ordonata pentru actiunile care i-au fost alocate de catre bursa. Pentru a realiza acest lucru specialistul trebuie sa actioneze contrar directiei de evolutie a pietei, adica sa cumpere pentru contul propriu si sa vanda din contul propriu atunci cand exista un dezechilibru temporar intre cerere si oferta. In aceasta calitate, specialistul nu incaseaza comisioane; in schimb, el spera sa obtina un profit din ceea ce cumpara si vinde. In al doilea rand, specialistul actioneaza ca broker pentru alti brokeri, executand ordinele investitorilor lasate la el de catre alti membri ai bursei. Acestea sunt ordine limita, ordine stop sau alte tipuri de ordine (cu exceptia ordinelor la piata) care sunt „de-parte de piata“ si nu pot fi executate imediat. Pentru acest serviciu, specialistul incaseaza un comision, numit „comision de ring“ (floor brokerage). In toate cazurile, specialistul trebuie sa puna interesul clientului inaintea celui propriu.

Specialist obisnuit

(Regular specialist)

Membru al NYSE care, in mod continuu, solicita si executa ordine pentru actiunile ce i-au fost alocate de catre bursa. De asemenea, specialistul mentine o piata ordonata si asigura continuitatea pretului si lichiditatea prin intermediul tranzactiilor in contul si pe riscul propriu pentru acele actiuni.

Specialist temporar

(Temporary specialist)

Membru al bursei, desemnat de catre un oficial de ring sa actioneze ca specialist numai intr-o situatie de urgenta. Responsabilitatile sale sunt aceleasi cu cele ale unui specialist obisnuit.

Spectail

(Spectail)

Combinatie intre „speculator“ si „retail“. Broker/dealer care face tranzactii speculative pentru contul propriu si in acelasi timp executa si ordine ale clientilor.

Speculatie

(Speculation)

Asumarea unor riscuri peste medie in speranta obtinerii unor rentabilitati peste medie, in general intr-o perioada de timp relativ scurta. Speculatia implica cumpararea unui anumit activ financiar pe baza pretului sau potential de vanzare si nu pe baza valorii sale prezente. Intr-o speculatie siguranta principalului si venitul curent sunt de o importanta secundara. Cand fac speculatii, profesionistii utilizeaza adesea diverse tehnici de hedging, cum ar fi tranzactiile cu optiuni, vanzarea short, ordinele stop si tranzactiile cu contracte futures, cu scopul de a-si limita pierderile. Speculatia implica un risc care poate fi analizat si evaluat, la fel ca si in cazul unei investitii; ceea ce le deosebeste este insa gradul de risc.

Speculator

(Stag)

Speculator care, de regula, cumpara si vinde actiuni pentru profituri imediate si nu pastreaza valorile mobiliare ca investitie.

Speculatori short

(Bear raiders)

Grup de speculatori care isi unesc capitalul si vand short pentru a scadea preturile si care apoi cumpara pentru a-si acoperi pozitiile short incasand astfel profituri mari. In Statele Unite, aceasta practica a fost interzisa prin Legea Valorilor Mobiliare din 1934. Vezi Raiders.

Spin-off

(Spin-off )

Distribuire pro rata a actiunilor unei filiale catre actionarii companiei mama. In mod normal, distribuirea se impoziteaza in momentul in care actiunile sunt vandute.

Split close

(Split close )

Pe piata contractelor futures, termen care se refera la diferentele intre preturile tranzactiilor de la inchiderea unei sedinte de tranzactionare.

Splitare

(Split)

Procedura prin care o corporatie reduce valoarea nominala si mareste numarul actiunilor aflate in circulatie, astfel incat capitalul actionarilor sa ramana constant. Intr-o splitare, pretul actiunii scade proportional. Astfel, daca o actiune ce valoreaza 100$ este splitata intr-un raport de 2 la 1, numarul actiunilor aflate in circulatie se dubleaza (de exemplu, de la 10 milioane la 20 de milioane), iar pretul per actiune scade la 50$. Un actionar care inainte de splitare detinea 50 de actiuni la 100$ per actiune, detine acum 100 de actiuni la 50$ per actiune. De asemenea, intr-o splitare valoarea dividendului per actiune scade proportional. Scopul unei splitari este acela de a face actiunile atractive pentru mai multi investitori, ca urmare a reducerii pretului de piata al acestora. In cazul in care splitarea necesita o crestere a numarului actiunilor autorizate si/sau o modificare a valorii nominale, actionarii trebuie sa aprobe un amendament la statutul corporatiei. De asemenea, denumita Split up. Vezi Reverse split.

Splitare inversa

(Reverse split)

Procedura prin care o companie mareste valoarea nominala si reduce numarul actiunilor aflate in circulatie. Dupa o splitare inversa, capitalul actionarilor va fi acelasi ca si inainte, dar fiecare actiune va avea o valoare nominala mai mare. De exemplu, daca o companie cu 10 milioane de actiuni aflate in circulatie, care se tranzactioneaza la 10$ per actiune, face o splitare inversa de 1 la 10, firma va avea in circulatie 1 milion de actiuni care se vor tranzactiona la 100$ per actiune. Astfel de splitari sunt realizate de catre companiile care doresc sa creasca pretul actiunilor lor aflate in circulatie deoarece considera ca pretul este prea mic pentru a atrage investitorii. De asemenea, denumita split down.