Domaine de référence : Bourse
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4) Cotatiile bursiere s-au apreciat usor04/10/2007 Valoarea schimburilor incheiate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) la inceputul sedintei de joi a fost de 4,77 milioane de lei. Piata a fost caracterizata de o usoara crestere a cotatiilor bursiere. Indicele compozit al Bursei, BET-C, a crescut cu 0,34%, iar indicele celor mai lichide zece titluri, BET, s-a apreciat cu 0,49%. Indicele celor cinci societati financiare, BET-FI, s-a scumpit [sic!] cu 0,22%. Actiunile SIF au fost cele mai tranzactionate titluri, cu schimburi de 683.000 de lei, urmate de actiunile SIF Banat-Crisana, cu schimburi de 630.000 de lei. Titlurile SIF Moldova au ramas la 3,63 lei, iar actiunile SIF Banat-Crisana s-au apreciat cu 0,53%, la 3,76 lei. Pe locurile trei si patru in topul lichiditatii au fost titlurile SIF Oltenia, cu schimburi totale de 566.000 de lei si actiunile SIF Muntenia, cu tranzactii de 500.000 de lei. Titlurile SIF Oltenia au crescut 0,22%, ajungand la 4,52 lei, iar actiunile SIF Muntenia (SIF4) au crescut cu 0,40%, la 2,54 lei. Titlurile Impact Bucuresti (IMP) s-au apreciat cu 7,55%, pana la 1,14 lei, dupa ce miercuri Dan Ioan Popp a trimis BVB un comunicat, prin care propune majorarea capitalului cu 74,12%, din fonduri proprii si acordare de actiuni gratuite. (Ziare.com, 04/10/2007) www.ziare.com/cotatiile_bursiere_s_au_apreciat_usor_14139.html 5) Cotatiile bursiere cresc descatusateMarea majoritate a companiilor tranzactionate pe piata principala a Bursei de Valori Bucuresti (BVB) a inregistrat cresteri ale preturilor actiunilor in prima zi dupa mult dorita decizie a Federal Reserve (FED) de scadere a ratei dobanzii de referinta in SUA. Toate bursele lumii au rasuflat usurate ieri, dupa ce Federal Reserve (FED), banca centrala a Statelor Unite a decis sa reduca rata dobanzii de referinta in proportia pe care si-au dorit-o investitorii, cu 0,5 puncte procentuale. Bursa de Valori Bucuresti nu a facut exceptie de la euforia generala. Toti indicii BVB au crescut consistent, si lichiditatea a crescut semnificativ, pana la 14,6 milioane de euro pe piata principala, totusi, sub media zilnica a primelor sapte si cele mai bune luni ale anului, de circa 18 milioane de euro. “E bine sa nu uitam ca la bursa se tranzactioneaza asteptarile privind evolutia viitoare si mai putin situatia prezenta, iar decizia FED-ului a orientat asteptarile investitorilor catre un teritoriu pozitiv. Toti investitorii au asteptat decizia FED si cifrele lunare de inflatie din SUA. Acum gradul de incertitudine s-a redus. Evolutia Producer Price Index (preturile de productie - n.r.) din America este linistitoare, iar FED a aratat ca acorda atentie situatiei pietelor financiare”, spune Bogdan Bilaus, director de investitii al Raiffeisen Asset Management. Indicele BET, al celor mai importante zece actiuni cu exceptia SIF-urilor, a ajuns la 10.055,85 puncte, dupa ce a castigat 1,88%. Indicele tuturor actiunilor de pe piata principala, BET-C a crescut la 6.846,24 puncte (+1,62%), indicele BET-FI, al celor cinci societati de investitii financiare - SIF, a recuperat pana la 81.875,54 puncte (+2,09%). “Lucrurile stau mai bine ca ieri, dar nu inseamna ca problemele s-au terminat. Urmeaza ca performantele companiilor din trimestrul al treilea sa confirme ca lucrurile stau bine”, a adaugat Bilaus. Brokerii se asteapta la o perioada marcata de volatilitate ridicata, in care preturile ar putea varia mult si brusc. “Nu putem sti cu certitudine daca investitorii straini sunt cei care au ridicat piata. E posibil ca investitorii romani sa fi cumparat, pe baza evolutiei pozitive a pietelor internationale. Bogdan Bilaus, CFA Dir. investitii, Raiffeisen Asset Management (Adrian Ionescu , 2007-09-20, www.standard.ro/articol_13203) 6)
Text extras din document Cursul BNR 21.03.2007 1 EURO = 3.3499 LEI Volumul total tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti a fost unul redus, de 30.92 mil lei, indicii bursieri inregistrand cresteri cu mai putin de un precent [sic !15], exceptie facand indicele Societatilor de Investitii Financiare, care a inregistrat o usoara scadere de 0.21%. Banca Transilvania (TLV) a deschis sedinta dupa publicarea convocatorului AGA, cu o crestere a pretului titlurilor sale, maximul zilei atingand valoarea de 1.13 lei /actiune. A doua parte a sedintei de tranzactionare a inregistrat o depreciere a pretului titlurilor TLV, minimul zilei fiind de 1.09 lei/actiune, in timp ce pretul de inchidere s-a stabilizat la valoarea de 1.11 lei. Volumul tranzactionat cu titluri TLV a fost de asemenea unul ridicat si anume 8.08 mil actiuni cu o valoare totala de 8.94 mil. lei. BRD - GSG (BRD) a inregistrat un ultim pret al titlurilor sale la aceeasi valoare ca si cel de referinta, respectiv de 21.20 lei / actiune. Volumul tranzactionat cu titluri BRD a fost unul modest de numai 62.94 mii actiuni cu o valoare totala de aproape 1.4 mil lei. SIF Oltenia (SIF5) a fost societatea care a ocupat locul secund in preferintele investitorilor, inregistrand un volum de 1.10 mil titluri tranzactionate cu o valoare totala de 3.30 mil lei. Ultima tranzactie cu titluri SIF Oltenia a fost realizata la pretul de 2.99 lei/actiune stabilind un pret de inchidere cu 0.33% mai mic decat cel de referinta. SIF Moldova (SIF 2) a marcat cea mai mare depreciere de pret, intre Societetile de Investitii Financiare, titlurilor [sic !16] sale inregistrand un ultim pret al zilei de 2.65 lei (-1.49%). Volumul total tranzactionat cu titluri SIF2 a fost de 0.69 mil. titluri la un pret mediu de 2.67 lei. CNTEE Transelectrica (TEL) a inregistrat o apreciere a valorii titlurilor sale de 1.48% fata de cea inregistrata in sedinta precedenta, pretul de inchidere stabilindu-se la nivelul de 47.90 lei / actiune. Volum tranzactionat cu titluri Transelectrica a fost de 30.75 mii titluri cu o valoare totala de 1.46 mil lei. 7) STIRI BURSIERE . S.C RULMENTUL S.A (RBR) Bursa de Valori Bucuresti S.A (B.V.B) anunta ca in sedinta Consiliului Bursei din data de 17 martie 2007 s-a hotarat retragerea de la tranzactionare de pe piata reglementata administrata de B.V.B, a actiunilor emise de S.C RULMENTUL S.A Brasov, Categoria 2 Actiuni - Sectorul Titluri de Capital, si tranzactionarea acestora pe piata valorilor mobiliare necotate. Astfel in data de 22 martie actiunile emise de catre S.C RULMENTUL S.A Brasov vor fi oprite de la tranzactionare de pe piata reglementata, urmand sa poata fi tranzactionate pe piata valorilor mobiliare necotate incepand cu data de 29 martie. Pentru detalii ale valorillor tranzactionate, ale indicilor bursieri, precum si pentru o sinteza de tranzactionare, va recomandam textul integral al raportului:
La lecture de tels textes, par hypothèse explicatifs, devrait en principe ne soulever que des problèmes de compréhension linguistique plus ou moins triviaux (méconnaissance de termes, expressions ou constructions propres à la langue de rédaction des textes concernés). Tel n’est cependant pas systématiquement le cas : uniformité terminologique souvent compromise non seulement à la faveur de synonymies attestées notoires (dans le milieu professionnel respectif), mais également à la faveur de reformulations ad hoc ; traitement non uniforme des relations de sémantique lexicale exploitées par ou instaurées dans le texte (deux termes traités comme synonymes en tel et tel endroit sont entendus comme distincts à tel autre endroit) ; introduction de nouveaux référents sans définition subséquente des concepts respectifs, et j’en passe.
Texte1. Le marché des capitaux Le marché des capitaux est le lieu de rencontre de l'offre et de la demande de fonds. C'est donc le lieu privilégié de la finance directe. On distingue deux marchés de capitaux selon l'échéance des titres : le marché financier pour les titres longs et le marché monétaire pour les titres courts.  
Le marché financier C'est le lieu d'émission et d'échange des titres à long terme (l'échéance supérieure à trois ans), essentiellement des actions et des obligations.
Les réformes de 2005 En 2005, le premier marché, le second marché et le nouveau marché se fondent dans un marché réglementé unique comprenant près de 700 valeurs. Cette réforme concerne d'abord Euronext Paris, avant d'être étendu aux marchés d'Amsterdam, de Bruxelles et de Lisbonne. Les sociétés cotées sont classées par ordre alphabétique tout en restant identifiables grâce à un critère de capitalisation pour distinguer facilement les petites valeurs (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d'euros), les moyennes (entre 150 millions et un milliard d'euros) et les grandes valeurs (au-delà de un milliard d'euros). Les sociétés regroupées dans ce marché répondent aux mêmes obligations d'information financière, et les critères sont harmonisés pour les nouvelles introductions. À noter parmi les nouvelles règles d'admission, la nécessité pour les sociétés d'avoir 25 % de leurs actions détenues par le public et de présenter trois années de compte. Le marché monétaire C'est le marché des capitaux à court et moyen terme. Il est subdivisé en deux parties depuis les réformes de 1985 – 1986.
Notamment, les banques doivent approvisionner leurs comptes à la banque centrale, qui ne peut descendre en dessous d'un seuil appeler réserves obligatoires. Les taux d'intérêt de ces prêts interbancaires à très court terme (au jour le jour où à sept jours par exemple) résultent de l'offre et de la demande mais aussi du niveau des taux directeurs. Ainsi, la banque centrale oriente l'évolution des taux d'intérêt à très court terme et donc le taux des crédits aux entreprises et aux particuliers, et elle régule la liquidité des établissements financiers et, indirectement, la quantité de monnaie et de crédit dans l'économie. Elle peut donc influer sur le niveau d'inflation, principal objectif de la politique monétaire, et, secondairement, sur le niveau d'activité économique.
On y échange divers titres :
www.schumann-bourse.fr, revu, corrigé et augmenté par mes soins. Texte 2. Bourse des valeurs et marché financier. Introduction : Le champ de la finance englobe des marchés aux fonctions diversifiées. Certains de ces marchés assument un rôle de financement. Ils constituent des marchés de capitaux, c'est-à-dire des lieux sur lesquels des agents qui ont des besoins de financement peuvent trouver en face d’eux des agents disposés à avancer des fonds excédentaires en contrepartie d’une rémunération appropriée : c’est le rôle que tiennent le marché financier pour des financements à long terme et le marché monétaire par des financements à court terme. I- L’organisation et la structure [du marché financier]17: Le marché financier se présente donc comme une composante du marché de capitaux qui permet le financement de l’économie. C’est le lieu d’émission et d’échange des valeurs mobilières, principalement les actions et les obligations. Le fonctionnement du marché financier repose sur l’activité de deux compartiments dont les fonctions sont différentes et complémentaires : le marché primaire et le marché boursier ou marché secondaire18. Le marché primaire est celui des émissions de titres. Il met en relation les agents à déficit de financement c'est-à-dire les entreprises, les collectivités locales et l’Etat qui émettent des produits financiers (actions, obligations et autres produits), et les agents à surplus de financement, les épargnants, essentiellement les ménages, qui les souscrivent. Ce compartiment remplit une fonction de financement, d’allocation du capital. Le marché secondaire ne concerne que l’échange des valeurs mobilières déjà émises. Par exemple, un épargnant ayant souscrit à une émission d’obligations d’Etat peut souhaiter revendre ce titre acheté à l’Etat ; c’est sur le marché secondaire qu’il pourra réaliser cette opération. C’est donc sur ce marché secondaire que varient les prix des valeurs mobilières, appelés cours. Ces cours peuvent alors s’écarter considérablement du cours d’émission fixé par l’émetteur de valeur mobilières (marché primaire). Sur le marché secondaire, qui correspond au terme de Bourse, l’émetteur n’intervient plus (sauf s’il souhaite racheter ses propres actions) puisque seules les offres et les demandes de titres déterminent les cours. A la Bourse, les titres déjà émis s’échangent contre de l’argent liquide.
On remarque toutefois que les termes de marché financier et de Bourse sont souvent pris comme synonymes pour désigner l’ensemble des deux compartiments. Marché primaire et marché secondaire sont des marchés indissociables car un épargnant n’achètera des valeurs lors de leur émission que s’il dispose de la possibilité de s’en défaire à de bonnes conditions (sans perte) sur le marché secondaire. La bonne santé de la Bourse (cours à la hausse) est donc une condition pour attirer l’épargne vers ceux qui ont besoin de capitaux (marché primaire). II- A quoi sert la Bourse [=le marché financier]19? Le financement de l’économie C’est le rôle du marché primaire d’assurer la rencontre directe entre de nouveaux épargnants et les agents économiques (entreprises, Etats, organismes publics) recherchant des fonds. Le marché financier remplit donc sa20 fonction lorsqu’il parvient à attirer une épargne nouvelle. Le marché financier facilite donc le développement des entreprises. Sur le marché primaire, les épargnants individuels interviennent surtout de façon indirecte car ce sont plutôt les organismes gérant leur épargne investie à la Bourse (les OPCVM, gérant SICAV et FCP) qui participent aux émissions de valeurs mobilières (augmentations de capital des sociétés par exemple). Plus généralement, ce sont les « investisseurs institutionnels » qui jouent un rôle important sur ce marché en raison de leur puissance financière. Appelés aussi « zinzins », ils sont constitués par les compagnies d’assurances, les caisses de retraite, la caisse des dépôts et consignations et les organismes de placement collectifs crées par l’ensemble des institutions financières et bancaires. Ils peuvent aussi intervenir massivement sur le marché secondaire pour réguler les cours (éviter une trop forte baisse par exemple), si bien qu’on les désigne aussi comme étant les « gendarmes » de la Bourse.
L’offre publique d’achat (OPA) est une opération financière qui permet à une entreprise de prendre le contrôle d’une autre en proposant publiquement aux actionnaires de cette dernière de racheter leurs actions à un prix plus élevé que les cours du marché. Une OPA peut se faire avec l’accord (OPA « amicale ») ou non (OPA « inamicale ») des dirigeants. L’entreprise qui cherche à prendre le contrôle d’une société cotée peut aussi lancer une offre publique d’échange (OPE) en offrant en rémunération ses propres actions au lieu de paiement en espèces. Les OPA sont très sévèrement réglementées, d’autant que des raiders sont apparus. Ces derniers lancent des OPA sur des sociétés affaiblies non pour en prendre le contrôle et en assurer la gestion mais pour réaliser des plus-values financières ; une OPA conduit souvent en effet à une bataille boursière où société attaquante et société attaquée cherchent à obtenir le maximum d’actions, ce qui produit automatiquement une hausse des cours. Les privatisations d’entreprises publiques, réalisées grâce à la vente par l’Etat des titres de sociétés dont il était propriétaire, ont permis de modifier totalement la structure financière de nombreuses entreprises. III- Les indices boursiers français : Les indices permettent de mesurer l’évolution des marchés boursiers, de comparer les résultats des différentes places financières. Ils servent de référence (benchmark) pour mesurer les performances boursières des investisseurs et des gestionnaires de portefeuilles. Certains indices servent de support aux contrats à terme et / ou aux contrats d’options négociés sur les marchés dérivés. Un indice boursier représente par un nombre unique la variation relative d’un ensemble de cours boursiers. Il est le résultat de calculs dont les règles sont stables dans le temps et se définit par :
La place de Paris dispose d’une gamme complète d’indices boursiers qui sont adaptés à chaque segment de la bourse et à une réalité changeante. Les trois indices actions les plus connus de la place de Paris sont le CAC 4023, le SBF24 120 et le SBF 250, ont été conçus selon une logique d’emboîtement : le SBF 250 comprend les 120 valeurs du SBF 120 qui comprend lui-même les 40 valeurs du CAC 40. Cette structure hiérarchique assure une bonne cohérence entre les indices. Yüklə 490,78 Kb. Dostları ilə paylaş:
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