Subwencja ogólna składa się z 3 części
Yüklə 2,44 Mb.
|
|
Celem Sprzedaży Akcji Oferowanych "Garbarni Brzeg" S.A. jest zmiana struktury własnościowej Spółki. Środki finansowe uzyskane ze sprzedaży nie zostaną przeznaczone na dekapitalizowanie Spółki, lecz po pomniejszeniu o poniesione koszty - będą stanowiły dochód Wprowadzających.
2.2.1 Czynniki powodujące wysokie ryzyko dla nabywców Akcji. Ryzyko wynikające z sytuacji gospodarczej. Na działalność "Garbarni Brzeg" S.A" podobnie jak i na działalność innych przedsiębiorstw produkcyjnych, ma wpływ ogólna sytuacja mikroekonomiczna i gospodarcza kraju, a w szczególności takie czynniki jak: -polityka podatkowa, -polityka celna, -polityka kursowa, -inflacja. Czynniki te mogą wpłynąć na sytuacje finansową i strategię działania dostawców surowców oraz odbiorców produktów oferowanych przez spółkę. Pogorszenie sytuacji finansowej kontrahentów spółki, zmiany legislacyjne, dostosowanie warunków gospodarczych wynikających ze standardów stosowanych w krajach Unii Europejskiej mogą również negatywnie wpłynąć na ich zdolność płatniczą, a tym samym zwiększyć ryzyko działalności. Ryzyko związane z sytuacją w branży garbarskiej. W branży garbarskiej działa około 70 dużych przedsiębiorstw garbarskich. Są to przedsiębiorstwa państwowe, spółki (powstałe na bazie przedsiębiorstw państwowych) albo przedsiębiorstwa prywatne, które z reguły charakteryzują się małymi zdolnościami produkcyjnymi. Różnice pomiędzy poszczególnymi garbarniami wynikają między innymi ze stosowania przez różnych procesów technologicznych oraz surowców wykorzystywanych do produkcji. Wiele z przedsiębiorstw musi być zmodernizowanych technologicznie i pod względem ochrony środowiska. Spowoduje to znaczne zmiany w strukturze przedsiębiorstw oraz będzie sprzyjać eliminacji z branży firm nierentownych. Szczególnym zagrożeniem w najbliższych latach jest otwarcie rynku krajowego dla zagranicznych producentów skór gotowych, którzy dysponują z reguły lepszym zapleczem technicznym oraz większymi możliwościami finansowymi. Może to spowodować zaostrzenie konkurencji. Ryzyko związane z sytuacją na rynku dostawców skór. Skóra jest podstawowym surowcem w Spółce i dlatego też od jakości tego surowca, łatwości jego pozyskania oraz ceny zakupu, zależy wyniki Spółki. Również sytuacja w rolnictwie ma wpływ na pogłowie świń i bydła, a tym samym na dostępność podstawowego surowca. Należy podkreślić, że ogólnie w branży notuje się stały wzrost udziału skór importowanych w pozyskaniu skór surowych. Ryzyko wynikające z sytuacji na rynku obuwniczym. Przedsiębiorstwa produkujące obuwie są głównym odbiorcą wyrobów Spółki. Sytuacja na rynku obuwniczym jest sezonowością, modą oraz poziomem importu i eksportu wyrobów gotowych. Ryzyko związane z występującą sezonowością sprzedaży. Branża garbarska charakteryzuje się sezonowością sprzedaży. Większą cześć przychodów producenci skór gotowych uzyskują w drugim półroczu. Związane jest to z sezonowością występującą w sektorze obuwniczym, który jest głównym odbiorcą skór gotowych. W związku z występującą sezonowością Spółka zwiększa zapasy skór surowych w okresie czerwca i lipca, co powoduje zwiększone zapotrzebowanie na kapitał obrotowy. Ryzyko związane z głównymi akcjonariuszami Czterej główni akcjonariusze, tj. NFI „MAGNA POLONIA” S.A., V NFI „VICTORIA” S.A., XI NFI S.A. i Skarb Państwa posiadają ogółem ponad 60% akcji. Wiodący Akcjonariusz „MAGNA POLONIA” w ciągu roku od przeprowadzenia Oferty Publicznej nie zamierza sprzedawać pozostałych akcji Spółki na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych z zastrzeżeniem sytuacji, w której zainteresowanie zakupem dużego pakietu akcji Spółki wyrazi inwestor strategiczny. Nie są znane zamiary innych głównych akcjonariuszy odnośnie posiadanych pakietów Akcji, które pozostaną w ich rękach po sprzedaży Oferowanych Akcji. Istnieje ryzyko, że pozostali główni akcjonariusze będą chcieli sprzedać posiadane przez siebie Akcje, co może spowodować nadmierną podaż i co za tym idzie spadek ich ceny. Ryzyko związane z akcjami w posiadaniu pracowników. Wobec faktu, że pracownicy otrzymali Akcje bezpłatnie na mocy Ustawy o Narodowych Funduszach Inwestycyjnych istnieje niebezpieczeństwo zbywania Akcji, co może znacznie wpłynąć na cenę Akcji Spółki. Prawa i obowiązki nabywców Akcji Jedna Akcja daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Statut Spółki nie przewiduje żadnych obowiązków nabywcy odnośnie świadczeń dodatkowych na rzecz spółki. Ponadto właścicielom akcji przysługuje prawo do nieograniczonego zbywania Akcji na okaziciela z zastrzeżeniami wynikającymi z Prawa o Publicznym Obrocie. Dywidenda Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy jest organem właściwym do podejmowania decyzji o podziale zysku i o wypłacie Dywidendy. Zgodnie ze Statutem Spółki Rada Nadzorcza opiniuje wnioski co do podziału zysków i pokrycia strat oraz ustala i ogłasza termin wypłaty Dywidendy. Rozpoczęcie wypłat powinno nastąpić nie później niż w ciągu 6 tygodni od dnia podjęcia uchwały o podziale zysku. Po dopuszczeniu Akcji spółki do publicznego obrotu papierami wartościowymi, wypłatę dywidendy obsługiwać będzie, zgodnie z regulaminem KDPW, Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. Statut spółki nie zawiera żadnych przywilejów dotyczących wypłaty Dywidendy, a także nie zawiera żadnych ograniczeń w wypłacie Dywidendy dla akcjonariuszy. Papiery wartościowe wprowadzane do obrotu publicznego.
281.230 akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 5,40 zł oraz 191.930 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 5,40 zł. Tabela nr 3 Papiery Ilość Wartość Cena Nadwyżka Szacunkowe Wpływy Wartościowe nominalna emisyjna ceny emisyjnej prowizje Emitenta wg rodzaju nad wartością i koszty nominalną emisji 1 2 3 4 5 6 7 Akcje 281 230 5,40 - - - - Zwykłe na okaziciela serii A Akcje zwykłe 191 930 5,402 30 24,60 - 5.757.900 na okaziciela serii B
(nie będące przedmiotem Oferty Publ.) Akcje zwykłe 89 300 5,402 30 24,60 - 2.679.000 na okaziciela serii B
(będące przedm. Oferty Publ.) RAZEM 562 460 3.037.284 8.436.900 6.918.258 - 8.436.9001 Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A. 1 - z uwzględnieniem tylko emisji serii B, ze względu na fakt, że akcje serii A były wnoszone na podstawie Ustawy o NFI, a następnie ich wartość nominalna uległa obniżeniu. 2 - W dniu 29 października 1997 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy „Garbarnia Brzeg S.A.” postanowiło o podwyższeniu kapitału akcyjnego Spółki poprzez zwiększenie wartości nominalnej z 3,55 złotych do 5,40 złotych każda akcja. Kapitał akcyjny podwyższono poprzez przeniesienie kwoty 1.040.551 zł z kapitału rezerwowego spółki do kapitału akcyjnego. 2.3 OPIS DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ „GARBARNI BRZEG”S.A
Charakterystyka rodzaju działalności gospodarczej „Garbarni Brzeg” S.A Przedmiotem działalności spółki jest garbowanie skór przeznaczonych do produkcji obuwia, odzieży, wyrobów galanteryjnych oraz artykułów technicznych. Garbowaniu poddaje się skóry świńskie i bydlęce, kupowane głównie w kraju oraz importowane. W wyniku ich przerobu otrzymuje się wysokiej jakości skóry bydlęce na wierzchy obuwnicze oraz krupony i dwoiny świńskie podszewkowe. „Garbarnia Brzeg” S.A jest jednym z największych przedsiębiorstw garbujących skóry. Charakterystyka produktów „Garbarnia Brzeg” S.A jest jednym z wiodących producentów w branży garbarskiej w Polsce. Spółka specjalizuje się w wytwarzaniu produkcji wysokogatunkowych skór do produkcji wyrobów skórzanych powszechnego użytku: obuwia, kurtek, toreb, galanterii oraz sprzętu sportowego. Produkty spółki można podzielić na dwie podstawowe grupy: 1)skóry bydlęce 2)skóry świńskie 1)Skóry bydlęce Spółka jest liczącym się w kraju producentem gotowych skór bydlęcych. Są one jednocześnie najważniejszą grupą produktów w ofercie handlowej. W asortymencie tym produkty można podzielić na dwie podgrupy: a)skóry bydlęce licowe Skóry z tej grupy są najbardziej poszukiwane przez klientów i jednocześnie najdroższe z całej grupy asortymentowej produkowanej przez „Garbarnia Brzeg” S.A. Podstawowymi asortymentami w tej grupie są: ?bukaty nappa polerowane, ?bukaty softy, ?bukaty pull-up, ?bukaty anilinowe, ?bukaty florentique, ?bukaty z wysokim połyskiem, ?bukaty lakierowane, ?bukaty crazy horse, ?nubuki bydlęce. Skóry te przeznaczone są na obuwie luksusowe i wysokiej jakości obuwie sportowe. b)dwoiny bydlęce Grupa dwoin bydlęcych stanowi niewielki udział w sprzedaży „Garbarnia Brzeg” S.A. Podstawowymi asortymentami w tej grupie są: ?dwoiny kryte ze sztucznym licem, ?dwoiny welurowe, ?dwoiny pull-up, ?dwoiny na rękawice ochronne, ?dwoiny żaroodporne. Produkty te znajdują nabywców wśród producentów popularnego, średnie klasy obuwia: sportowego, wyjściowego – damskiego i męskiego, dziecięcego, a także w produkcji środków ochrony, np.: rękawic ochronnych, fartuchów itp. oraz galanterii skórzanej. 2)Skóry świńskie Podstawowymi asortymentami w tej grupie są: ?krupony podszewkowe, ?krypony na artykuły ochronne, ?dwoiny świńskie. Krupony podszewkowe stosowane są jako podszewki w luksusowym obuwiu i galanterii. Pozostałe asortymenty służą do produkcji artykułów ochronnych, galanterii itp. Charakterystyka sprzedaży „Garbarnia Brzeg” S.A w okresie od 1994 do 1996 roku oraz w I pół. 1997 r. odnotowała systematyczny wzrost przychodów ze sprzedaży. Największy przyrost sprzedaży w ujęciu wartościowym o 151,1%, spółka odnotowała w grupie produktów skór bydlęcych w latach 1994-1996. Produkcja oraz przychody ze sprzedaży spółki, w układzie wartościowym i w podziale na strukturę procentową w latach od 1994 do 1996 r. i w I pół. 1997 roku przedstawiają się następująco: Struktura produkcji spółki w tys. m2 Tabela nr 4 Wyszczególnienie 1994 r.
tys. m2 udział % 1995 r.
tys. m2 udział % 1996 r.
tys. m2 udział % I pół. 1997 r. tys. m2 udział % Skóry bydlęce skóry licowe bydlęce dwoiny bydlęce 469,2 43,89
58 12,36
473,9 48,66 405,3 85,52 68,6 14,48 521,8 48,21
87,4 16,75 251,3 44,22
46,8 18,62 Skóry świńskie krupony świńskie podszewkowe krupony na artykuły ochronne dwoiny świńskie 599,8 51,11 274,1 45,70 56,1 9,35 269,6 44,95 50051,34
215,3 43,06 560,6 51,79 292,8 52,23 35,3 6,30 232,5 41,47 31755,78 161,1 50,82 18,3 5,77 137,6 43,41 Razem 1.069 100 973,9 100 1.082,4 100 568,8 100
1994 r.
tys. zł udział % 1995 r.
tys. zł udział % 1996 r.
tys. zł udział % I pół. 1997 r. tys. zł udział % Skóry bydlęce skóry licowe bydlęce dwoiny bydlęce 19.325,0 69,15
1.029,7 5,33 26,315,1 74,17
1.327,3 5,04 31.489,4 74,58
1.819,3 5,78 16.068,4 71,76
1.096,9 6,83 Skóry świńskie krupony świńskie podszewkowe krupony na artykuły ochronne dwoiny świńskie 8.622,5 30,85 5.016,1 58,17 748,0 8,67 2.858,4 33,15 9.165,0 25,83
3.085,8 33,67 10.731,3 25,42
3.503,7 32,65 6.323,9 28,24
2.179,8 34,47 Razem 27.947,5 100 35.480,1 100 42.220,7 100 22.392,3 100
Udział dwoin świńskich w strukturze sprzedaży w ciągu ostatnich trzech lat zmniejszył się z 10,23% w 1994 r. do 8,3% w 1996 r. i 9,73% w I pół. 1997 r. Udział kruponów świńskich podszewkowych kształtował się na poziomie od 17,97% w 1994 r. do 15,7% w 1996 r. i odpowiednio 17,3% w I pół. 1997 r. Spadek sprzedaży skór świńskich związany jest ze zmniejszającą się podażą skór świńskich surowych. Struktura sprzedaży produktów wartościowo w latach 1994-1996 i pół. 1997 r. Wykres nr 1 Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z prospektu emisyjnego „Garbarni Brzeg” S.A. 2.3.1 Informacje o otoczeniu „Garbarni Brzeg” S.A. Pozycja rynkowa spółki „Garbarnia Brzeg” S.A. jest znaczącym producentem skór bydlęcych i świńskich na rynku krajowym. Swoją pozycję rynkową spółka buduje na produkcji wysokiej jakości skór i ich atrakcyjności cenowej. W efekcie oferowane przez nią produkty z powodzeniem konkurują z ich odpowiednikami krajowymi i zagranicznymi. Na uwagę zasługuje zdobycie przez spółkę stabilnego udziału w sprzedaży na poziomie 10% w 1996 r. na rynku garbarskim w Polsce. Przedsiębiorstwa, które podobnie jak „Garbarnia Brzeg” S.A. posiadają wiodącą pozycję w branży, mają porównywalne udziały w rynku. Żadne z przedsiębiorstw nie ma zdecydowanej przewagi nad innymi. Procentowy udział sprzedaży spółki w całkowitej sprzedaży garbarń ogółem Wykres nr 2 Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z prospektu emisyjnego „Garbarni Brzeg” S.A. Podstawowe dane o branży garbarskiej. Branża produkcji skór bydlęcych i świńskich stanowi część sektora skórzanego. Sektor skórzany, jak również branża garbarska, są silnie powiązane z rynkiem międzynarodowym. Na atrakcyjność szeroko rozumianego sektora skórzanego mają wpływ m.in. wielkość i struktura popytu, ryzyko działalności, rentowność działalności, wzrost importu skór gotowych, jak również nasilająca się konkurencja zagraniczna w branży obuwniczej. Eksport skór bydlęcych i świńskich. Eksport w branży garbarskiej nie ma dominującego wpływu na wielkość sprzedaży w branży. Obniżył się on w 1996 roku zarówno pod względem wartościowym (o 17%), jak i ilościowym (o 16%). Jest to wynik zwiększonego zapotrzebowania krajowych odbiorców skór gotowych, a także: zmniejszającą się opłacalnością eksportu związanego z niekorzystnym kursem złotego, spadkiem koniunktury gospodarczej w Unii Europejskiej, a także pogarszającą się podażą surowych skór świńskich. Zaopatrzenie branży garbarskiej w skóry surowe. Na podstawie wielkości produkcji skór surowych, publikowanych przez GUS wskaźników uzysku skór z 1 kg skór surowych oraz rejestrowanych przez Centrum Informatyki Handlu Zagranicznego wielkości eksportu i importu skór surowych i wet-blue można ocenić w przybliżeniu bilans zaopatrzenia przedsiębiorstw z branży garbarskiej w skóry surowe. Wielkość zaopatrzenia w ten podstawowy dla branży surowiec na przestrzeni trzech ostatnich lat przedstawia tabela: Baza surowcowa w branży garbarskiej w latach 1994 i 1996 oraz w I pół.1997 r. Tabela nr 6 Wyszczególnienie Jednostka Miary
1994 r. 1995 r.
1996 r. Produkcja skór: -Twardych -Miękkich Uzysk z jednego kg skór surowych: -Twardych -Miękkich Zużycie skór surowych na gotową produkcję
surowych (wielkość wynikowa)
Tyś. m2
Kg / kg m2 / kg
tona tona tona
1 800 10 900
0,333 0,198
7 500 21 700 46 260
400 12 200
0,333 0,202
5 941 26 925 40 613
12 900 0,333
0,202 64 852 3 888 23 768 40 972
Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A. Duże znaczenie dla funkcjonowania Spółki ma pogarszający się stan zaopatrzenia w skóry surowe na rynku krajowym. Występujące na rynku trudności w zaopatrzeniu w surowiec są dodatkowo zwiększane przez sprzedaż skór surowych z Polski za granicę. Eksport ten, mimo utworzonego pod naciskiem Unii Europejskiej kontyngentu wywozowego, w ostatnich latach charakteryzuje się tendencją spadkową. Jest to głównie wynikiem przeciwdziałań ze strony przemysłu garbarskiego oraz spadkiem koniunktury w krajach Unii Europejskiej, szczególnie w Niemczech. Pomimo wykorzystania kontyngentów w wielkości około 50%, eksport ten może być w znacznym stopniu zagrożeniem w zaopatrzeniu w surowiec na rynku, zwłaszcza biorąc pod uwagę zapowiedź zniesienia kontyngentu w 1998 r. Kolejnym problemem jest spadające od 1989 r. pogłowie bydła. Prognozy hodowli według Agencji Rynku Rolnego, z powodu niskiej opłacalności są niekorzystne. Również w grupie surowych skór świńskich występuje niedobór w zaopatrzeniu spowodowany wahaniami w pogłowiu trzody chlewnej oraz zmianami w technologiach stosowanych przez przedsiębiorstwa przetwórstwa mięsnego. Nowe technologie wykorzystują skórę jako surowiec do produkcji wyrobów wędliniarskich. Można stwierdzić, że mimo prawie całkowitego zahamowania eksportu odczuwalny jest pogłębiający się niedobór surowca w całej branży. Atrakcyjność jakościowa i cenowa polskich surowców powoduje, że w okresie wzrostu produkcji występują kłopoty z zaopatrzeniem. Powoduje to konieczność zakupu surowca z importu. Charakterystyka odbiorców. Głównymi odbiorcami branży garbarskiej są przedsiębiorstwa produkujące obuwie. Na rynku garbarskim zaopatrują się również wytwórcy odzieży skórzanej, producenci ekskluzywnej tapicerki samochodowej, producenci mebli, zakłady rzemiosła produkujące wyroby skórzane oraz zakłady rzemiosła artystycznego.
W branży garbarskiej funkcjonowało w 1996 roku 21 dużych przedsiębiorstw, które posiadały ok. 70% udziału w rynku krajowym oraz duża ilość drobnych prywatnych przedsiębiorstw przetwórczych. Branża garbarska charakteryzuje się dużą stabilnością ze względu na wysokie koszty wejścia na rynek. Czołowe przedsiębiorstwa garbarskie posiadały stabilną pozycję rynkową na przestrzeni trzech ostatnich lat. Do głównych konkurentów „Garbarni Brzeg” S.A. na rynku krajowym można zaliczyć następujące przedsiębiorstwa: 1.Garbarska Spółdzielnia Pracy „ASCO” w Nysie. 2.Zakłady Garbarskie „SKOTAN” S.A. 3.Krakowskie Zakłady Garbarskie S.A. w Krakowie. 4.Kępickie Zakłady Garbarskie „KEGAR” Sp. z.o.o. w Kępicach. 5.Nadbużańskie Zakłady Przemysłu Skórzanego „POLESIE” S.A. we Włodawie.
-Wzrost popytu ze strony przedsiębiorstw obuwniczych, które są największym odbiorcą skór. -Wzrost popytu krajowego, który powinien nastąpić w wyniku polepszenia koniunktury gospodarczej oraz wzrostu wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych. Podobnych tendencji można spodziewać się na rynku obuwniczym, który oferuje artykuły pierwszej potrzeby. -Pomocny w tym względzie powinien być fakt rosnącej świadomości konsumenta co do zasad wykorzystywania ekologicznych produktów i surowców oraz naśladowania modelu konsumpcji krajów wysoko rozwiniętych. -Prognozy gospodarcze wskazują na roczny wzrost realnego produktu krajowego brutto w wysokości ok. 5% w ciągu najbliższych lat. Wpłynie to pozytywnie na wzrost popytu na wyroby skórzane. W efekcie wielkość zakupów wyrobów skórzanych powinna wzrosnąć, zmniejszając różnice w stosunku do wysokości popytu na wyroby skórzane w Unii Europejskiej. -Kolejnym elementem, który będzie miał wpływ na branżę jest perspektywa wstąpienia Polski do Unii Europejskiej. Wiąże się to w przypadku branży garbarskiej z koniecznością dostosowania przepisów krajowych w zakresie wymagań higieniczno – sanitarnych do zasad wspólnego rynku. Będzie się to wiązało z poniesieniem pewnych nakładów w celu wdrożenia do produkcji nowych systemów zapewniających osiągnięcie wymaganych standardów jakości. Szansę przetrwania i umocnienia swojej pozycji będą miały jedynie nowoczesne przedsiębiorstwa produkujące wysokiej jakości asortymenty skór z poszanowaniem zasad ekologii. -Wśród klientów zauważany jest wzrost oczekiwań co do lepszej jakości skór i wyrobów ze skóry. Sytuacja ta sprzyja rozwojowi producentów posiadających odpowiedni potencjał technologiczny i ekonomiczny. 2.3.2 Charakterystyka głównych rynków zbytu „Garbarni Brzeg” S.A. „Garbarnia Brzeg” S.A. realizuje sprzedaż głównie na rynku krajowym. Analiza struktury sprzedaży w podziale na kraj i eksport wskazuje tendencję wzrostową wartości. Sprzedaż krajowa w latach 1994 – 1996 i I pół. 1997 roku wzrosła wartościowo o 12.402,2 tyś. zł w ujęciu minimalnym, natomiast udział procentowy w sprzedaży produktów i towarów utrzymuje się na takim samym poziomie i wynosi średnio 84% całości. Przyczyny przyrostu sprzedaży zrealizowanej tak na rynku krajowym, jak i poza granicami kraju można upatrywać w wysokiej jakości i atrakcyjności asortymentu oferowanego przez Spółkę.
tyś. zł % 1995 r. tyś. zł % 1996 r. Tyś. zł % I pół. 1997 r. tyś. zł % Sprzedaż krajowa Sprzedaż eksportowa Ogółem 23.844,2 82 5.217,9 18 29.062,1 100
36.360,2 100 36.246,6 84 6.948,6 16 43.195,2 100 19.371,5 85 3.312,5 15 22.784,0 100 Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A.
Struktura przychodów ze sprzedaży i towarów na rynku zagranicznym. Tabela nr 8
1994 r.
tyś. Zł % 1995 r.
tyś. zł % 1996 r. Tyś. zł % I pół.1997 r. tyś. zł % Francja Słowacja Niemcy Ogółem 3.199,8 62,2 581,1
5.141,6 100 2.858,9 47,0 807 13,3
Źródło: Prospekt emisyjny „Garbarni Brzeg” S.A. Sprzedaż eksportowa stanowiła w 1996 r. 16% przychodów ze sprzedaży produktów, a w pierwszym półroczu 1997 r. 15%. Spółka sprzedaje swoje wyroby do Francji, Słowacji i Niemiec. W strukturze sprzedaży eksportowej widoczny jest wzrost sprzedaży i udziału sprzedaży eksportowej ogółem do Francji, w pierwszym półroczu1997 r. wynosił 74,3%. Odbiorcami wyrobów „Garbarni Brzeg” S.A. za granicą są przede wszystkim pośrednicy, sprzedający skórę producentom wyrobów finalnych: butów, odzieży skórzanej, galanterii itp. Największymi zagranicznymi odbiorcami produktów :Garbarni Brzeg” S.A. są: -EURO – OBUV, Słowacja, Yüklə 2,44 Mb. Dostları ilə paylaş:
|