Codul civil al Republicii Moldova. Comentariu

Articolul 164. Registrul acţionarilor şi registrul deţinătorilor de obligaţiuni
(1) Societatea emitentă de acţiuni şi obligaţiuni nominative ţine registrul deţinătorilor de acţiuni şi registrul deţinătorilor de obligaţiuni.

(2) Dacă societatea are mai mult de 50 deţinători de acţiuni sau obligaţiuni, registrele sunt ţinute de un registrator independent.

(3) Registrul acţionarilor şi registrul deţinătorilor de acţiuni (obligaţiuni – n.a.) trebuie să conţină:

a) denumirea, sediul şi numărul de înregistrare al societăţii emitente, numărul de înregistrare al fiecărei emisiuni acordat de Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare;

b) numele, alte date din actul de identitate, domiciliul acţionarului sau al deţinătorului de obligaţiuni persoană fizică; denumirea, numărul de înregistrare şi sediul acţionarului sau deţinătorului de obligaţiuni persoană juridică;

c) numărul de acţiuni sau obligaţiuni, tipul, clasa şi valoarea nominala a acţiunilor sau obligaţiunilor deţinute de fiecare acţionar sau deţinător de acţiuni (obligaţiuni – n.a.);

d) data la care fiecare acţionar sau deţinător de obligaţiuni a dobândit sau a înstrăinat acţiuni sau obligaţiuni.

(4) Registrul trebuie să aibă o rubrică specială în care se menţionează sechestrul, gajul sau o altă grevare a acţiunilor sau obligaţiunilor fiecărui acţionar sau deţinător de obligaţiuni.
1. Consideraţii generale. Pe lângă celelalte evidenţe prevăzute de lege pentru toate societăţile comerciale (registrele de contabilitate şi registrele care privesc activitatea societăţii), societatea pe acţiuni trebuie să ţină anumite registre specifice – registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii. Ţinerea acestor registre se face în scopul asigurării evidenţei valorilor mobiliare ale societăţii, deţinătorilor acestora şi operaţiunilor efectuate cu respectivele valori mobiliare.

Legea obligă societăţile pe acţiuni înregistrate în Republica Moldova care emit valori mobiliare nominative să asigure ţinerea registrelor deţinătorilor de valori mobiliare: registrul deţinătorilor de acţiuni şi registrului deţinătorilor de obligaţiuni (art.164 alin.1 din cod). Registrele respective reprezintă un sistem unificat de înscrieri, ce cuprinde date despre orice persoană înregistrată în calitate de posesor sau deţinător nominal de acţiuni sau obligaţiuni nominative ale societăţii. În fapt, registrele menţionate se prezintă sub forma unei liste a persoanelor înregistrate, întocmită conform datelor la momentul respectiv pentru fiecare clasă a valorilor mobiliare în parte, listă ce permite identificarea persoanelor înregistrate, evidenţa drepturilor persoanelor asupra valorilor mobiliare înregistrate pe numele lor, executarea dispoziţiilor de transmitere, precum şi descrierea clasei valorilor mobiliare, pentru care este ţinut registrul deţinătorilor lor. Prin aceste registre se asigură totodată recepţionarea şi expedierea către persoanele înregistrate a informaţiei referitoare la valorile mobiliare, precum şi colectarea şi păstrarea, în termenele stabilite de lege, a informaţiei privind toate operaţiunile ce implică efectuarea modificărilor în registre.

Ţinerea registrelor deţinătorilor de valori mobiliare va începe fie în termen de maximum 15 zile de la înregistrarea de stat a societăţii pe acţiuni, în cazul în care în procesul constituirii au fost emise acţiuni nominative, fie din momentul plasamentului valorilor mobiliare, în cazul emisiunii ulterioare de acţiuni sau obligaţiuni nominative (art.7 alin.1 din Legea PVM).

Ţinerea registrelor deţinătorilor de valori mobiliare se efectuează fie de însăşi societatea pe acţiuni, fie prin intermediul unui registrator independent⁷⁰, în temeiul unui contract cu privire la ţinerea registrului. Trebuie menţionat că, dacă numărul persoanelor înregistrate în registrele deţinătorilor de valori mobiliare (şi nu a “deţinătorilor de acţiuni sau obligaţiuni” – aşa cum în mod defectuos prevede textul art.162 alin.2 din cod) este de peste 50, societatea este obligată să transmită ţinerea registrului unui registrator independent. În cazul în care societatea nu îndeplineşte această cerinţă, ea va fi obligată să încheie contractul cu privire la ţinerea registrului cu registratorul numit de Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare. Registratorul ales de societate nu va putea fi o persoană afiliată societăţii sau organizaţiei gestionare ori organizaţiei de audit a societăţii (art.17 alin.4 din Legea SA). De asemenea, societatea pe acţiuni nu va putea încredinţa ţinerea simultană a registrului mai multor registratori (art.7 alin.4 din Legea PVM), iar până la încetarea acţiunii contractului cu privire la ţinerea registrelor deţinătorilor de valori mobiliare nu va putea transmite ţinerea acestora unei alte persoane sau să-l ţină de sine stătător (art.17 alin.7 din Legea SA).

După semnarea contractului cu privire la ţinerea registrelor deţinătorilor de valori mobiliare, societatea pe acţiuni va transmite registratorului toate documentele prevăzute de legislaţie şi contract necesare pentru ţinerea registrelor: documentele cu privire la acţiunile sau obligaţiile autorizate spre plasare sau puse în circulaţie, documentele de constituire a societăţii cu toate modificările şi completările efectuate, procesele-verbale ale adunărilor acţionarilor, documentele care confirmă achitarea acţiunilor şi alte documente, ce servesc drept bază pentru efectuarea înscrierilor în registre.

2. Datele conţinute de registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii pe acţiuni. Potrivit art.164 alin.3 şi 4 din cod, registrul acţionarilor şi registrul deţinătorilor de obligaţiuni (nu “deţinătorilor de acţiuni” aşa cum este în mod evident eronat în textul legii, fiind vorba cel mai probabil de o eroare de redactare) trebuie să conţină: (a) denumirea, sediul şi numărul de înregistrare al societăţii emitente; (b) numărul de înregistrare al fiecărei emisiuni de valori mobiliare acordat de Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare; (c) numele, domiciliul şi alte date din actul de identitate ale acţionarului sau deţinătorului de obligaţiuni persoană fizică ori denumirea, numărul de înregistrare şi sediul acţionarului sau deţinătorului de obligaţiuni persoană juridică; (d) numărul de acţiuni sau obligaţiuni, tipul, clasa şi valoarea nominala a acţiunilor sau obligaţiunilor deţinute de fiecare acţionar sau deţinător de obligaţiuni; (d) data la care fiecare acţionar sau deţinător de obligaţiuni a dobândit sau a înstrăinat acţiuni sau obligaţiuni; (e) date privind sechestrul, gajul sau o altă grevare a acţiunilor sau obligaţiunilor fiecărui acţionar sau deţinător de obligaţiuni.

În principiu, registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii pe acţiuni pot fi ţinute atât pe suport de hârtie, cât şi în sistem computerizat. Totuşi, registratorul independent este obligat să ţină registrele numai în sistem computerizat (pct.4.4 din Regulamentul cu privire la registrul acţionarilor şi registrul posesorilor de obligaţii ai societăţii pe acţiuni elaborat de CNVM, publicat în Monitorul Oficial al R. Moldova nr.5-6/25.01.1996).

3. Efectuarea înscrierilor în registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii. În registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii se înregistrează toate tranzacţiile translative de proprietate săvârşite cu acţiunile şi obligaţiunile nominative ale societăţii fie inter vivos (vânzarea-cumpărare, schimb, donaţie, etc), fie mortis cauza (succesiune), precum şi constituirea unor garanţii asupra acestora. Astfel, orice modificări care reflectă transmiterea sau grevarea cu sarcini a dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare nominative se vor introduce în registru corespunzător de către deţinătorul de registru în termen de 3 zile de la data depunerii tuturor documentelor prevăzute de lege (dispoziţie de transmitere, contractul de gaj, certificat de moştenitor, hotărâre judecătorească, etc.). Înscrierile în registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii se efectuează la cererea societăţii, achizitorului, proprietarului, reprezentantului acestuia sau deţinătorului nominal al valorilor mobiliare (art.18 alin.1 din Legea SA şi art.7 alin.5 din Legea PVM). În cazul refuzului de a efectua înscrierea în registrul corespunzător, deţinătorul registrului este obligată să trimită în scris solicitantului, în termen de 3 zile de la data depunerii tuturor documentelor prevăzute de lege, o notificare argumentată motivată asupra refuzului (art.18 alin.3 din Legea SA). Refuzul deţinătorului de registru de a introduce înscrierea în registru sau eschivarea de la această acţiune poate fi atacată la Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare sau/şi în instanţa de judecată (art.17 alin.13 din Legea SA şi art.7 alin.6 din Legea PVM).

Importanţa efectuării înscrierilor rezidă în faptul că, pe de o parte, ele au caracter constitutiv al dreptului de proprietate (dreptul de proprietate asupra valorilor mobiliare se transmite noului proprietar din momentul efectuării înscrierii respective în registrul acţionarilor sau registrul deţinătorilor de obligaţiuni ori în documentaţia de evidenţă a deţinătorului nominal al valorilor mobiliare în modul stabilit de legislaţie – art.18 alin.2 din Legea SA), iar, pe de altă parte, în cazul emisiunii de valori mobiliare nominative în formă dematerializată, înscrierile făcute în registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii au caracter probatoriu în baza legii, ele constituind un temei pentru eliberarea către proprietarii sau deţinătorii nominali ai valorilor mobiliare a extraselor din registrele respective.

4. Obligaţiile şi răspunderea registratorului. Registratorul, indiferent dacă este vorba de un registrator independent sau de societatea pe acţiuni care ţine ea însăşi registrele deţinătorilor de valori mobiliare, este obligat: (a) să respecte modalitatea stabilită de ţinere a registrului; (b) să deschidă în registru un cont personal (cont analitic) pentru fiecare persoană înregistrată, în modul stabilit de către Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare; (c) să opereze în registru toate modificările şi completările necesare; (d) să elibereze persoanelor înregistrate extrase din registru. În afară de aceste obligaţii, registratorul independent mai este obligat: (a) să aducă la cunoştinţa persoanelor înregistrate informaţia dezvăluită de societate; (b) să prezinte societăţii listele persoanelor înregistrate în registru; (c) să confrunte lunar cu societatea balanţa acţiunilor ei şi a altor valori mobiliare; (d) să nu divulge altor persoane informaţii privitoare la activitatea oricărei societăţi faţă de care el exercită funcţiile de registrator independent; (e) să nu efectueze tranzacţii cu valorile mobiliare ale societăţii cu care a încheiat contractul cu privire la ţinerea registrului; (f) să nu delege altor persoane executarea obligaţiilor din contractul de ţinere a registrului fără acordul societăţii; (g) la încetarea sau rezilierea contractului de ţinerea a registrului, să respecte modul stabilit de către Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare de transmitere a registrului (art.17 alin.8 şi 10 din Legea SA şi art.37 alin.3 din Legea PVM).

Persoana care ţine registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii răspunde pentru prejudiciul cauzat proprietarului sau deţinătorului nominal al valorilor mobiliare în cazurile încălcării termenelor de efectuare a înscrierii în registru, eschivării sau refuzului nemotivat de a face înscrierea sau de a elibera extrase din registru, comiterii de greşeli la ţinerea registrului şi în alte cazuri prevăzute de legislaţie. Trebuie de subliniat că, chiar dacă societatea pe acţiuni a încheiat un contract cu privire la ţinerea registrelor cu un registrator independent, ea nu este eliberată în fata acţionarilor de răspundere pentru ţinerea registrului. Registratorul nu răspunde pentru prejudiciu cauzat persoanelor înregistrate în registrele deţinătorilor de valori mobiliare numai dacă acesta s-a produs ca urmare a neprezentării de către persoanele respective a informaţiei pe care acestea erau obligate să o aducă la cunoştinţa registratorului (art.17 alin.11-12 coroborat cu art.18 alin.4 din Legea SA).

Actele nelegitime ale registratorului pot fi atacate de către persoanele interesate la Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare şi/sau în justiţie, iar în cazul imposibilităţii realizării drepturilor conferite de valorile mobiliare datorită acţiunilor sau inacţiunilor registratorului putându-se solicita şi repararea prejudiciului astfel cauzat, inclusiv a beneficiului nerealizat (art.17 alin.13 din Legea SA coroborat cu art.7 alin.12 din Legea PVM).

Articolul 165. Certificatul de acţiuni sau obligaţiuni
(1) Societatea pe acţiuni este obligată să elibereze certificate de acţiuni sau de obligaţiuni deţinătorilor de acţiuni sau de obligaţiuni nematerializate.

(2) Certificatul confirmă că persoana căreia îi este eliberat deţine un anumit număr de acţiuni sau de obligaţiuni ale societăţii emitente. Certificatul nu este o valoare mobiliara, iar transmiterea lui nu înseamnă transmiterea valorilor mobiliare.
1. Consideraţii generale. După cum am mai menţionat valorile mobiliare nominative pot fi emise în formă materială, pe suport de hârtie, sau în formă dematerializată, prin înscriere în contul analitic deschis pe numele proprietarului lor. Indiferent de forma de emitere a valorilor mobiliare societatea va asigura înscrierea informaţiilor cerute de lege în registrele deţinătorilor de valori mobiliare respective. În cazul în care societatea emite valori mobiliare nominative în formă materială calitatea de acţionar se va dovedi prin titlul ce reprezintă acţiunile. Dacă însă valorile mobiliare nominative au fost plasate în formă dematerializată, prin înscriere în cont, societatea este obligată să elibereze, din oficiu sau la solicitarea proprietarului valorilor mobiliare respective, a reprezentantului acestuia sau a deţinătorului nominal, certificate de acţiuni sau de obligaţiuni (art.165 alin.1 din cod). Aceste certificate sunt nişte acte care atestă dreptul de proprietate asupra unui anumit număr de acţiuni sau de obligaţiuni de aceeaşi clasă, precum şi drepturile proprietarului lor faţă de societatea emitentă. Certificatele de acţiuni şi certificatele de obligaţiuni fac probă despre drepturile constatate şi întinderea acestora până la proba contrarie. Certificatele de acţiuni sau de obligaţiuni nu sunt titluri de valoare, iar transmiterea lor nu înseamnă transmiterea valorilor mobiliare pe care le atestă (art.165 alin.2 din cod).

În contextul precizărilor de mai sus, este de semnalat neconcordanţa de natură terminologică existentă între dispoziţiile codului civil menţionate mai sus şi concepţia promovată de legislaţia cu privire la valorile mobiliare, dar şi de o parte din dispoziţiile Legii SA (art.19-23), potrivit cărora valorile mobiliare materializate se pun în circulaţie sub formă de certificate care autentifică drepturile conferite de valorile mobiliare, iar valorile mobiliare nominative nematerializate se emit în formă de înscrieri făcute în conturile personale ale persoanelor înregistrate, documentul care confirmă drepturile conferite de valoarea mobiliara fiind hotărârea privind emisiunea valorilor mobiliare şi extrasul din registru. Pentru a evita eventualele confuzii şi interpretări eronate dispoziţiile din legislaţia cu privire la valorile mobiliare ar trebui corelate cu prevederile codului civil. În consecinţă, considerăm că toate dispoziţiile din legislaţia cu privire la valorile mobiliare şi din Legea SA care fac referire la eliberarea şi elementele certificatului de acţiuni (sau de obligaţiuni) trebuie interpretate în sensul că se referă la titlurile ce reprezintă acţiunile emise în formă materială, pe suport de hârtie, iar cele care fac referire la extrasele din registrele de acţiuni (sau obligaţiuni) sunt aplicabile în cazul emisiunii de valori mobiliare în formă dematerializată.

2. Acţiunile (obligaţiunile) emise în formă materială. Titlurile acţiunilor (obligaţiunilor) trebuie să cuprindă anumite elemente prevăzute de lege, în lipsa cărora acestea sunt considerate nule.

Astfel, titlurile acţiunilor trebuie să cuprindă, potrivit art.21 alin.2 din Legea SA: denumirea întreagă a societăţii emitente, tipul şi sediul ei; denumirea documentului; numărul de ordine al titlului; numele, prenumele şi numărul actului de identitate (denumirea, numărul certificatului de înregistrare de stat) al acţionarului, în cazul acţiunilor nominative; clasa şi numărul de acţiuni ce aparţin acţionarului cu drept de proprietate; valoarea nominala a acţiunii, dacă a fost stabilită de statutul societăţii; numărul de acţiuni plasate de clasa dată; numărul din Registrul de stat al valorilor mobiliare sub care sunt înregistrate acţiunile de clasa dată; drepturile şi privilegiile de bază date de acţiunile de clasa respectivă, inclusiv mărimea dividendelor fixate şi valoarea de lichidare a acţiunii, dacă acestea sunt prevăzute de statutul societăţii; semnătura în facsimil a conducătorului organului executiv şi a contabilului-şef al societăţii emitente; imprimatul sigiliului societăţii emitente; denumirea întreagă, sediul şi numărul certificatului de înregistrare de stat al persoanei care ţine registrul acţionarilor; data eliberării documentului şi semnătura persoanei care 1-a eliberat.

Titlurile obligaţiunilor trebuie să cuprindă, conform art.22 alin.2 din Legea SA, următoarele menţiuni obligatorii: denumirea întreagă a societăţii emitente, tipul şi sediul ei; denumirea documentului; numărul de ordine al titlului; numele, prenumele şi numărul actului de identitate (denumirea, numărul certificatului de înregistrare de stat) al obligatarului, în cazul obligaţiunilor nominative; clasa şi numărul de obligaţiuni ce aparţin obligatarului cu drept de proprietate; valoarea nominală a obligaţiunii; numărul de obligaţiuni plasate de clasa dată; numărul din Registrul de stat al valorilor mobiliare sub care sunt înregistrate obligaţiunile de clasa dată; termenul de plasare şi de stingere a obligaţiunilor de clasa dată, precum şi mărimea, modul şi termenele de plată a dobânzii sau a altor venituri aferente, prevăzute în decizia de emitere a obligaţiunilor; semnătura în facsimil a conducătorului organului executiv şi a contabilului-şef al societăţii emitente; imprimatul sigiliului societăţii emitente; denumirea întreagă, sediul şi numărul certificatului de înregistrare de stat al persoanei care ţine registrul obligatarilor; data eliberării titlului şi semnătura persoanei care 1-a eliberat.

Eliberarea titlurilor de valori mobiliare se face de către persoana care ţine registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale societăţii în termen de 3 zile de la data solicitării (art.23 alin.1 din Legea SA). Eliberarea titlurilor de valori mobiliare se face, de regulă, la plasarea valorilor respective, iar costurile eliberării sunt suportate de societatea emitentă.

Titlul de valori mobiliare poate atesta dreptul de proprietate asupra uneia, asupra câtorva sau asupra tuturor valorilor dintr-o clasă. Dreptul asupra unei valori mobiliare poate fi atestat printr-un singur titlu. În consecinţă, nu se permite eliberarea unor titluri de valori mobiliare, dreptul de proprietate asupra cărora a fost atestat printr-un titlu eliberat anterior (art.23 alin.3 din Legea SA). În cazul transmiterii valorilor mobiliare nominative, titlul eliberat proprietarului lor precedent va fi anulat, iar noului proprietar i se va elibera un alt titlu, dacă legislaţia cu privire la valorile mobiliare sau statutul societăţii nu prevede altfel (art.23 alin.5 din Legea SA). În caz de pierdere sau deteriorare a titlului de valori mobiliare, titularului acestora i se va elibera o copie de pe titlu, contra unei taxe stabilite de societate, care însă nu va putea depăşi cheltuielile pentru confecţionarea copiei (art.23 alin.6 din Legea SA).

Emitentul titlurilor de valori mobiliare poartă răspunderea, conform legislaţiei, pentru necorespunderea datelor din titlu cu cele indicate în hotărârea privind emisiunea valorilor mobiliare.

3. Acţiunile (obligaţiunile) emise în formă dematerializată. Certificatul de acţiuni (obligaţiuni). După cum am menţionat, în cazul plasării de valori mobiliare nominative în formă dematerializată, prin înscriere în cont, dovada drepturilor de proprietate asupra valorilor mobiliare respective se va face cu certificatul de valori mobiliare (acţiuni sau obligaţiuni). Certificatele de acţiuni sau de obligaţiuni nu sunt titluri de valoare, iar transmiterea lor nu înseamnă transmiterea valorilor mobiliare pe care le atestă.

Certificatele de acţiuni şi certificatele de obligaţiuni este documentul care se eliberează de deţinătorul registrului, din oficiu sau la solicitarea proprietarului valorilor mobiliare respective, a reprezentantului acestuia sau a deţinătorului nominal, şi confirmă drepturile acţionarului sau obligatarului ori deţinătorului nominal de acţiuni sau obligaţiuni asupra respectivelor valori mobiliare ale societăţii, la data eliberării certificatelor.

Certificatul de acţiuni trebuie să cuprindă, potrivit art.19 alin.4 din Legea SA: (a) denumirea întreagă a societăţii emitente, tipul şi sediul ei, precum şi mărimea capitalului ei social; (b) denumirea documentului; (c) numărul de ordine al extrasului; (d) numărul contului analitic al acţionarului sau al deţinătorului nominal al acţiunilor; (e) numele, prenumele, numărul actului de identitate (denumirea, numărul certificatului de înregistrare de stat) al acţionarului sau al deţinătorului nominal al acţiunilor; (f) domiciliul (sediul) acţionarului, reprezentantului legal al acestuia sau deţinătorului nominal al acţiunilor, precum şi numerele lui de telefon şi de telefax; (g) clasele şi numărul de acţiuni ce aparţin acţionarului sau deţinătorului nominal; (h) valoarea nominală a acţiunilor de fiecare din clasele ce aparţin acţionarului sau deţinătorului nominal, dacă aceasta a fost stabilită de statutul societăţii; (i) numărul tuturor acţiunilor plasate de fiecare din clasele ce aparţin acţionarului sau deţinătorului nominal; (j) numărul din Registrul de stat sub care sunt înregistrate acţiunile de fiecare din clasele aparţinând acţionarului sau deţinătorului nominal; (k) drepturile şi privilegiile de bază date de acţiunile preferenţiale de fiecare din clasele ce aparţin acţionarului sau deţinătorului nominal, inclusiv mărimea dividendelor fixate şi valoarea de lichidare a acţiunii, dacă acestea sunt prevăzute de statutul societăţii; (l) grevarea dreptului de proprietate asupra acţiunilor aparţinând acţionarului sau deţinătorului nominal; (m) denumirea întreagă, sediul şi numărul certificatului de înregistrare de stat al persoanei care ţine registrul acţionarilor; (n) data şi ora eliberării certificatului, precum şi semnătura persoanei care 1-a eliberat; (o) imprimatul sigiliului persoanei juridice care ţine registrul acţionarilor; (p) certificatul trebuie să conţină o indicaţie certă a faptului că respectivul nu este un titlu de valoare, ci numai un document ce confirmă că la data eliberării persoana indicată în el a fost persoană înregistrată faţă de acţiunile sau obligaţiunile cu numerele indicate sau valoarea indicată, precum şi de tipul indicat în certificat. De asemenea, extrasul din registru trebuie să conţină o indicaţie certă a faptului că pentru perfectarea transmiterii acţiunilor sau obligaţiunilor şi înregistrării tranzacţiei, este necesară prezentarea în faţa deţinătorului registrului a dispoziţiei de transmitere semnată de către persoana înregistrată sau de către reprezentantul ei.

În principiu, aceleaşi menţiuni va trebui să le cuprindă şi certificatul de obligaţiuni.

Proprietarul, reprezentantul acestuia sau deţinătorului nominal al valorilor mobiliare ale societăţii este în drept să ceară, iar deţinătorul de registru (după caz, societatea pe acţiuni, registratorul independent sau deţinătorul nominal al valorilor mobiliare) este obligat să-i elibereze certificatul de valori mobiliare cu privire la acţiunile sau obligaţiunile care sunt înscrise în registru pe numele persoanei date, în termen de 3 zile de la data cererii (art.20 alin.1 coroborat cu art.20 alin.4 din Legea SA ). Certificatul de valori mobiliare se eliberează pentru una, câteva sau toate valorile mobiliarede o clasă, câteva clase ori de toate clasele valorilor mobiliare ale societăţii (art.20 alin.3 din Legea SA).

În cazul în care deţinătorul registrului nu eliberează certificatul la cerere, sau îl eliberează purtând alte menţiuni decât cele prevăzute de lege, acesta va putea fi acţionat în justiţie sau la Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare şi va răspunde pentru prejudiciile cauzate în acest fel proprietarului valorilor mobiliare.

Eliberarea primului certificat de valori mobiliare către proprietarul sau reprezentantul acestuia ori deţinătorul nominal al valorilor mobiliare se face din contul societăţii. Eliberarea către aceeaşi persoană a celui de-al doilea şi a certificatelor ulterioare ce confirmă drepturile asupra aceloraşi valori mobiliare se face contra unor taxe stabilite de legislaţia cu privire la valorile mobiliare, dacă statutul societăţii nu prevede eliberarea acestora din contul societăţii (art.20 alin.2 din Legea SA).

În sfârşit, subliniem că deţinătorul registrului nu este obligat să controleze numărul certificatelor eliberate, ce corespund unei anumite acţiuni sau obligaţiuni. Precizăm, de asemenea, că certificatele de valori mobiliare nu pot fi retrase din circulaţie şi anulate de către registrator.